证券价值评估-债券和股票的定价问题.xls
《证券价值评估-债券和股票的定价问题.xls》由会员分享,可在线阅读,更多相关《证券价值评估-债券和股票的定价问题.xls(31页珍藏版)》请在咨信网上搜索。
1、证证券券价价值值评评估估 债券和股票的定价问题 1.债券的价格与收益付息债券的现金流量、价值、收益率 2.利率风险债券价值与市场利率、偿还期、票面利率的关系 3.收益率曲线-I美国债券市场上三种主要债券的收益率曲线(2003-6-16) 4.收益率曲线-II 用数据透视表和数据透视图分析美国三种主要债券的利率(2003-6-16) 数据透视表 5.利率期限结构19832002年间美国国债的收益率曲线 6.债券函数Excel中常用债券计算函数的应用 7.福特债券的计算福特汽车公司债券报价示例和收益率的计算 8.DJIA&S&P500道琼斯工业平均指数和S&P500指数的历史数据和收益率 9.沪深
2、股指上证指数、深圳成指的历史数据和收益率 10.Gordon模型-IGordon股利增涨模型 11.Gordon模型-II两段式Gordon股利增涨模型 债券价值与市场利率、偿还期、票面利率的关系 美国债券市场上三种主要债券的收益率曲线(2003-6-16) 用数据透视表和数据透视图分析美国三种主要债券的利率(2003-6-16) 道琼斯工业平均指数和S&P500指数的历史数据和收益率 付息债券的现金流量分析 票面价值100.00票面利率6.85%年计息次数2总期数8 期数01234567 -100.003.433.433.433.433.433.433.43 现值3.31 3.20 3.10
3、 2.99 2.89 公式为“=PV($E$3/$G$3,G$4,-G5,)” 2.80 公式为“=PV($E$3/$G$3,H$4,-H5,)” 2.71 公式为“=PV($E$3/$G$3,I$4,-I5,)” 79.00 公式为“=PV($E$3/$G$3,J$4,-J5,)” 合计100.00 公式为“=SUM(B6:B13)” 100.00 公式为“=PV($E$3/$G$3,$J$4,-$C$3*$E$3/$G$3,-$C$3)” 100.00 公式为“=NPV(E3/G3,C5:J5)” 利率3.425%100.00 公式为“=PV(B18,$J$4,-$C$3*$E$3/$G$
4、3,-$C$3)” 0%127.40 1%118.56 2%110.44 3%102.98 4%96.13 5%89.82 6%84.01 7%78.65 8%73.71 9%69.14 10%64.92 3.425%利率 8100.002%3.425%5% 期数 8110.44100.0089.82 7109.22100.0090.89 6107.98100.0092.01 5106.72100.0093.18 4105.43100.0094.42 3104.11100.0095.71 2102.77100.0097.07 1101.40100.0098.50 0100.00100.0010
5、0.00 付息债券的到期收益率 票面价值100.00票面利率 6.85%年计息次数2总期数 8市场价格 期数01234567 -110.003.433.433.433.433.433.433.43 YTM1 2.06% 公式为“=RATE(J46-B46,B45*D45/F45,-J45,B45,)” 2.06% 公式为“=IRR(B47:J47)” 票面价值100.00票面利率 6.85%年计息次数2总期数 8市场价格 期数01234567 -91.003.433.433.433.433.43 YTM2 5.21% 公式为“=RATE(J51-D51,B50*D50/F50,-J50,B50
6、,)” 5.21% 公式为“=IRR(D52:J52)” 付息债券的赎回收益率 票面价值100.00票面利率 6.85%年计息次数2市场价格105.00 赎回价格 期数01234567 -105.003.43103.43 10%8%6%4%2%0% 0 25 50 75 100 125 150 市场利率 债券价值 80 85 90 95 100 105 110 115 期数 债券价值 利率 2%3.425%5% YTC1 0.89% 公式为“=RATE(E58-C58,B57*D57/F57,-H57,B57,)” 0.89% 公式为“=IRR(C59:E59)” 票面价值100.00票面利率
7、 6.85%年计息次数2市场价格105.00 赎回价格 期数01234567 -105.003.433.433.43103.43 YTC2 2.11% 公式为“=RATE(G63-C63,B62*D62/F62,-H62,B62,)” 2.11% 公式为“=IRR(C64:G64)” YTC1,e 名义收益率1.783% YTC2,e 名义收益率4.217% 公式为“=B65*2” 有效收益率 #NAME?有效收益率 #NAME? 公式为“=EFFECT(G67,2)” 有效收益率1.791%有效收益率4.261% 公式为“=(1+B65)2-1” 8 103.43 110.00 8 103.
