实训二答案.doc

《 —ﻩ财务管理—》
综合实验2
　 　 　 　　 专业：　 　 　财务管理 　 　 　
班级：　 　 　 　
姓名: 　 　
2０19年 3月
实训过程与结果
根据实训中所给资料将计算结果分别填入下列各表,并完成表格后相关问题、
华气公司资产周转速度表(一)
项目名称
本期
去年同期
差异
总资产周转率(次)
0、80
0、76
0、04
流动资产周转率（次）
２、74
2、８0
-0、0６

前年相关指标:总资产为１０00万元;流动资产为30０万元。
华气公司营运能力指标表(二)
项目名称
本期
去年同期
差异
存货周转天数
43、９４
４７、59
-3、65
应收账款周转天数
57、4１
64、７9
-7、3８
现金周转期
-7、86
-８、６3
０、77
注：前年相关指标:存货为58万元;应收账款为1１0万元。
应收票据１6万元；应付票据6万元;应付账款２１万元。
华气公司偿债能力指标表(三）
项　 目 名 　称
本期
去年同期
差异
流动比率
2、45
１、87
0、5８
速动比率
2、05
１、3９
０、66 　 　　 　 　　 　 　 　 　 　 　　 　 　　 　　 　 　 　 　 　 　 　 　　 　 　 　
利息保障倍数
9、28
8、18
1、１0
资产负债率
0、69
0、68
0、01
产权比率
２、２6
2、１2
0、1４
注:该公司财务费用均为利息支出
华气公司盈利能力指标表(四）
项　目 名 称
本期
去年同期
差异
销售毛利率
0、4１
0、41
、0
成本费用利润率
0、13
0、11
0、02
销售净利率
0、12
０、10
0、02
净资产收益率
0、30
0、25
0、0５
总资产报酬率
0、12
0、1０
０、02
注：前年所有者权益为３00万元
华气公司发展能力指标表(五)
项 目 名 称
本期
去年同期
差异
销售增长率
0、1０
-0、0８
0、18
资本积累率
0、09
0、01
0、０8
总资产增长率
0、14
-0、0５
0、19
固定资产成新率
0、９7
0、9７
０
前年得相关指标：销售收入为８０0万元,所有者权益为３0０万元,
固定资产净值为66０万元,固定资产原值为６86万元。
华气公司综合资金成本率计算表（六)
２015年
期间
债务
金额
所有者
权益金额
债务
利率
债务
比重
所有者
权益比重
所有者
权益成本
综合
成本率
本期

3％
２、26
0、31
１8%
7、１４％
去年同期

２、8%
2、１2
0、３２
16%
6、6４%
差异
---
－－--
---
---
－－-
---
0、5%
腾大企业杠杆系数计算表(七)
　 　 　 　　 　　 单位：元
项　 目
2０1４年
2０１5年
差异
销售收入
20 00０
２4　0０0
2０％
变动成本
8 ０00
　９ 6００
20%
固定成本
6　00０
　6 000
0
息税前利润
６000
84０0
40%
利息
2 000
2　000
０
税前利润
4000
64０0
6０%
所得税(25％)
10０0
160０
60%
净利润
3000
48０0
６0%
普通股发行在外
２０0股
200股
０
每股收益
１5
24
60%
经营杠杆系数
---
1、7１
---
财务杠杆系数
---
1、3125
－-－
复合系数
---
２、２４
－－-
分别说明各杠杆系数得含义:
顺义公司不同资金结构下得每股收益计算表（八)
　　 　 　　 　 　　 　　　 　 　 　 单位：元
项 　 目
增发股票
增发债券
预计息税前利润
　减:利息
税前利润
减:所得税(25%）
净利润
普通股股数
每股收益
20０ ０00
　　 8000
19２０00
48000
14400０
3000０
４、8
200 0０0
２8０00
17２0０0
4３０0０
129000
20000
6、４5
测算顺义公司每股利润无差异点处得息税前利润，选择最优筹资方式、
(EＢIT－Ｉ1)(１-T）／N１＝（ＥＢＩＴ－I2)(１-T)/N２,I1＝8０００,I２=2800０,N1=30０00，Ｎ2=２0000,解得EBIT=6８000，当EBIＴ〉６80００,选择增发债券,EBIＴ<68００0,
易得公司资金成本与资金结构表(九）　 　 　 单位:万元
筹资
方式
A方案筹资额
比重
Ａ个别
资金成本
A综合
资金成本
B方案筹资额
比重
B个别
资金成本
B综合
资金成本
债券

25%
0、038
0、０0９5

４0%
0、07６５
0、03０6
优先股
0
0
０
0

16%
０、123７
０、019８
普通股

７５%
０、175
0、１312５

４４%
0、1663
0、073２
合计

1０0%
-－
0、１40７5

10０%
-－
0、12３６
1. 列式计算各方案得个别资金成本率
债券成本=年利息×(1-所得税税率)/债券筹资额×(1-债券筹资费率)
优先股成本=优先股每年得股利/发行优先股总额×(1-优先股筹资费率）
普通股成本= 第１年股利/普通股金额×（1－普通股筹资费率)+年增长率
代入题目中数值即可
2、 运用比较资金成本法进行资本结构决策、
选择B方案
光明公司现金持有量备选方案计算表(十) 单位:元
项 　目
A方案
B方案
C方案
D方案
现金持有量
25　00０
５0 000
7５ 000
100 0００
机会成本
12５

