安徽丰原药业股份有限公司财务分析报告.doc

证券代码： 000153 证券简称： 丰原药业

安徽丰原药业股份有限公司
财务分析报告

班 级： 12级会计（1）班

小组成员姓名： 康雨昕（1213021025）

祝玉荣（1213021027）

祖曼莉（1213021029）

指 导 教 师： 薛 丽

时 间： 二〇一五年十月

目录
一、公司概况 3
二、行业分析 3
三、财务报告分析 4
（一）资产负债表分析 4
《一》资产负债表水平分析 4
《二》、资产负债表垂直分析 9
《三》资产结构分析 13
（二）利润表分析 15
《一》利润表水平分析 15
《二》利润表垂直分析 18
（三）现金流量表分析 20
《一》现金流量表水平分析 20
《二》现金流量表结构分析 22
四、经营业绩综合评价 25
（一）、盈利能力分析 25
（二）、营运能力分析 27
（三）、偿债能力分析 28
《一》短期偿债能力分析 28
《二》 长期偿债能力分析 29
（四）、杜邦分析图 29
《一》2014年12月30号 杜邦分析 29
《二》2013年12月30号 杜邦分析 31
五、财务诊断结论及建议 32
六、参考文献 32

一、公司概况
公司系于1997年8月12日经安徽省体改委皖体改函字(1997)59号文批准,由安徽省无为制药厂、安徽省巢湖蜂宝制药厂(已更名为安徽省巢湖蜂宝制药有限公司)、安徽省无为县腾飞医药包装厂、安徽省无为县印刷厂和无为县经贸建筑工程公司作为发起人,以发起方式设立的股份有限公司,股本总额为2,060.4万元。1997年8月30日,本公司在安徽省工商行政管理局领取企业法人营业执照。2000年9月，公司在深交所上市（股票代码:000153），发行2500万股股票，从此，丰原药业进入了快速发展时期，逐步迈入中国主流医药企业的行列：是国家高新技术企业、全国“百姓放心药品牌”，自2007年起连续荣膺中国医药工业百强。2001年6月，公司出资2500万元参股蚌埠市商业银行股份有限公司，持股比例为17.99%；2004年7月，药业收购丰原大药房72.6%股权。在过去的几年里丰原药业公司投入巨资进行新产品的研发工作，并且取得了显著地成果，公司规模也在不断的扩大。
从丰原药业公布的2014年半年度的财务报告来看，其中营业收入为84,604.40万元，比去年同期增长18.88% ；实现营业利润 2,119.33 万元，比上年同期增长 51.80%。从营业收入和营业利润不难看出丰原药业企业的发展正在健康快速的发展着。而导致这一发展的因素不光是企业努力得来的结果，同时也是国家发展的需要，如果没有一个健康的身体，怎么去实现中国梦呢。通过国家发布的《中国的医疗卫生事业》白皮书可以看出所以国家政策的支持也是不可或缺的。
二、行业分析
在像中国这样的拥有13亿人口的发展中国家，医疗卫生关系亿万人民健康，是一个重大民生问题。所以在新中国成立以来就一直非常重视医疗卫生事业的发展，不断改进有关医疗方面的宪法，不断促进医疗机构的改革，努力发展具有中国特色的医疗卫生事业。医药行业是一个多学科先进技术和手段高度融合的高科技产业群体，涉及国民健康、社会稳定和经济发展，是我国国民经济的重要组成部分，是传统产业和现代产业相结合，一、二、三产业为一体的产业。在2012年12月26日下午，中国国务院新闻办公室发布《中国的医疗卫生事业》白皮书，这也是中国政府首次就医疗卫生事业发布白皮书，目的是全面客观地介绍医疗卫生改革发展情况，展示中国重视和改善民生的政策措施，进一步增进国际社会对中国医疗卫生事业的了解和支持。
就近两年医疗卫生事业的发展来看其市场表现都较优秀。而且就当今国家的发展趋势，生活水平提高的同时，必将会更加重视自身健康的发展，所以医疗卫生行业的发展必将在相当长的一段时间，表现出良好的发展趋势。
三、财务报告分析
（一）资产负债表分析
《一》资产负债表水平分析
I．2013年资产负债表水平分析
安徽丰原药业股份有限公司资产负债表水平分析表
项目
2013年
2012年
变动情况
对总额的影响（%）
变动额
变动（%）

