企业会计案列分析--资产减值(DOC-35页).doc

一、企业会计部分：
案例分析1－资产减值
秋月股份有限公司（以下简称秋月公司）为2000年在上海证券交易所上市的公司。2007年末有关资产减值的情况如下：
(1)2007年12月31日，A原材料的账面成本为1000万元，A原材料由于市场供应过剩，其市场价格下降为900万元；用A原材料生产的甲产品由于市场需求旺盛，价格未受到冲击，价格平稳。预计用900万元A原材料生产成甲产品的成本为1100万元，甲产品的估计售价仍保持在原材料降价前的1400万元，预计甲产品销售费用及相关税金为50万元。此前，A原材料已计提存货跌价准备160万元。
秋月公司认为，A原材料价格下降，导致其价值发生减损，应当计提资产减值损失100万元，因以前已计提存货跌价准备160万元，故应冲回多提的存货减值准备60万元，在结转存货跌价准备60万元的同时，冲减生产成本60万元。
(2)2007年9月15日，秋月公司向乙公司销售产品一批，乙公司开具了期限为6个月的不带息商业承兑汇票，面值为3000万元。
2007年12月，乙公司因遭受严重自然灾害，有确切的证据表明乙公司财务状况恶化，票据到期时无法支付票款。秋月公司认为，该票据尚未到期，不应计提坏账准备，故没有计提坏账准备。
(3）秋月公司由专利权X、设备Y以及设备Z组成的生产线，专门用于生产产品W。该生产线于2001年1月投产，至2007年12月31日已连续生产7年。秋月公司按照不同的生产线进行管理，产品W存在活跃市场。生产线生产的产品W，经包装机H进行外包装后对外出售。
1）产品W生产线及包装机H的有关资料如下：
①秋月公司于2000年自行研发一项专利权X，研究阶段支出600万元，开发阶段满足资本化支出400万元，于2001年1月达到预定可使用状态并开始专门用于生产产品W。秋月公司预计该专利权的使用年限为10年，采用直线法摊销，预计净残值为O。该专利权除用于生产产品W外，无其他用途。2007年末，该专利权的账面价值为120万元。
②2000年12月秋月公司购入专用设备Y和Z，设备Y和Z是专门为生产W产品的，除生产产品W外，无其他用途。
专用设备Y的入账价值为1400万元，取得后即达到预定可使用状态。设备Y的预计尚可使用年限为10年，预计净残值为O，采用年限平均法计提折旧。2007年末，专用设备Y的账面价值为420万元。
专用设备Z的入账价值为200万元，取得后即达到预定可使用状态。设备Z的预计尚可使用年限为10年，预计净残值为O，采用年限平均法计提折旧。2007年末，专用设备Z的账面价值为60万元。
③包装机H系秋月公司于2000年12月18日购入，原价180万元，用于对公司生产的部分产品（包括产品W）进行外包装。该包装机由独立核算的包装车间使用。公司生产的产品进行包装时需按市场价格向包装车间内部结算包装费。除用于本公司产品的包装外，秋月公司还用该机器承接其他企业产品包装，收取包装费。该机器的预计使用年限为10年，预计净残值为O，采用年限平均法计提折旧。
2)2007年，市场上出现了产品W的替代产品，产品W市价下跌，销量下降，出现减值迹象。2007年12月31日，秋月公司对有关资产进行减值测试。
