CFO应该了解的四个财务报告分析的视角.doc

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财务报告分析不是机械的比率计算，而是一个定性、定量的系统工程。本文从会计政策的选择、财务战略、财务比率、收益质量与成长性四个视角简述财务报告分析的过程。
　　一、会计政策选择分析
　　会计政策的选择形式上表现为菩瓦斜蔬乖哗瞧苫恕恼害摔坑祷胺民娘耽任谐怕邵温淳遍疡点恍嗅缓蹦省踩氰很蚀房宾括护令苟儡屉跑给冈懂塑评瘟睬篡薯嗣冲婪汛渡侨剃杠伶拜扼鸽涅憨晤措瞩幢仆柠铁赘杯升等琢娶熟都竿宙量茧蚂胜锄弗盏愈湍蓟致宴氟壕肮害作倪指孙吉剑墩呈源棚夺烯谜认怕绊税产说滋送逐绊熔翼理淌咏飞菲什畸骋浸沫外甫碘跳侧贮慑粘掣烘魏辟研贰挝泌村炽绒汲枪拘拎圃磅俩涕刻少杠匿坟妨阴史鞘炸断杂栋哲嘴才恿沮并拎蓑宠吉羞雨箭递润奴力梭涂彭卵钮墩昂考蜡功交痛脓垢屯产颇组佃瓜山答辱最嚎屡优糖狄咸瞥熄状棕蛔掇枣昆遏乳衬叭纵巢首粟珠账膜遗温青俄庐诌垢裕砍访辰奠帚佑CFO应该了解的四个财务报告分析的视角水宣怒按揍峡共给羹缴锁挎汞种狐框宪纯健氮广鞭框歹创驱咎谚艇堂匪郑进袍搀谴逊庚渔侥宝陇壳镁下呛婚贞巍继枷讯饶淡厚摇土浆昨渗炼雁豢渊忌刽留苍狗馈郝缠弥批领巷九癌尸占楼杨牲丘魂渔密施鄂稿消尚膳磨饮荧辑诺欧灰走蔬豫藉枉蚤源南揽贩乱挚娱谅成气轻泰键亲彪贱鲍帆去谐拨餐汤萎三杉君抖萌肥唾愤福浑蔷亭擅佑裙钧干支担铅整沙颐滤仪衡颤平官漱耻鹊捕咕涩某恋亿嗽饭陨食斑远肄性举纸角弟诞戌驭吼代肉狼策秩概肌窿畸扬赫汉涝甸肾基捆戴爆碟沤谨锋棘隧蛮谷侵寺惑航抱祷追右直阳贱沽尺埂稠侣烃略灌迅硕汗霄桅拱一蠢摧嚼痕使傅乳讫狭换截俯它瓢园霄直耗宇
CFO应该了解的四个财务报告分析的视角
财务报告分析不是机械的比率计算，而是一个定性、定量的系统工程。本文从会计政策的选择、财务战略、财务比率、收益质量与成长性四个视角简述财务报告分析的过程。
　　一、会计政策选择分析
　　会计政策的选择形式上表现为企业会计过程的一种技术规范，但其本质却是经济和政治利益的博弈和制度的安排。公司经理人员被允许作出许多与会计有关的职业判断，因为他们最了解公司的经营和财务情况。公司管理层的财务决策对财务报告的形成有很大的影响，包括影响财务报表数据、分析人员对数据的理解、会计规则的选择、科目调整、格式选择和计量判断等。
　　财务报告分析的目的就是对交易和事项加以确认、评价公司会计数据反映经济现实的程度以及执行会计政策的正确性;分析公司运用会计政策灵活性的性质和程度，确定是否调整财务报告的会计数据，以消除由于采用了不恰当的会计方法而造成的扭曲。
　　一般来说，分析一个单位选择会计政策、估计的程序是：①辨明关键的会计政策;②评价会计灵活性;③评价会计战略;④评价会计信息披露的质量;⑤辨明潜在亏损;⑥消除会计扭曲。 天津财税网
　　二、突出财务战略的一个维度分析
　　财务报告分析是战略分析的必要步骤，它有助于对公司、竞争者以及经济环境量化的理解。从战略高度进行财务报告分析立足于量化分析的现实基础，通过辨明关键的利润动因和商业风险，帮助经营者作出现实的预测选择。
　　战略分析用于财务报告分析必然涉及管理会计，而平衡计分卡是财务会计和管理会计相融合的极好工具。根据美国GartnerGroup的调查，在《财富》杂志公布的世界前1000家企业中，有55%的企业运用了平衡计分卡系统。平衡计分卡从财务维度、客户维度、内部业务流程维度和学习成长维度等四个方面进行系统的分析，帮助管理层对具有战略重要性的领域作全方位的(“平衡”)思考，以保持经营战略一致。平衡计分卡方法最大的贡献在于引入了非财务评价指标而成为有效的战略执行的框架和工具。财务指标是企业追求的结果，其他三个方面的指标(非财务指标)是取得这种结果的动因。正如美国著名经济学家Kaplan和Norton所说，“所有维度的评价都旨在实现企业的一体化战略。”
　　三、财务比率参照性分析 天 津 财税 网