流动资产：

货币资金
308929000
65738700
243190300
369.93%
16.77%
应收票据
21453700
28730600
-7276900
-25.33%
-0.50%
应收账款
314424000
260728000
53696000
20.59%
3.70%
预付款项
40940800
36016100
4924700
13.67%
0.34%
其他应收款
23456300
28652500
-5196200
-18.14%
-0.36%
存货
212262000
201622000
10640000
5.28%
0.73%
流动资产合计
921465000
621488000
299977000
48.27%
20.68%
非流动资产：

可供出售金融资产
0
0
0

0.00%
长期应收款
121000000
0
121000000

8.34%
长期股权投资
25000000
25000000
0
0.00%
0.00%
固定资产原值
1039240000
877181000
162059000
18.47%
11.17%
累计折旧
403455000
351315000
52140000
14.84%
3.59%
固定资产净值
635784000
525866000
109918000
20.90%
7.58%
固定资产减值准备
3586010
3586010
0
0.00%
0.00%
固定资产净额
632198000
522280000
109918000
21.05%
7.58%
在建工程
86854500
61223400
25631100
41.86%
1.77%
工程物资
640945
28640100
-27999155
-97.76%
-1.93%
无形资产
161205000
161936000
-731000
-0.45%
-0.05%
开发支出
10943100
6281460
4661640
74.21%
0.32%
商誉
11512700
11512700
0
0.00%
0.00%
长期待摊费用
3924890
5058380
-1133490
-22.41%
-0.08%
递延所得税资产
6278240
7067900
-789660
-11.17%
-0.05%
非流动资产合计
1059560000
829000000
230560000
27.81%
15.90%
资产总计
1981020000
1450490000
530530000
36.58%
36.58%
流动负债：

0.00%
短期借款
266600000
279500000
-12900000
-4.62%
-0.89%
应付票据
4317400
3500000
817400
23.35%
0.06%
应付账款
199617000
173103000
26514000
15.32%
1.83%
预收款项
27995700
26343700
1652000
6.27%
0.11%
应付职工薪酬
11944700
10680600
1264100
11.84%
0.09%
应交税费
7221660
-3440620
10662280
-309.89%
0.74%
应付利息
925612
622253
303359
48.75%
0.02%
应付股利
91400
0
91400

0.01%
其他应付款
127449000
121349000
6100000
5.03%
0.42%
一年内到期的非流动负债
8906400
0
8906400

0.61%
流动负债合计
655069000
611658000
43411000
7.10%
2.99%
非流动负债：

0.00%
长期借款
197034000
60000000
137034000
228.39%
9.45%
专项应付款
52085300
0
52085300

3.59%
递延所得税负债
2450470
2450470
0
0.00%
0.00%
其他非流动负债
20084800
1365110
18719690
1371.30%
1.29%
非流动负债合计
271654000
63815600
207838400
325.69%
14.33%
负债合计
926723000
675474000
251249000
37.20%
17.32%
所有者权益：