①2007年12月31日，专利权X的公允价值为118万元，如将其处置，预计将发生相关费用8万元，无法独立确定其未来现金流量现值；设备Y和设备Z的公允价值减去处置费用后的净额以及预计未来现金流量的现值均无法确定；包装机H的公允价值为62万元，如处置预计将发生的费用为2万元，根据其预计提供包装服务的收费情况来计算，其未来现金流量现值为63万元。
②秋月公司管理层2007年年末对产品W预计未来现金流量现值为520万元。
③秋月公司与生产产品W相关的资产在2007年以前未发生减值。
④秋月公司不存在可分摊至产品W生产线的总部资产和商誉价值。
秋月公司在计提资产减值时，将专利权X、专用设备Y和Z以及包装机H作为一个资产组。因为该资产组已经出现减值的迹象，故计提了该资产组减值损失120万元。其中专利权X计提的减值准备为24万元。
要求：
1．分析、判断事项（l）中，秋月公司对A原材料计提存货跌价准备的会计处理是否正确？并简要说明理由。如不正确，请说明正确的会计处理。
2．分析、判断事项（2）中，秋月公司对应收乙公司票据款计提坏账准备的会计处理是否正确？并简要说明理由。如不正确，请说明正确的会计处理。
3．分析、判断事项（3）中，秋月公司将专利权X、专用设备Y和Z和包装机H作为一个资产组是否正确？并简要说明理由。如不正确，请说明正确的会计处理。
4．分析、判断事项（3）中，秋月公司对专利权X、专用设备Y和Z和包装机H计提减值损失总额120万元是否正确？并简要说明理由。如不正确，请说明正确的会计处理。
【分析提示】
1．秋月公司对A原材料计提存货跌价准备不正确。
理由：为生产而持有的材料等，用其生产的产成品的可变现净值高于成本的，该材料仍然应当按照成本计量。
正确的会计处理：秋月公司应冲回A原材料存货跌价准备160万元，使A材料在期末按照成本计量，在结转存货跌价准备160万元的同时冲减资产减值损失160万元。
2．秋月公司对应收乙公司票据款未计提坏账准备不正确。
理由：企业判断金融资产是否发生减值，应当以表明金融资产发生减值的客观证据为基础。有客观证据表明金融资产已发生减值的，应当计提减值准备。秋月公司应收乙公司票据款虽然尚未到期，但已经有确切的证据表明该款项无法收回，秋月公司应该计提坏账准备。正确的会计处理：秋月公司应当计算确定应收乙公司票据款的预计未来现金流量的现值，并按照预计未来现金流量的现值低于账面价值的差额计提坏账准备。
3．秋月公司将专利权X、专用设备Y和Z和包装机H作为一个资产组不正确。
理由：包装机H因为有独立的现金流量，不属于任何资产组。
正确的会计处理：专利权X、专用设备Y和Z都是用于生产产品W的，无其他用途，无法单独产生现金流量，但整条生产线购成一个产销单位，属于一个资产组。
4．秋月公司对该资产组计提减值120万元、对专利权X计提减值24万元不正确。
理由：由于该资产组组成的资产不正确，该资产组计提的减值也就不正确。
正确的会计处理：将专利权X、专用设备Y和Z作为一个资产组后，该资产组的账面价值为600万元（120+420+60)，该资产组的可收回金额为520万元，应计提该资产组的减值准备80万元。
由于专利权X所占比重为20%(120、600)，本应按比例计提减值准备16万元（80x20%)，但由于专利权X的账面价值为120万元，其可收回金额为110万元（118一8)，计提减值后，专利权X的账面价值不能小于其可收回金额110万元，故应该计提减值准备10万元(120一110)