8、43 91.00 8 103.43 100.00 8 80 85 90 95 100 105 110 115 期数 债券价值 利率 2%3.425%5% 100.00 8 公式为“=EFFECT(G67,2)” 债券的利率风险偿还期 面值1000 票面利率10% 市场利率5% 偿还期1 1,047.6211030 0%1,100.002,000.004,000.00 5%1,047.621,386.091,768.62 10%1,000.001,000.001,000.00 15%956.52749.06671.70 20%916.67580.75502.11 25%880.00464.424
9、00.74 30%846.15381.69333.59 债券的利率风险票面利率 面值1000 票面利率10% 市场利率5% 偿还期10 1,386.095%10%15% 0%1,500.002,000.002,500.00 5%1,000.001,386.091,772.17 10%692.771,000.001,307.23 15%498.12749.061,000.00 20%371.13580.75790.38 25%285.90464.42642.95 30%227.12381.69536.27 偿还期 30%25%20%15%10%5%0% 0 1,000 2,000 3,000 4
10、,000 5,000 市场利率 债券价值 1 10 30 票面利率 30%25%20%15%10%5%0% 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 市场利率 债券价值 5% 10% 15% 债券的收益率曲线 美国国债 期限收益率昨日上周上月 3月0.730.80.940.92 6月0.770.810.951.02 2年1.061.091.231.37 5年2.022.062.262.47 10年3.113.153.343.51 30年4.164.24.394.5 市政债券 期限收益率昨日上周上月 2年 AAA0.840.860.881.04 2年 AA0.930
11、.920.921.09 2年 A1.041.051.051.2 5年 AAA1.751.771.791.96 5年 AA1.781.821.781.96 5年 A1.921.992.022.19 10年 AAA2.832.832.93.11 10年 AA2.782.782.883.14 10年 A3.213.193.283.41 20年 AAA3.783.83.844.07 20年 AA3.793.783.84.08 20年 A4.354.394.244.45 公司债券 期限收益率昨日上周上月 2年 AA1.111.141.291.44 2年 A1.71.71.941.93 5年 AAA2.1
12、62.22.32.66 5年 AA2.222.262.492.68 5年 A2.582.642.983.03 10年 AAA3.783.793.924.15 10年 AA3.613.683.864.01 10年 A4.064.134.224.23 20年 AAA4.94.944.995.06 20年 AA5.235.315.395.57 20年 A5.495.535.75.87 资料来源:, 2003-6-16。 302520151050 0 1 2 3 4 5 期限, 年 收益率, % 当日 昨日 上周 上月 美国国债 2年 AAA 2年 AA 2年 A 5年 AAA 5年 AA 5年 A
13、10年 AAA 10年 AA 10年 A 20年 AAA 20年 AA 20年 A 0 1 2 3 4 5 期限和评级 收益率 市政债券 2年 AA 2年 A 5年 AAA 5年 AA 5年 A 10年 AAA 10年 AA 10年 A 20年 AAA 20年 AA 20年 A 0 2 4 6 期限和评级 收益率 公司债券 种类评级期限收益率 国债0.250.73说明:此表数据是根据工作表“3.收益率曲线-1”中的数据整理而成, 国债0.50.77 目的是为了编制后面的数据透视表和数据透视图。 国债21.06 国债52.02资料来源:, 2003-6-16。 国债103.11 国债304.16
14、 市政债券AAA20.84 市政债券AA20.93 市政债券A21.04 市政债券AAA51.75 市政债券AA51.78 市政债券A51.92 市政债券AAA102.83 市政债券AA102.78 市政债券A103.21 市政债券AAA203.78 市政债券AA203.79 市政债券A204.35 公司债券AA21.11 公司债券A21.7 公司债券AAA52.16 公司债券AA52.22 公司债券A52.58 公司债券AAA103.78 公司债券AA103.61 公司债券A104.06 公司债券AAA204.9 公司债券AA205.23 公司债券A205.49 说明:此表数据是根据工作表“