0

实收资本(或股本)
312141000
260009000
52132000
20.05%
3.59%
资本公积
497823000
266642000
231181000
86.70%
15.94%
盈余公积
27041700
27041700
0
0.00%
0.00%
未分配利润
176598000
180466000
-3868000
-2.14%
-0.27%
归属于母公司股东权益合计
1013600000
734159000
279441000
38.06%
19.27%
少数股东权益
40695100
40854600
-159500
-0.39%
-0.01%
所有者权益(或股东权益)合计
1054300000
775013000
279287000
36.04%
19.25%
负债和所有者权益(或股东权益)总计
1981020000
1450490000
530530000
36.58%
36.58%
a.从投资或资产角度进行分析评价
安徽丰原药业股份有限公司总资产本期增加530530000元，增长幅度为36.58%，说明安徽丰原药业股份有限公司本年资产规模有较大幅度的增长。进一步分析可以发现：
（1）流动资产本期增加299977000元，增长幅度为48.27%，使总资产规模增长了20.68% 。非流动资产本期增加了230560000元，增长的幅度为27.81%，使总资产规模增加了15.90%，两者合计是总资产增加量530530000元，增长幅度为36.58%。
（2）本期总资产的增长主要原因在于流动资产的变动。从这一变化来看，该公司资产流动性有所增强。尽管流动资产的各项目有着不同程度的增减变动，但其增长主要体现在货币资金的大幅增长。货币资金本期增长243190300元，增长的幅度为369.93%，对总资产的影响为16.77%。货币资金的增长对企业的偿债能力和资金流动性的提高又很大的帮助。该公司货币资金在2013年大幅增加是由于公司总战略的变动，公司有意愿进行资产重组准备和扩大规模，例如： 该公司本期收到非公开发行股票募集资金、收到无为县政府拨付的无为药厂整体搬迁项目补偿款等。
b.从筹资或权益角度进行分析评价
安徽丰原药业股份有限公司权益总额较上年同期增加530530000元，增长幅度为36.58%，说明安徽丰原药业股份有限公司本年权益总额有较大幅度增长。进一步分析可以发现：
（1）负债本期增加251249000元，增长的幅度为37.20%，使权益总额增长了17.32%；股东权益本期增加了279441000元，增长的幅度为38.06%，使权益总额增长了19.27%。
（2）本期权益总额增长主要体现在负债的增长上，尤其是非流动负债方面。非流动负债本期增长207838400元，增长幅度为325.69%，对权益总额的影响为14.33%，这种变动可能导致公司偿债压力的加大及财务风险的增加。非流动负债的增长主要表现在长期借款和其他非流动负债方面，长期借款本期增长137034000，增长幅度为228.39%，对权益总额的影响为9.45%。2013年度为扩大公司生产规模，公司募集大量资金用于年产500吨硫氰酸红霉素、年产1.2亿袋聚丙烯共混输液袋、非最终灭菌制剂等项目，导致长期借款大幅增加，并且从该公司的年报上看，这些项目在报告期实现的效益为零，大大加剧了该公司偿债能力的风险。
II．2014年资产负债表水平分析
安徽丰原药业股份有限公司资产负债表水平分析表
项目
2014年
2013年
变动情况
对总额的影响（%）
变动额
变动（%）

流动资产：

货币资金
167893000
308929000
-141036000
-45.65%
-7.12%
应收票据
54357000
21453700
32903300
153.37%
1.66%
应收账款
408140000
314424000
93716000
29.81%
4.73%
预付款项
35340300
40940800
-5600500
-13.68%
-0.28%
其他应收款
28370600
23456300
4914300
20.95%
0.25%
存货
253866000
212262000
41604000
19.60%
2.10%
流动资产合计
947967000
921465000
26502000
2.88%
1.34%
非流动资产：

可供出售金融资产
101034000
0
101034000

5.10%
长期应收款
121000000
121000000
0
0.00%
0.00%
长期股权投资
0
25000000
-25000000
-100.00%
-1.26%
固定资产原值
1081970000
1039240000
42730000
4.11%
2.16%
累计折旧
467448000
403455000
63993000
15.86%
3.23%
固定资产净值
614520000
635784000
-21264000
-3.34%
-1.07%
固定资产减值准备
3586010
3586010
0
0.00%
0.00%
固定资产净额
610934000
632198000
-21264000
-3.36%
-1.07%
在建工程
256293000
86854500
169438500
195.08%
8.55%
工程物资
3987510
640945
3346565
522.13%
0.17%
无形资产
160258000
161205000
-947000
-0.59%
-0.05%
开发支出
14386400
10943100
3443300
31.47%
0.17%
商誉
11512700
11512700
0
0.00%
0.00%
长期待摊费用
4591380
3924890
666490
16.98%
0.03%
递延所得税资产
5569480
6278240
-708760
-11.29%
-0.04%
非流动资产合计
1289570000
1059560000
230010000
21.71%
11.61%
资产总计
2237530000
1981020000
256510000
12.95%
12.95%
流动负债：

0

短期借款
265200000
266600000
-1400000
-0.53%
-0.07%
应付票据
0
4317400
-4317400
-100.00%
-0.22%
应付账款
280344000
199617000
80727000
40.44%
4.08%
预收款项
35815900
27995700
7820200
27.93%
0.39%
应付职工薪酬
20548600
11944700
8603900
72.03%
0.43%
应交税费
4932850
7221660
-2288810
-31.69%
-0.12%
应付利息
882769
925612
-42843
-4.63%
0.00%
应付股利
0
91400
-91400