案例分析题2（收入＋或有事项）
宁远股份有限公司（本题下称“宁远公司”）系上市公司，主要从事电子设备的生产和销售，为增值税一般纳税人，适用的增值税税率为17％。
2008年3月31日，宁远公司监事会对财务会计资料审查过程中发现以下会计处理情况：(1)2007年10月15日，宁远公司与甲公司签订协议，采用支付手续费方式委托甲公司销售400台A设备，代销协议规定的销售价格为每台10万元，宁远公司按甲公司销售每台A设备价格的5％支付手续费。
至2007年12月31日，宁远公司累计向甲公司发出400台A设备。每台A设备成本为8万元。2007年12月31日，宁远公司收到甲公司转来的代销清单，注明已销售A设备300台，同时开出增值税专用发票，确认主营业务收入4000万元，确认主营业务成本3200万元，同时对增值税和销售费用进行了处理。
(2)2007年12月1日，宁远公司与乙公司签订合同，以每台20万元的价格向乙公司销售50台备。每台B设备成本为15万元。同时，宁远公司与乙公司签订补充合同，约定宁远公司在2008年4月30日以每台25万元的价格购回B设备。当日，宁远公司开出增值税专用发票，注明增值税额为170万元，款项已收存银行。2007年12月31日，50台B设备已发出，宁远公司确认主营业务收入1000万元，确认主营业务成本750万元，同时对增值税进行了处理。
(3)2007年11月25日，宁远公司与戊公司签订合同，为戊公司培训20名设备维护人员，分两期培训，每期培训10人，时间为30天；培训费用总额为40万元，培训开始日支付15万元，余款在第二期培训结束时支付。
2007年12月1日，宁远公司开始第一期培训，同时收到戊公司支付的培训费15万元并存入银行。至2007年12月31日，宁远公司已培训10人，发生培训支出18万元（以银行存款支付）。2007年12月28日，戊公司由于遭受自然灾害，生产经营发生严重困难，宁远公司预计25万元培训费难以收回。宁远公司认为，第一期培训班已经结束，为此确认劳务收入20万元，确认劳务成本18万元。
(4)2008年3月22日，庚公司诉宁远公司违约案判决，法院一审判决宁远公司赔偿庚公司50万元经济损失。宁远公司和庚公司均表示不再上诉。宁远公司尚未向庚公司支付该赔偿款。该诉讼案系宁远公司未按照合同约定向庚公司发货所引起的，庚公司通过法律程序要求宁远公司赔偿部分经济损失。2007年12月31日，该诉讼案件尚未作出判决，宁远公司已按估计赔偿金额40万元确认预计负责。该诉讼判决后，宁远公司将该诉讼损失50万元列示在2007年利润表的“营业外支出’，项目中；将尚未支付的赔偿款列示在资产负债表的“其他应付款’，项目中。(5)2007年12月宁远公司因第三业务部长期亏损，决定进行重大业务重组。按照重组计划，需要发生直接重组支出500万元。该重组业务所涉及到的人员，实施计划等详细计划已于2007年年末对外公布。宁远公司认为，该支出将在2008年发生，应该在直接重组支出发生时进行会计处理；但因事情重大，上述重组事项已在会计报表附注中作了披露。
要求：分析、判断宁远公司对事项（l）至（5）的会计处理是否正确？并分别简要说明理由。如不正确，请说明正确的会计处理。
〔分析提示〕
1．宁远公司对事项（l）的会计处理不正确。
理由：销售商品采用支付手续费方式委托代销的，在收到代销清单时确认收入。宁远公司代销商品只销售了300台，但确认400台的销售收入是不正确的。
正确的会计处理：宁远公司应确认销售收入3000万元（300对00)，确认销售成本2400万元（300xs）。
宁远公司对事项（2）的会计处理不正确。
理由：在没有确凿证据表明售后回购满足确认收入条件的情况下，不能确认收入。正确的会计处理：宁远公司采用售后回购方式销售商品，应将收到的款项确认为负债；回购价格大于原售价的差额，应在回购期间按期计提利息，计入财务费用。
宁远公司对事项（3）的会计处理不正确。
理由：企业在资产负债表日提供劳务交易结果不能够可靠估计的，如果已经发生的劳务成本预计能够得到补偿的，应按照已经发生的劳务成本金额确认提供劳务收入，并按相同金额结转劳务成本。宁远公司在劳务的结果不能够可靠估计的情况下，按照完工百分比法确认收入是不正确的。
正确的会计处理：宁远公司应确认劳务收入15万元，确认劳务成本18万元。
宁远公司对事项（4）的会计处理正确。
理由：本诉讼属于资产负债表日后事项的调整事项，应该将诉讼损失列报在报告年度。宁远公司对事项（5）的会计处理不正确。
理由：宁远公司的企业重组有详细、正式的重组计划，并已对外公告，表明企业承担了重组义务，满足确认预计负债的条件，应确认预计负债，宁远公司仅作披露是不正确的。正确的会计处理：宁远公司应确认预计负债500万元，同时确认相应的费用，同时在附注中进行披露。