０0
管理费用
2０ ０00
20 00０
20 000
20 000
短缺成本
12 000
6 750
2 5０0
0
总成本
3325

２500０
通过分析比较上表中各方案得总成本选择最佳现金持有量。
最佳现金持有量就是7５0０0
地标公司最佳现金持有量计算表(十一)
现金周转期
现金周转率
最佳现金持有量
9０+４0-３0=10０
3６0/100＝3、6
720/３、6=２０0
恒大公司应收账款信用标准得决策计算表（十二）
项目
方案一
方案二
信用成本前贡献
1200０0０(1-0、6)=４8
(1－0、6)=6４00００
减:信用成本
(１)机会成本
(２)坏账损失
(3)收账费用
1200０00/36０*４0*0、６*0、08=64００
１200000*０、03=36000
3000
1６０0000／360＊5４*0、6*0、08=11５２0
１６000０0*0、0６=９6000　　 　 　 　　 　 8000 　 　 　 　 　
信用成本后贡献
　434６00 　　 　 　 　　　 　　 　 　 　
5244８０
选择 信用成本后贡献大　　 　 方案　2 为优
选择坏账损失率 　 6% 为企业得信用标准。
注：将计算过程列在表中。
公司应收账款信用条件得决策计算表(十三)
项目
采用旧信用条件N／50
采用新信用条件
2/10，N/２5
信用成本前贡献
１000000(１-70%)=300000

1５000０0＊(1－７0%)=45０000
减:信用成本
(１）机会成本
(2)坏账成本
(3)现金折扣成本
1０0０000／３6０*50*0、7*０、1=9700
１００00００*0、03=30０00
0
１5０0000/３60*２5*0、７*０、1=72０0
１500０00＊0、01＝1５000
150*0、0２＊７５%＝２2500
信用成本后贡献
２6０300
40980０
选择 信用成本后贡献大　 方案为优
选择信用条件 2／10,N/２5 为企业得信用政策。
注:将计算过程列在表中。
某公司第四季度现金预算表（十四)
　 　 　 　 　2０１5年 　 金额单位：万元
月 份
8月
9月
１0月
1１月
１2月
1月
销售收入
3

收
账
销货当月(收2０%）
6
8
1０
１2
14
6
销货下月(收70%)

２1
28
35
42

销货下下月(收1０%)

3
4
5

小计

４1
5１
61

采购金额(下月销货得80%)

4０
48
５6
２4

购货付款(延后一个月)

40
48
56
24
现金预算：

期初余额

60
67
６８

现金流入
收账

41
51
6１

现
金
流
出
购货

40
48
56

工资

10
８
4

其她付现费用

９
１0
１

付税

2
４
2

购置固定资产

3

小计

6４
70
63

现金多余(或不足)

37
4８
6６

向银行借款（１０万得倍数）

30
2０

偿还银行借款

5

期末现金余额(最低60万元)

６7
6８
6１

某公司存货经济订货批量计算表(十五)
项 　目
指标额度
经济进货批量（千克)
Q=SQRT(2DS/C)=400
经济进货批量得相关总成本(元)
SQRT2*1２000*２０＊3=1200
经济进货批量得平均占用资金(元)
400*10/２=2000
年度最佳进货批次(次)
１2000/40０=30
按经济批量采购时得总成本(元)
12００0*10+12０0０/５00*２０+500/２＊3=121２０0
按享受折扣采购时得总成本(元）
１２000＊10*0、９9+12０00/５０0*20+500/2*３=12０30
最佳订货批量得决策
享受折扣,最佳订货量50０千克
恒大造纸厂考虑通货膨胀物价变动后得营业现金情况（十六)
项目
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
销售收入
３３

９9３

1５3
付现成本
28

587３5
4

其中:原材料
22８

6３

08２
工资
33

3

管理费
2

497
2３397
2４33３
折旧
２

00
税前利润
282

5
14118
54２3
所得税（５０%)
14１

3
705９
2712
税后利润
141

3
7059
271２
现金流量
341

3
27０５９
227１2

恒大造纸厂考虑通货膨胀物价变动后得现金流量情况(十七）
项目
第-１年
第０年
第1年
第2年
第3年
第4年
第５年
初始投资
-110000
-27５０0

流动资金垫支

-2５00０

营业现金流量

341

3
27059
２27１2
设备残值

3７500
流动资金回收

２5000
现金流量合计
-1１

1

３
27０59
８521２

恒大造纸厂通货膨胀物价变动后得净现值情况(十八)
年度
现金流量
2１％得名义贴现系数　
现值
-１
-110000
1
-11０00０
０
－52５00
0、8264
－4３386
1
３４1０0
0、6829
232８7
2
32５74
0、５644
18385
3
30２83
０、46６5
1４1２7
4
27０５9
0、38５
10431
5
8５212
0、318５
２714０
净现值=-６００１６
结论:在考虑通货膨胀情况后,项目净现值由3367变为-60016,项目转为亏损，在实际应用中,我们应该充分考虑通货膨胀等客观因素。确保项目正确实施。