0.00%
其他应付款
132891000
127449000
5442000
4.27%
0.27%
一年内到期的非流动负债
198034000
8906400
189127600
2123.50%
9.55%
流动负债合计
938649000
655069000
283580000
43.29%
14.31%
非流动负债：

0

0.00%
长期借款
67800000
197034000
-129234000
-65.59%
-6.52%
专项应付款
52085300
52085300
0

0.00%
递延所得税负债
13480500
2450470
11030030
450.12%
0.56%
其他非流动负债
0
20084800
-20084800
-100.00%
-1.01%
非流动负债合计
151955000
271654000
-119699000
-44.06%
-6.04%
负债合计
1090600000
926723000
163877000
17.68%
8.27%
所有者权益：

0

实收资本(或股本)
312141000
312141000
0
0.00%
0.00%
资本公积
491041000
497823000
-6782000
-1.36%
-0.34%
盈余公积
27041700
27041700
0
0.00%
0.00%
未分配利润
217589000
176598000
40991000
23.21%
2.07%
归属于母公司股东权益合计
1112440000
1013600000
98840000
9.75%
4.99%
少数股东权益
34487000
40695100
-6208100
-15.26%
-0.31%
所有者权益(或股东权益)合计
1146930000
1054300000
92630000
8.79%
4.68%
负债和所有者权益(或股东权益)总计
2237530000
1981020000
256510000
12.95%
12.95%
a.从投资或资产角度进行分析评价
安徽丰原药业股份有限公司总资产本期增加256510000元，增长幅度为12.95%，说明安徽丰原药业股份有限公司本年资产规模有较大幅度的增长。进一步分析可以发现：
（1）流动资产本期增加26502000元，增长幅度为2.88%，使总资产规模增长了1.34% 。非流动资产本期增加了230010000元，增长的幅度为21.71%，使总资产规模增加了11.61%，两者合计是总资产增加量256510000元，增长幅度为12.95%。
（2）本期总资产的增长主要原因在于应收票据、在建工程、工程物资的增加。应收票据本期增加32903300元，增加幅度为153.37%，对总资产的影响为1.66%，该项目的增加应结合该公司的销售规模变动、信用政策和收款政策进行评价。在建工程本期增加169438500元，增加幅度为153.37%，对总资产的影响为8.55%。由于该公司本期战略影响，像无为药厂整体搬迁、聚丙烯工会输液袋生产线、药包材、分针线改造、无为玻瓶、宿州仓储中心建设等大量项目在建，导致在建工程项目增幅过大，扩大规模的同时也加大了营运的风险，流动资金需求增大。工程物资本期增加3346565，增加幅度为522.13%，对总资产的影响为0.17%，主要原因还在于本期在建工程的增加。
b.从筹资或权益角度进行分析评价
安徽丰原药业股份有限公司权益总额较上年同期增加256510000元，增长幅度为12.95%，说明安徽丰原药业股份有限公司本年权益总额有较大幅度增长。进一步分析可以发现：
（1）负债本期增加163877000元，增长的幅度为17.68%，使权益总额增长了8.27%；股东权益本期增加了92630000元，增长的幅度为8.79%，使权益总额增长了4.68%。
（2）本期权益总额增长主要体现在负债的增长上，尤其是流动负债方面。流动负债本期增长283580000元，增长幅度为43.29%，对权益总额的影响为14.31%，这种变动相比较2013年有所下降，但仍可能导致公司偿债压力的加大及财务风险的增加。流动负债的增长主要表现在应付账款和一年内到期的非流动负债，应付账款本期增长80727000，增长幅度为40.44%，对权益总额的影响为4.08%。一年内到期的非流动负债本期增长189127600，增长幅度为2123.50%，对权益总额的影响为9.55%，根据该公司的年报显示该公司有大量应付采购设备款，而给出的原因是该设备尚需维护，需要核实这些设备是否尚需维护，否则有避税的嫌疑。
《二》、资产负债表垂直分析
I．2013年资产负债表垂直分析
安徽丰原药业股份有限公司资产负债表垂直分析 金额单位：元
项目
2013年
2012年
2012年（%）
2013年（%）
变动情况（%）
流动资产：