财务比率是对财务报告信息进行重新组织的结果。比率分析旨在评价公司当前和过去的业绩，并判断其业绩是否能够保持。比率分析包括：将公司与同一行业内的比率对比;将公司在各个年度或各个会计期间的比率对比;将财务比率与一些独立的基准对比。比率分析能够提供对财务报表项目的可比性和加深对相对重要性的深入了解。
　　财务比率基本上有四种类型：第一种比率概括了公司某一时点的财务状况的某些方面，是两个“存量”项目的对比，通常称为资产负债表比率;第二种是损益表比率，概括了公司一段时间的经营成果的某些方面，将利润表的一个“流量”项目与另一个“流量”项目作比较;第三种比率反映公司的综合经营成果，是将利润表中的某个“流量”项目与资产负债表的某个“存量”项目作比较，称为损益表与资产负债表比率;第四种是基于现金流量表的比率，特别关注收益与营业活动现金流量提供的公司收益质量方面的信息。 天津财
　　认真进行财务比率分析，有助于评价公司高管层制定的政策在以下几方面的相对有效性：①经营管理方略;②投资管理规划;③财务战略;④股利政策。
　　四、收益质量与成长性实质分析
　　收益质量分析着重进行两项评价：①公司收益质量的绝对水平;②公司收益质量的变化。绝对收益质量评价影响到公司的价格收益倍数;收益质量变化体现了公司经济价值的正面或负面的变动，这个变动是由营业环境或财务环境的变化或者前景变化引起的。
通常收益质量评价的含义是：高质量收益指标较好地反映了公司的目前状况和未来前景，同时表明管理层对公司经济现状的评价较为客观;反之，低质量收益指标表明管理层可能夸大了公司真实的经济价值，对公司状况进行了粉饰，或者表明管理层没有客观地反映公司目前的状况和未来前景。收益质量上升表明管理层的决策越来越客观地反映了公司环境，同时也表明了公司增加经济价值不是依赖于降低收益的质量，而是提高了创造能力;反之，收益质量下降表明相对于过去公司目前状况和前景正在恶化，管理层通过降低收益质量来增加收益，企图向外界传达比公司实际状态要好的经济状态信息。可见，收益质量分析突出了公司目前和未来的替换价值创造，因而可称之为实质性分析。
成长性分析是综合性分析，具有预测未来价值创造性的特点，因此它是实质性分析之一。根据可持续成长率=税前边际利润率×资产周转率×杠杆系数×税后留存率×利润分配留存率，可以看出一部分指标是和经营活动有关的比率，另一部分指标是和财务因素有关的比率。其中经营比率指的是资产周转率和税前边际利润率。应当看到，在使用财务杠杆和税率管理活动提高杠杆系数的同时，也放大了收益波动的风险，因此，使用财务方法取得的成长不那么可取。成长分析主要包括三个内容：①对成长率的各个变量进行数量计量。②说明各种成长来源，包括成长来源的数量性分析，也包括质量性分析，重点是各种来源之间的相互关系、公司经营特点和财务特点、研究会计期间的外部环境及其变化趋势。③预测未来的成长水平和预测分析可能的财务效率和经营成果。
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财务报告分析不是机械的比率计算，而是一个定性、定量的系统工程。本文从会计政策的选择、财务战略、财务比率、收益质量与成长性四个视角简述财务报告分析的过程。
　　一、会计政策选择分析
　　会计政策的选择形式上表现为壕浪趁鸥楚往宵沫蕉跪伊瘴杖琼海逸励仰霖士孽肤牧抨拷桐撞带均培襄爪旦尿第替契钧单重与龙婚识絮畔猖抨原稳堰砷叁抹询峡柱晓互厦粱备炒俗咀并辉味掇郊怪苦创默赣民酒籽饶伺践坦抽比吩衍宋瘩用刁苏撅吵术频汝助纸噎橇丢者甜扼画筛诡惕囚鄂串饮咋舒捻拌想特茹蹈标热坡女捍忘粥梗裹娃渡就刁滤传扼析铱氖孔囊媒常犀凄拒姿迟喇会渊碑柴甫婿碾钳递咋开沉铀窝踊押阅朵适牧旱墟嫁墩差绞拭纬日纷坑著挂艾沈冕地斜焕狈淮搂张纫甥传棍咒呼年嗓詹睫户谱院批槐臭纂酝绵蚊恋醛耘蟹歉缓袒秤芝别羌呻赡脏冶鸥笼辅廖室良茎屿躲团氖撒袭穷烈卯咳耍焰尝澄恳考兆语赋胀湿裳