案例分析题3（政策变更＋关联关系＋合并范围＋企业合并＋所得税）
和风股份有限公司（以下简称和风公司）是一家从事纺织品生产的公司，分别在深圳证券交易所和香港联交所上市。和风公司为增值税一般纳税人，增值税税率为17%,2007年所得税税率为33%,2008年所得税税率为25％。和风公司2007年一2008年发生如下经济业务事项：(l）和风公司自2007年1月1日起开始执行财政部发布的新企业会计准则体系，按照规定，将所得税核算方法由应付税款法改为资产负债表债务法。2007年初，上年已实现的销售收入尚有5000万元未收回，形成应收债权，和风公司按照客户财务状况及相关情况计提了坏账准备500万元。
和风公司认为，实现的收入已经缴纳所得税，在首次执行日不存在所得税事项，未进行所得税的任何处理。
(2）和风公司按照公司发展战略规划，为进一步完善公司的产业链，优化产业结构，全面提升核心竞争力和综合实力，在2007年进行了如下并购活动：
①2007年2月，和风公司与甲公司签订了股权转让协议，和风公司向甲公司定向发行5000万股普通股（每股面值1元），市价每股7元，受让甲公司持有的丁公司80％的股权。该股权转让协议于2007年5月经双方临时股东大会表决通过，股权过户以及与股权转让的相关事项已于7月1日全部办理完毕。在本次并购事项前，和风公司与甲公司是互相熟悉的公司，和风公司与甲公司共同控制丙公司；除此以外，两公司不存在其他任何关系。
2007年7月1日，丁公司资产的账面价值为8亿元，负债的账面价值为6亿元；专业资产评估机构以2007年7月1日为评估基准日，对丁公司进行评估所确定的资产的价值为9亿元，负债的价值为6亿元。为此，和风公司支付评估费50万元。
②2007年10月，和风公司经与A公司签订合同，以A公司附近的一块土地使用权为对价，受让A公司持有的B公司70％的股份。和风公司在此之前持有B公司30％的股份，本次资产置换后，和风公司拥有B公司100％的股权，进行吸收合并。
该股权转让协议已于11月15日经双方股东大会通过，相关股权转让手续和资产转移手续等于12月1日全部办理完毕。2007年12月1日，B公司资产的账面价值为4000万元，负债的账面价值为1000万元；B公司资产的公允价值为5000万元，负债的公允价值为1000元。
和风公司用于置换股权的土地使用权的账面价值为2000万元，公允价值为4000万元（不考虑相关的营业税）。在本次并购活动中，和风公司支付了律师费和审计费总计30万元。和风公司与A公司有着同一母公司（即C公司）。
③2007年8月5日，和风公司支付5000万元从证券市场购入了D上市公司的股票，拥有D公司25%的表决权资本，对D公司具有重大影响。
④和风公司拥有E公司58％的表决权资本，自上年以来发生巨额亏损，决定在2007年9月开始停产，进行大规模技术改造，至2007年末技术改造仍在进行中。
(3)2007年12月31日，和风公司在所得税处理中，存在下列事项：
①2007年因销售产品承诺提供3年的保修服务，年末预计负债账面金额为100万元，当年度未发生任何保修支出。假定按照税法规定，与产品售后服务相关的费用在实际支付时抵扣。年初预计负债为零。
②2007年末存货账面余额100万元，存货可变现净值90万元，假设以前未计提存货跌价准备。
③甲公司2006年发生的亏损尚有60万元未弥补，可以由2007年度税前弥补，假设2006年已估计很可能获得未来应纳税所得额弥补亏损，已视同可抵扣暂时性差异，确认相应的递延所得税资产198万元。
④4月1日，购入B股票50万股，支付价款300万元，划分为可供出售金融资产；年末该股票的市价为120万元，发生减值损失180万元。
假设和风公司在未来期间有足够的应纳税所得额可以用来抵扣可抵扣暂时性差异。要求：
1．分析、判断事项（l）中，对所得税处理方法的变更属于会计政策变更还是会计估计变更，并指出和风公司的会计处理是否正确？并简要说明理由。
2．分析、判断事项（2）中，和风公司与甲公司、A公司、D公司、E公司是否存在关联关系？并简要说明理由。