15、3.收益率曲线-1”中的数据整理而成, 目的是为了编制后面的数据透视表和数据透视图。 种类公司债券 评级 期限AAAAAA 21.701.11 52.582.222.16 104.063.613.78 205.495.234.90 资料来源:, 2003-6-16。 251020 0 1 2 3 4 5 6 A AA AAA 美国近20年的国债收益曲线(19832002) 3月半年1年2 年3 年4 年5 年7 年10 年15年20 年30 年 19838.019.1410.1110.8411.1311.3411.5411.7811.8311.88 19848.168.399.3310.181
16、0.5610.8211.0711.4511.511.52 19857.077.097.678.158.48.578.739.119.269.54 19865.495.535.876.276.436.556.676.977.117.37 19875.86.367.177.868.138.298.458.828.998.989.12 19888.098.248.999.099.119.19.099.139.119.029.01 19897.647.457.727.787.777.767.757.857.848.057.9 19906.816.767.057.317.477.67.7388.088.
17、348.24 19914.124.164.385.035.395.796.196.697.097.487.7 19923.153.383.594.565.055.556.046.46.697.467.47.4 19933.063.33.594.254.534.875.215.365.86.566.46.36 19945.76.487.157.697.787.817.847.837.828.027.997.87 19955.15.175.175.175.215.35.395.55.586.046.125.95 19965.25.315.485.8666.16.26.336.426.746.656
18、.64 19975.355.445.495.655.675.725.715.775.7466.075.93 19984.464.544.534.534.654.694.544.714.665.025.385.09 19995.325.715.966.246.296.366.346.546.446.86.826.48 20005.885.75.55.175.155.134.995.185.125.535.585.46 20011.711.792.033.053.84.24.334.825.045.675.745.48 20021.21.211.221.571.952.372.733.253.82
19、4.514.844.78 资料来源:, 2003-6-16。 3月半年1年2 年3 年4 年5 年7 年10 年 15年20 年 30 年 0 2 4 6 8 10 12 14 期限 收益率,% 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 债券交易中的应计利息的计算 面值1000COUPDAYBS()#NAME? 公式为“=COUPDAYBS(B8,B9,B5,B10)” 票面利率6%COUPDAYS()#NAME? 公式为“=COUPDA
20、YS(B8,B9,B5,B10)” 每年计息次数2应计利息:#NAME? 公式为“=(B3*B4/B5)*(F3/F4)” 发行日期1998/1/1ACCUINT()#NAME? 公式为“=ACCRINT(B6,B7,B8,B4,B3,B5,B10)” 起息日期1998/1/1交易日前完整期数#NAME? 公式为“=INT(COUPPCD(B8,B9,B5,B10)- B7)/COUPDAYS(B8,B9,B5,B10)” 交易日期2003/6/18 到期日期2008/1/1本期以前各期利息#NAME? 公式为“=F7*(B3*B4/B5)” 日计数基准0#NAME? 公式为“=F9+F5”
21、持期的计算和验证 交易日2003/1/1日期期数现金流量现值权重加权期数 到期日2008/1/12004/1/115046.300.05260.0526 公式为“=G14*D14” 面值10002005/1/125042.870.04870.0974 公式为“=G15*D15” 票面利率5%2006/1/135039.690.04510.1353 公式为“=G16*D16” 收益率8%2007/1/145036.750.04180.1670 公式为“=G17*D17” 年计息次数12008/1/151050714.610.81194.0593 公式为“=G18*D18” 总和150880.22
22、14.5116 公式为“=SUM(H14:H18)” 持期#NAME?公式为“=DURATION(B13,B14,B16,B17,B18)”公式为“=F18/$F$19” 修正持期 #NAME?公式为“=MDURATION(B13,B14,B16,B17,B18)”公式为“=PV($B$17,D18,-E18)” #NAME?公式为“=B20/(1+B17/B18)” 持期的应用债券价值 收益率 8% #NAME? 公式为“=PRICE(B13,B14,B16,B25,B15,B18)” 9% #NAME? 公式为“=PRICE(B13,B14,B16,B26,B15,B18)” #NAME?