货币资金
308929000
65738700
4.53
1559.00%
11.06
应收票据
21453700
28730600
1.98
108.00%
-0.9
应收账款
314424000
260728000
17.98
1587.00%
-2.1
预付款项
40940800
36016100
2.48
207.00%
-0.42
其他应收款
23456300
28652500
1.98
118.00%
-0.79
存货
212262000
201622000
13.9
1071.00%
-3.19
流动资产合计
921465000
621488000
42.85
4651.00%
3.67
非流动资产：

长期应收款
121000000
0
0
611.00%
6.11
长期股权投资
25000000
25000000
1.72
126.00%
-0.46
固定资产原值
1.039E+09
877181000
60.47
5246.00%
-8.01
累计折旧
403455000
351315000
24.22
2037.00%
-3.85
固定资产净值
635784000
525866000
36.25
3209.00%
-4.16
固定资产减值准备
3586010
3586010
0.25
18.00%
-0.07
固定资产净额
632198000
522280000
36.01
3191.00%
-4.09
在建工程
86854500
61223400
4.22
438.00%
0.16
工程物资
640945
28640100
1.97
3.00%
-1.94
无形资产
161205000
161936000
11.16
814.00%
-3.03
开发支出
10943100
6281460
0.43
55.00%
0.12
商誉
11512700
11512700
0.79
58.00%
-0.21
长期待摊费用
3924890
5058380
0.35
20.00%
-0.15
递延所得税资产
6278240
7067900
0.49
32.00%
-0.17
非流动资产合计
1.06E+09
829000000
57.15
5349.00%
-3.67
资产总计
1.981E+09
1.45E+09
100
10000.00%
0
流动负债：

短期借款
266600000
279500000
19.27
1346.00%
-5.81
应付票据
4317400
3500000
0.24
22.00%
-0.02
应付账款
199617000
173103000
11.93
1008.00%
-1.86
预收款项
27995700
26343700
1.82
141.00%
-0.4
应付职工薪酬
11944700
10680600
0.74
60.00%
-0.13
应交税费
7221660
-3440620
-0.24
36.00%
0.6
应付利息
925612
622253
0.04
5.00%
0
应付股利
91400
0
0
0.00%
0
其他应付款
127449000
121349000
8.37
643.00%
-1.93
一年内到期的非流动负债
8906400
0
0
45.00%
0.45
流动负债合计
655069000
611658000
42.17
3307.00%
-9.1
非流动负债：

长期借款
197034000
60000000
4.14
995.00%
5.81
专项应付款
52085300
0
0
263.00%
2.63
递延所得税负债
2450470
2450470
0.17
12.00%
-0.05
其他非流动负债
20084800
1365110
0.09
101.00%
0.92
非流动负债合计
271654000
63815600
4.4
1371.00%
9.31
负债合计
926723000
675474000
46.57
4678.00%
0.21
所有者权益：

实收资本(或股本)
312141000
260009000
17.93
1576.00%
-2.17
资本公积
497823000
266642000
18.38
2513.00%
6.75
盈余公积
27041700
27041700
1.86
137.00%
-0.5
未分配利润
176598000
180466000
12.44
891.00%
-3.53
归属于母公司股东权益合计
1.014E+09
734159000
50.61
5117.00%
0.55
少数股东权益
40695100
40854600
2.82
205.00%
-0.76
所有者权益(或股东权益)合计
1.054E+09
775013000
53.43
5322.00%
-0.21
负债和所有者权益(或股东权益)总计
1.981E+09
1.45E+09
100
10000.00%
0
a、资产结构分析评价
（1）从静态方面分析：就一般意义而言，企业流动资产变现能力强，其风险小；非流动资产变现能力较差，其资产风险较大。所以，流动资产比重较大时，企业资产的流动性强而风险小，非流动资产的比重高时，企业资产弹性较差，不利于企业灵活调度资金，风险较大。所以，丰原药业的流动资产和非流动资产大概是一半对一半，所以运营的比较稳定。
（2）该公司2013年比2012年流动资产上升了3.67%，非流动资产相比下降了3.67%，货币资金相对上升了11.06%，而且各个资产项目都有小幅的增减变化。根据该公司的资产结构，可以认为该公司资产流动性较强，资产风险较小。
b、资本结构的分析评价
（1）从静态方面看，该公司的股东权益比重为53.22%，负债比重46.78%，资产负债率相对较高，说明企业财务风险较大。作为财务管理者，这样的财务结构是否合理，还不能确定，还需要考虑企业的内部各种因素和企业外部的市场环境，在风险与报酬之间权衡利弊与得失，然后才能做出正确的财务决策。
（2）从动态方面分析，该公司股东权益比重下降了0.21%，负债比重上升了0.21%，各项目变动幅度很小，表明该公司资本结构还是比较稳定的，财务实力有所下降。
II.2014年资产负债表垂直分析
安徽丰原药业股份有限公司资产负债表垂直分析 金额单位：元
项目
2014年
2013年
2014年（%）
2013年（%）
变动情况(%)
流动资产：