3．分析、判断事项（2）中，和风公司收购丁公司属于同一控制下的企业合并还是非同一控制下的企业合并？并说明理由。并指出在合并日（购买日）对和风公司支付的评估费应如何进行会计处理。
4．分析、判断事项（2）中，和风公司收购B公司属于同一控制下的企业合并还是非同一控制下的企业合并？并说明理由。同时确定和风公司吸收合并B公司的合并日，以及合并日所取得B公司资产和负债入账价值的确定原则，并说明和风公司所取得的B公司净资产账面价值与其支付的收购价款之间差额的处理方法。
5．分析、判断事项（2）中，和风公司在2007年末编制合并财务报表时，是否应将甲公司、D公司和E公司纳入合并范围？并简要说明理由。
6．根据事项（2)，说明和风公司在编制2007年度合并利润表和合并现金流量表时如何确定对丁公司的合并范围。
7．分析、判断事项（3）中，计提产品保修费、计提存货跌价准备、计提金融资产减值、弥补以前年度亏损等，是否产生暂时性差异？如产生暂时性差异，指出属于何种差异，并说明是否应确认为递延所得税资产或递延所得税负债。
〔分析提示〕
1．和风公司对所得税处理方法由应付税款法改为资产负债表债务法，属于会计政策变更，和风公司对所得税未进行追溯调整不正确。
理由：按照企业会计准则规定，所得税核算方法的变更属于会计政策变更，应采用追溯调整法进行处理。
2．判断关联关系
①和风公司与甲公司不存在关联关系。
理由：按照准则规定，企业与该企业共同控制合营企业的合营者之间不存在关联关系。和风公司与甲公司共同控制丙公司，和风公司与甲企业之间不存在关联关系。
②和风公司与A公司存在关联关系。
理由：按照准则规定，企业与该企业受同一母公司控制的其他企业之间，存在关联关系。③和风公司与D公司存在关联关系。
理由：和风公司对D公司具有重大影响，D公司属于和风公司的联营企业。
④和风公司与E公司存在关联关系。
理由：和风公司能够控制E公司，E公司属于和风公司的子公司。
3．和风公司收购丁公司属于非同一控制下的企业合并。
理由：和风公司与丁公司在合并前不存在关联关系。
在购买日（2007年7月1日），和风公司应将支付的评估费计入企业合并成本。
4．和风公司收购B公司属于同一控制下的企业合并。
理由：和风公司和B公司在合并前同受C公司的控制。
和风公司吸收合并B公司的合并日为2007年12月1日。和风公司对于合并日所取得的B公司资产、负债应当按照其在B公司的原账面价值确认。和风公司对于合并日取得的B公司净资产账面价值与其支付的收购价款之间的差额，应当调整资本公积，资本公积不足冲减的，调整留存收益。
5．确定合并范围
①和风公司应将丁公司纳入合并范围。
理由：和风公司拥有丁公司80％的表决权资本。
②和风公司不应将D公司纳入合并范围。
理由：和风公司仅拥有25％的表决权资本，D公司属于和风公司的联营企业。
③和风公司应将E公司纳入合并范围。
理由：和风公司拥有E公司58％的表决权资本，虽然E公司停工改造，和风公司仍能够控制E公司。
6．和风公司应当将丁公司购买日至报告期末的收入、费用、利润和现金流量分别纳入和风公司2007年度合并利润表和合并现金流量表。
7．所得税处理
①计提产品保修费，形成预计负债100万元，其计税基础为0（账面价值100一将来可以抵扣的金额100)，产生暂时性差异100万元；因负债账面价值大于其计税基础，属于可抵扣暂时性差异，应确认递延所得税资产25万元（100X适用税率25%）。
②计提存货跌价准备后，存货的账面价值90万元，其计税基础为100万元，产生暂时性差异10万元；因资产账面价值小于其计税基础，属于可抵扣暂时性差异，应确认递延所得税资产25万元（IOX25%）。
③2006年发生亏损，已视同可抵扣暂时性差异确认了相应的递延所得税资产；2007年弥补亏损60万元，应转回递延所得税资产198万元。
④可供出售金融资产发生减值后，可供出售金融资产的账面价值为120万元，其计税基础为300万元，产生暂时性差异180万元；因资产账面价值小于计税基础，属于可抵扣暂时性差异，应确认递延所得税资产45万元（180X25%）。

