外汇风险管理的方法.ppt

外汇风险管理的方法一.货币选择法N（一）.含义（二）.计价货币选择的原则1.选择可自由兑换的货币2.争取付汇用软币，收汇用硬币3.全面考虑货币的利率与汇率,二.货币保值条款（一）含义（二）种类1.黄金保值条款2.硬币保值条款3.一揽子货币保值条款,三.提前与推迟收付法（一）含义（二）具体方法债权人（出口商）债务人（进口商）预测外汇汇率上升延期收汇提前付汇预测外汇汇率下降提前收汇延期付汇,五.平衡法和组对法六.BSI法和LSI法七.价格调整法八.易货贸易法九.结算方式的选择,第十五章国际金融市场教学要求：1.了解当代国际金融市场的含义、分类、特点及其作用。2.掌握货币市场与资本市场的分类、特点与主要的交易工具。3.理解欧洲货币市场的形成、特点及其作用。,第一节国际金融市场概述一.国际金融市场的含义：1．指在全球范围内进行货币资金融通、有价证券买卖以及相关的国际金融业务活动的场所。2．国际金融市场与国内金融市场的区别,二.国际金融市场分类1．按要求权的性质分：可分为债务市场和权益市场2．按要求权的期限分：可分为货币市场和资本市场3．按要求权的阶段分：可分为一级市场和二级市场4．按要求权的交割时间分：可分为现货市场、期货市场和期权市场5．按组织结构分：可分为拍卖市场、柜台交易市场和中介市场6．按管制程度分：可分为传统的国际金融市场和欧洲货币市场,三.当代国际金融市场的特点㈠金融市场全球一体化㈡国际融资证券化㈢金融创新经常化㈣国际金融市场持续动荡不定,四．国际金融市场的作用㈠促进了国际贸易和投资㈡调节国际收支㈢优化国际资金分配和世界资源配置,第二节国际金融市场的结构一.国际货币市场㈠国际货币市场的含义：指国际间从事期限在一年以内（含一年）的短期资本借贷业务的埸所。㈡国际货币市场的构成：⒈商业银行⒉票据承兑公司⒊贴现公司⒋证券交易商⒌证券经纪商、⒍政府机构,㈢交易工具：短期信用工具1．国库券（Treasury-Bill）2．银行承兑汇票3．商业票据4．大面额可转让存单（CD）,二.国际资本市场㈠国际资本市场的含义㈡国际资本市场的构成⒈国际中长期信贷市场一⑴含义⑵作用⑶特点：①周转期限长②风险大③成本相对较高④政府贷款常附有政治条件⑷贷款形式：①双边贷款②辛迪加贷款或银团贷款,㈣国际货币市场的构成⒈短期信贷市场⑴含义⑵业务活动⑶特点⑷外贸短期信贷工具⒉短期证券市场⑴含义⑵交易工具⒊贴现市场⑴含义⑵交易工具,⑸信贷工具：①卖方信贷②买方信贷③混合贷款④福费廷2．国际证券市场⑴国际证券市场的含义,⑵国际证券市场的分类①国际股票市场Ⅰ。含义Ⅱ股票种类②债券市场Ⅰ含义Ⅱ发行人Ⅲ优点Ⅳ债券分类a．外国债券b．欧洲债券,三．国际金融中心㈠形成条件1．天然赋与的条件2．环境方面的条件3．金融体系方面的条件,㈡分类1．传统的国际金融中心和新型的国际金融中心2．内外一体型、内外分离型和簿记型国际金融中心3．国内、全球性和区域性金融中心㈢世界三大金融中心1．纽约2．伦敦3．东京i,第三节欧洲货币市场一.欧洲货币市场的含义指经营非银行所在地货币的存贷颖业务的短期资金的批发市场二.欧洲货币市场的形成与发展㈠形成阶段（20th50s—60s）形成原因：1．英镑危机2．美国的跨国公司与跨国银行逃避美国金融法令的管制3．西欧国家实行倒收利息4．美国政府的放纵态度,㈡全球扩散阶段（20th60s—70s）1．60s中期以后，欧洲货币市场成为国际金融市场的核心和重要组成部份2．欧洲货币市场成为发展中国家创建国际金融市场的主要形式。东南亚、中东和加勒比海三大离岸金融市场聚集地区,㈢全球欧洲货币市场网络形成阶段（80s）1．伦敦、纽约和东京成为三大国际金融中心2．美（1981年12月）、曰（1986年12月）两国相继开放了本国的金融市场3．中国台湾、埃及、约旦等地在1980s纷纷颁布了有关离岸金融业务的法令，力争成为区域性离岸金融市场。,三.欧洲货币市场的特点㈠管制较少㈡资金调拨方便㈢税费负担少㈣可选择货币多样㈤资金来源广泛㈥利率体系独特㈦市场范围广阔,四.欧洲货币市场的构成㈠欧洲货币资金市场1．含义2．主要功能3．资金的主要来源4．资金的贷放去向㈡欧洲资本市场1．含义2．构成⑴欧洲中长期信贷市场⑵欧洲债券市场,五.欧洲货币市场的影响㈠积极作用⒈对国际金融业的作用⑴它加速了国际资本流动，形成了国际借贷资金低成本、高速度的全球流动体系。⑵市场参与者可免受金融管制的约束，自由进行金融交易。⑶它增强了国际金融市场之间的竞争性，有助于形成合理的国际利差水平，形成全球性的平均利润率，从而促进生产国际化、贸易国际化和资本国际化的进一步发展。,2．对市场所在国的作用（1）它有利于发展本国金融服务业，获得数量可观的外汇收入，进而提高本国的国民收入。⑵外资流入有利于本国利用外资，可以增加本国国际收入中资本项目的盈余。⑶增加本国居民的就业机会，提高国民的收入水平。⑷它有利于提高本国金融业的技术水平和银行专业人员的素质。⑸它有利于振兴本国的金融市场，提高所在国的声誉及其在国际金融界的地位和影响。,4.对发展中国家的作用⑴离岸金融市场的发展，有利于刺激该国资本市场和金融基础设施的发展。⑵它有助于消除地方和部门对金融资本的垄断，刺激储蓄的形成及其在国际间的汇集，鼓励资金在区域内甚至全球范围内的流动和配置。,㈡消极影响1．个别银行资金周转不灵，有可能导致一场金融灾难，使国际金融市场变得更脆弱。2．外汇投机活动加剧了汇率波动。3．它加速了各国之间的资金流动，使各国的金融政策更难以实施。4．该市场的借贷活动使一国的闲置资金变成另一国的资金供应量，从而扩大了金融市场的信用基础，增大该国的通货膨胀压力。,第四节衍生证券市场一.衍生证券的含义二.衍生证券的类型三.衍生证券的发展四.衍生证券的作用,