货币资金
167893000
308929000
7.5
15.59
-8.09
应收票据
54357000
21453700
2.43
1.08
1.35
应收账款
408140000
314424000
18.24
15.87
2.37
预付款项
35340300
40940800
1.58
2.07
-0.49
其他应收款
28370600
23456300
1.27
1.18
0.08
存货
253866000
212262000
11.35
1071.00%
63.00%
流动资产合计
947967000
921465000
42.37
4651.00%
-415.00%
非流动资产：

可供出售金融资产
101034000
0
4.52
0
4.52
长期应收款
121000000
121000000
5.41
6.11
-0.7
长期股权投资
0
25000000
0
1.26
-1.26
固定资产原值
1081970000
1039240000
48.36
52.46
-4.1
累计折旧
467448000
403455000
20.89
2037.00%
53.00%
固定资产净值
614520000
635784000
27.46
3209.00%
-463.00%
固定资产减值准备
3586010
3586010
0.16
0.18
-0.02
固定资产净额
610934000
632198000
27.3
31.91
-4.61
在建工程
256293000
86854500
11.45
4.38
7.07
工程物资
3987510
640945
0.18
0.03
0.15
无形资产
160258000
161205000
7.16
8.14
-0.98
开发支出
14386400
10943100
0.64
55.00%
9.00%
商誉
11512700
11512700
0.51
58.00%
-7.00%
长期待摊费用
4591380
3924890
0.21
0.2
0.01
递延所得税资产
5569480
6278240
0.25
0.32
-0.07
非流动资产合计
1289570000
1059560000
57.63
53.49
4.15
资产总计
2237530000
1981020000
100
100
0
流动负债：

短期借款
265200000
266600000
11.85
1346.00%
-161.00%
应付票据
0
4317400
0
22.00%
-22.00%
应付账款
280344000
199617000
12.53
10.08
2.45
预收款项
35815900
27995700
1.6
1.41
0.19
应付职工薪酬
20548600
11944700
0.92
0.6
0.32
应交税费
4932850
7221660
0.22
0.36
-0.14
应付利息
882769
925612
0.04
5.00%
-1.00%
应付股利
0
91400
0
0.00%
0.00%
其他应付款
132891000
127449000
5.94
6.43
-0.49
一年内到期的非流动负债
198034000
8906400
8.85
0.45
8.4
流动负债合计
938649000
655069000
41.95
33.07
8.88
非流动负债：

0
长期借款
67800000
197034000
3.03
9.95
-6.92
专项应付款
52085300
52085300
2.33
263.00%
-30.00%
递延所得税负债
13480500
2450470
0.6
12.00%
48.00%
其他非流动负债
0
20084800
0
1.01
-1.01
非流动负债合计
151955000
271654000
6.79
13.71
-6.92
负债合计
1090600000
926723000
48.74
46.78
1.96
所有者权益：

实收资本(或股本)
312141000
312141000
13.95
15.76
-1.81
资本公积
491041000
497823000
21.95
2513.00%
-318.00%
盈余公积
27041700
27041700
1.21
137.00%
-16.00%
未分配利润
217589000
176598000
9.72
8.91
0.81
归属于母公司股东权益合计
1112440000
1013600000
49.72
51.17
-1.45
少数股东权益
34487000
4