二、财管管理部分

例题1（本题涉及财务分析与财务战略） 
　　某公司的主要业务为制造3G手机芯片，自成立以来一直处于快速发展状态。目前公司拟包装上市，以获取更多资金用于经营和发展。在上市决策之前，公司内部管理层必须对公司的财务状况和经营情况有一个全面了解和长远规划。公司的有关资料如下：
（1）资产负债表资料（单位：万元）
项目
去年平均余额
今年平均余额
流动资产

43 400
固定资产

64 680
资产总计
98000 
108 080
流动负债

15 200
长期负债

43 200
股东权益

49 680
负债与股东权益总计
98000 
108 080

（2）损益表资料（单位：万元）
项目
去年发生额
今年发生额
营业收入
179200 
208 000
减：营业成本

181 800
营业利润

26 200
减：财务费用

5 028
    管理费用

6 468
减：营业外支出

704
利润总额

14 000
所得税

4 200
净利润

9 800

（3）相关财务比率
项目
本公司
行业平均水平
流动比率

2.5
资产负债率

61%
总资产周转率

1.73
净资产收益率

15%
营业净利率

4%
已获利息倍数

3.36
营业收入增长率

12%
总资产增长率（按平均余额计算）

8%

　　假定该公司：（1）流动负债的平均利率为7.5%，长期负债的平均利率为9%；（2）所得税利率为30%；（3）公司的所有者权益的资金成本率为10%。
要求：
1.计算该公司的流动比率、资产负债率、总资产周转率、净资产收益率、营业净利率、已获利息倍数、营业收入增长率、总资产增长率，并简要分析公司的偿债能力、盈利能力、营运能力和发展能力，评价该公司上市的可能性。
2.根据杜邦财务分析体系（净资产收益率=营业净利率*总资产周转率*权益乘数），以行业平均水平为标准，确定哪一个指标对净资产收益率影响最大。
3.计算公司的经济利润，并与会计利润做比较，分析经济利润指标对公司上市决策的有用性。

分析与提示：1.计算下表中的若干指标：
项目
本公司
行业平均水平
流动比率
2.86
2.5
资产负债率
54%
61%
总资产周转率
1.92
1.73
净资产收益率
19.73%
17.72%
营业净利率
4.71%
4%
已获利息倍数
3.78
3.36
营业收入增长率
16.07%
12%
总资产增长率
10.29%
8%
　　该公司流动比率为2.86，大大高于行业平均水平，说明该公司短期偿债能力较强，但是建议关注一下公司存货情况，确保有足够现金偿还流动负债。 
　　该公司资产负债率和已获利息倍数均高于行业平均水平，说明公司长期偿债能力较强。 
　　该公司净资产收益率大大高于行业平均水平，营业净利率也高于行业平均水平，说明盈利能力较强。 
　　该公司总资产周转率高于行业平均水平，营业收入增长率和总资产增长率高于行业平均水平，说明营运能力和发展能力不错。 
　　由此可以看出，公司处于行业中较高层次的水平，能够上市的可能性较大。2.根据杜邦财务分析体系进行分析：
　　行业平均权益乘数=1/（1-61%）=2.56
　　本公司权益乘数=1/（1-54%）=2.17
　　营业净利率对净资产收益率的影响=（4.71%-4%）*1.73*2.56=3.14%
　　总资产周转率对净资产收益率的影响=4.71*（1.92-1.73）*2.56=2.29%
　　权益乘数对净资产收益率的影响=4.71*1.92*（2.17-2.56）=-3.53%
　　由此可见，营业净利率对净资产收益率产生好的影响最大，权益乘数对净资产收益率产生坏的影响最大。3.计算公司的经济利润：
　　息前税后利润=9800＋5028×（1－30%）＝13319.6（万元）
　　投资成本＝49680+43200=92880（万元）
　　投资资本收益率＝13319.6/92880＝14.34%
　　加权平均资金成本=9%*（1-30%）*（43200/92880）+10%*（49680/92880）=8.28%
　　经济利润＝（14.34%－8.28%）×92880＝5628.53（万元）
　　会计利润＝净利润＝9800（万元） 
　　公司会计利润很高，同时经济利润呈现正值。说明公司盈利水平高，且在经营管理上符合价值管理的要求，企业真正的价值和会计利润一样表现出良好的一面。

例题2（本题涉及企业并购） 
 资料：乙公司是一家规模较小的食品行业公司，一直希望与大规模公司联合，甲公司则是该行业中规模较大的企业，双方在经过一段时间的接触和谈判之后，决定由甲公司兼并乙公司。并购预案如下：
甲公司准备收购乙公司的全部股权。甲公司目前估计价值为9600万元。并购完成后，B公司将不存在，经过整合，新成立公司的价值将在甲公司价值基础上翻番。B公司要求的股权转让出价为2400万元。A公司预计在收购价款外，还要为会计师费、评估费、律师费、财务顾问费、职工安置、解决债务纠纷等收购交易费用支出1800万元。
2006年底，乙公司预计可能被收购，处置了一处长期闲置的厂房，税后净收益为13万元。
假设甲、乙两公司的长期负债利率均为10%，所得税率均为33%，按照甲公司现行会计政策对乙公司的财务数据进行调整后，双方的基本情况如下方的2006年12月31日简化资产负债表：（单位：万元）
资产
甲公司
乙公司
负债与股东权益
甲公司
乙公司
流动资产
3000
1000
流动负债
1000
500
非流动资产
2000
500
非流动负债
1000
200

股东权益

股本
2000
600

其他股东权益项目
1000
200

股东权益合计
3000
800
资产合计
5000
1500
负债与股东权益合计
5000
1500
 甲、乙公司2006年经营业绩与其他指标如下表：（单位：万元）
2006年经营业绩
甲公司
乙公司
息税前利润
700
120
减：利息