23、 公式为“=C25*(1-B20*(B26-B25)” 公式为“=COUPDAYBS(B8,B9,B5,B10)” 公式为“=COUPDAYS(B8,B9,B5,B10)” 公式为“=ACCRINT(B6,B7,B8,B4,B3,B5,B10)” 公式为“=INT(COUPPCD(B8,B9,B5,B10)- B7)/COUPDAYS(B8,B9,B5,B10)” 公式为“=G14*D14” 公式为“=G15*D15” 公式为“=G16*D16” 公式为“=G17*D17” 公式为“=G18*D18” 公式为“=SUM(H14:H18)” 公式为“=F18/$F$19” 公式为“=PV($B$
24、17,D18,-E18)” 债债券券名名称称:FORDFORD MTRMTR CRCR COCO CONTCONT OFFEROFFER BDBD 票面利率:6.850%到期日:2006/10/20 基本情况:卖方报价 上市?N供应数量20 信用评级优质(A)订单数量20 行业工业最小交易单位10 持有方式登记价格102.5 #NAME?公式为“=PRICE(B13,E3,B3,E10,100,B12,)” 发行日期2002/10/9YTM6.008%#NAME?公式为“=YIELD(B13,E3,B3,E9,100,B12)” 首次计息2003/4/20CY6.683%6.683% 公式为“
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 证券 价值 评估 债券 股票 定价 问题
1、咨信平台为文档C2C交易模式,即用户上传的文档直接被用户下载,收益归上传人(含作者)所有;本站仅是提供信息存储空间和展示预览,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对上载内容不做任何修改或编辑。所展示的作品文档包括内容和图片全部来源于网络用户和作者上传投稿,我们不确定上传用户享有完全著作权,根据《信息网络传播权保护条例》,如果侵犯了您的版权、权益或隐私,请联系我们,核实后会尽快下架及时删除,并可随时和客服了解处理情况,尊重保护知识产权我们共同努力。
2、文档的总页数、文档格式和文档大小以系统显示为准(内容中显示的页数不一定正确),网站客服只以系统显示的页数、文件格式、文档大小作为仲裁依据,平台无法对文档的真实性、完整性、权威性、准确性、专业性及其观点立场做任何保证或承诺,下载前须认真查看,确认无误后再购买,务必慎重购买;若有违法违纪将进行移交司法处理,若涉侵权平台将进行基本处罚并下架。
3、本站所有内容均由用户上传,付费前请自行鉴别,如您付费,意味着您已接受本站规则且自行承担风险,本站不进行额外附加服务,虚拟产品一经售出概不退款(未进行购买下载可退充值款),文档一经付费(服务费)、不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
4、如你看到网页展示的文档有www.zixin.com.cn水印,是因预览和防盗链等技术需要对页面进行转换压缩成图而已,我们并不对上传的文档进行任何编辑或修改,文档下载后都不会有水印标识(原文档上传前个别存留的除外),下载后原文更清晰;试题试卷类文档,如果标题没有明确说明有答案则都视为没有答案,请知晓;PPT和DOC文档可被视为“模板”,允许上传人保留章节、目录结构的情况下删减部份的内容;PDF文档不管是原文档转换或图片扫描而得,本站不作要求视为允许,下载前自行私信或留言给上传者【de****a】。
5、本文档所展示的图片、画像、字体、音乐的版权可能需版权方额外授权,请谨慎使用;网站提供的党政主题相关内容(国旗、国徽、党徽--等)目的在于配合国家政策宣传,仅限个人学习分享使用,禁止用于任何广告和商用目的。
6、文档遇到问题,请及时私信或留言给本站上传会员【de****a】,需本站解决可联系【 微信客服】、【 QQ客服】,若有其他问题请点击或扫码反馈【 服务填表】;文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“【 版权申诉】”(推荐),意见反馈和侵权处理邮箱:1219186828@qq.com;也可以拔打客服电话:4008-655-100;投诉/维权电话:4009-655-100。