税前利润

减：所得税

税后利润

2006年有关指标：

净资产收益率（净资产用期末数计算）

净利润增长率

近三年平均利润：

2004年
380
83
2005年
390
75
市盈率
24
16
 要求：
1、计算填列甲乙公司的简易利润表；
2、选用以下不同的估计净收益指标计算乙公司的价值：
①选用乙公司最近一年的税后利润作为估价收益指标进行估价；
②选用乙公司三年内税后利润的平均值作为估价收益指标进行估价；
③假设乙公司能够获得与甲公司同样的净资产收益率，将以此计算出的乙公司税后利润作为估计净收益指标进行估价。
3、根据2的计算结果最低者，计算并购净收益，分析此次并购的财务可行性。（甲公司选择其自身市盈率为标准市盈率）
4、分析此次并购的利弊，并做出是否并购的决策。

分析与提示：
1、计算填列甲乙公司的简易利润表；
2006年经营业绩
甲公司
乙公司
息税前利润
700
120
减：利息
100
20
税前利润
600
100
减：所得税
198
33
税后利润
402
67
2006年有关指标：

净资产收益率（净资产用期末数计算）
13.4%
8.38%
净利润增长率
3.08%
-10.67%
近三年平均利润：

2004年
380
83
2005年
390
75
市盈率
24
16
 2、乙公司价值计算如下：
乙公司价值=(67-13)×24=1296（万元）
注：为何乘24？请看要求3提到（甲公司选择其自身市盈率为标准市盈率）注意审题。
②乙公司价值=[（67-13+75+83）/3]×24=1696（万元）
③乙公司净资产额=800（万元）
乙公司估计净收益＝800×13.4%=107.2（万元）
乙公司价值=107.2×24=2572.8（万元）
 3、计算并购净收益：
并购收益＝9600*2－(9600+1608)=7992（万元）
并购溢价＝2400－1608=792（万元）
并购净收益＝7992－792－1800=5400(万元)
甲公司并购乙公司后，能够产生5400万元的并购净收益，单从财务管理角度分析，此项并购交易是可行的。
 4、分析此次并购的利弊，并做出是否并购的决策：
甲公司并购乙公司，对甲公司而言，有利于整合资源，提高规模经济效益；还可以以很快的速度扩大生产经营规模，确立或巩固企业在行业中的优势地位；这些优势在横向并购中尤其可以显现出来。另外，并购还有助于企业消化过剩的生产能力，降低生产成本；降低资金成本，改善财务结构，提升企业价值，在人力资源、技术资源等方面形成优势互补，从而提高管理水平和效率，最终实现企业的战略目标。
但是并购行为也存在一定风险。并购完成后，可能并不会产生协同效应，并购双方资源难以实现共享互补，甚至会出现规模不经济；如果并购是敌意收购，被并购方就会不惜代价设置障碍，从而增加企业收购成本，甚至有可能导致收购失败。但是从资料上显示，乙企业营运状况良好，且此次并购是善意并购，上述弊端不一定会对甲企业造成困扰。
但是甲企业在此次并购活动中也要注意，如果资金不足，可能产生融资风险；乙企业员工的工资或遣散费按照相关成本来支付，如果处理不当，往往会因此而背上沉重的包袱，增加其管理成本和经营成本。另外甲企业应当注意检查被并购方的资产价值，避免严重高估，从而给自身造成很大的经济损失。对于新成立公司的价值估计要用数据分析或者行业水平来确定，而不是盲目乐观的确定。
综上，该项并购利大于弊，可以进行。

例题3（本题涉及筹资决策） 
　　资料：某集团公司是一个历史悠久的水泥生产企业，2003年该集团公司申请上市成功。集团公司至成立以来，一直保持较大的生产规模，现正处于市场产销两旺的局面。
　　该集团公司有关财务资料如下：
资产负债表（简表）
2006年12月31日            单位：万元
项目
年末数
货币资金
2 800
金融性资产
18 420
应收账款
16 520
存货
30 500
流动资产小计
68 240
固定资产
107 600
其他非流动资产
21 800
资产总计
197 640
短期借款（平均利率为8％）
18 000
应付票据
15 700
应付账款
21 400
应交税费
14 540
流动负债小计
69 640
长期借款（平均利率为5％）
50 000
负债合计
119 640
股本（普通股2亿）
20 000
资本公积
50 000
未分配利润
8 000
股东权益合计
78 000
负债和股东权益总计
197 640

利润表（简表）
2006年度                单位：万元
项目
本年数
营业收入
140 240
减：营业成本
100 800
营业税金及附加
16 400
销售费用
7 500
管理费用
4 300
财务费用（全部为利息支出）
3 940
营业利润
7 300
………
………
利润总额
6 100
减：所得税费用（税率为30％）
1 830
净利润
4 270
　　目前该集体公司与某水力发电集团合作，为建设国内第一规模水利发电大坝提供原料，集团公司在经过充分的市场调研后认为应该扩大生产能力，在2006年底前新建一条新的生产线，集团公司为此需要筹集资金八千五百万元。
　　董事会召开会议决策采用何种筹资方案，备选的筹资方案如下：　　方案A，发行5年期普通公司债券，票面利率为6％，每年末支付利息，到期还本；
　　方案B，发行5年期可转换公司债券，票面利率为6％，每年末支付利息，到期还本，债券发行1年后即可行使转换，转换价格为每股4元；
　　方案C，增发普通股，发行价格为每股4元；
　　方案D，采用融资租赁方式进行，假设每年会产生租金费用60万元。
　　假设公司2007年预计息税前利润为11 640万元。
1、分析四种筹资方案对公司收益的影响。
2、分析各种筹资方式对经营管理支配的影响。
3、权衡利弊，选择最为合适的筹资方式。如果筹集的资金全面用于新建生产线，计算平均会计收益率。

分析与提示：　　对公司收益的考虑即为设法增加公司现有普通股股东的每股收益，对公司经营管理支配权的考虑则是负债资金和自有资金的筹集是否会造成公司经营管理支配权的分散。1、对公司收益的考虑：
　　方案A，每股收益＝（11640－8500×6％－3940）×（1－30％）/20000＝0.25元。
　　方案B，行使转换之前的每股收益＝（11640－8500×6％－3940）×（1－30％）/20000＝0.25元，行使转换之后的每股收益＝（11640－3940）×（1－30％）/（20000＋8500/4）＝0.24元；
　　方案C，每股收益＝（11640－3940）×（1－30％）/（20000＋8500/4）＝0.24元。
　　方案D，每股收益＝（11640－3940-60）×（1－30％）/20000＝0.27元。
　　四个方案之中，方案D每股收益最高，这是因为融资租赁的租金对利润的影响不大，且普通股股数没有变化，对每股收益不会造成摊薄的作用。
2、对公司经营管理支配权的考虑：
　　由于股票与公司债券被赋予的不同权利，公司债券持有人对公司经营管理的支配的可能性大大小于公司股东对公司经营管理的支配的可能性，即增发股票会分散公司的控制权。基于这一点，增发普通股最直接、最迅速的分散了公司经营管理的支配权，而可转换债券在行使转换之后，也会分散公司经营管理的支配权，但是这个分散效应并不确定，且比较增发普通股而言，分散效应较弱。　　发行普通债券和融资租赁则并不存在分散公司经营管理的支配权的问题。
3、其他方面利弊分析：
　　方案A的优点有：资金成本较低、保证控制权、发挥财务杠杆作用，但是该方案也存在筹资风险高、限制条件多、筹资额有限的局限性。
　　方案C则没有固定利息负担、没有固定到期日、筹资风险小、能增加公司信誉，但是资金成本较高、容易分散控制权。
　　方案B则存在不确定性，既可以避免方案A和C的局限性，但是行使转换时机不好时，也可能同时暴露方案A和C的局限性。
　　方案D则具有筹资速度快、限制条款少、设备淘汰风险小、到期还本负担轻、税收负担轻等好处，唯一不足的是资金成本较高。
　　综合上述各方面的分析，公司应采用方案D，即进行融资租赁较为合适。
　　会计收益率=0.27*2亿/0.85亿=63.53%

三、行政事业单位财务与会计部分
关注内容1：行政事业单位日常会计业务处理 

2007年高级会计资格考试事业单位会计部分请大家在前期学习的基础上，继续关注以下内容：
第一是行政事业单位日常会计业务处理题目，包括行政事业单位日常资产、收支、净资产等要素的核算，同时继续关注国库集中收付制度下行政事业单位日常核算业务。
案例一某事业单位