公司金融笔记.doc
《公司金融笔记.doc》由会员分享,可在线阅读,更多相关《公司金融笔记.doc(12页珍藏版)》请在咨信网上搜索。
1、-精品word文档 值得下载 值得拥有-第一章 公司金融导论0、企业的组织形式有哪些?公司金融研究的公司指的是什么企业?企业的组织形式:个体业主制,合伙制,公司制; 公司金融理论研究中所涉及的“公司”,一般是特指有限责任公司和股份有限公司等公司制企业。(p2)1、公司制企业的鲜明特征是什么?A. 1公司是法人。2公司具有集合性,具有“人合”的属性。3公司所有权和经营权相分离是公司制最鲜明的特征。4出资者对公司和企业的责任不同,公司以其独立的全部财产对公司的债务负有限责任。B. 公司的组织形式的优越性:1. 有限责任2. 易于聚集资本3. 所有权具有流动性,产权可以转让4. 具有永恒存续期5.
2、专业经营缺点:1. 双重税负2. 内部人控制3. 信息披露2、目前公司金融的财务目标是什么?利润最大化,股东财富最大化,企业价值最大化3、公司金融研究的核心内容是什么?公司金融,亦称公司理财,主要研究公司当前与未来经营行为所需资源的取得和分配,其核心问题是直接关系到公司生存与发展的工资价值创造。公司金融的研究对象是公司制定的所有具有财务或金融意义的决策4、从公司金融管理角度看,如何理解公司金融三大决策之间的关系A.公司金融管理内容:1.投资决策(首要职责):实质是风险与收益的权衡;规则:投资于超过投资者预期收益率(资本成本)的项目2.融资决策:规则:选择使投资项目价值最大化并与资产相匹配的融资
3、组合(合理的融资方式和合理的资本结构)3.股利决策:规则:如果没有可获得预期收益率的足够的项目,就把现金返还给所有者;发放形式:现金和股票B.投资会影响融资,融资也反过来影响投资,融资和股利也互为作用。 5、现代企业制度下,委托代理问题的产生原因主要有哪些?1. 利益不一致。2. 信息不对称。3. 信息不完全和契约不完备以及未来不确定性6、公司金融的发展经历哪三个阶段?1. 创建(萌芽)阶段(18971929年)以筹资为中心2. 传统理论的成熟阶段(19301950年):这一阶段侧重研究内部资金的有效利用和控制,集中于破产法和公司重组及政府管制。3. 现代金融理论的形成阶段(1950年):这一
4、阶段中心内容转向对有效市场理论、投资组合理论、资本结构理论和证券定价理论等问题研究。7、狭义的公司治理是通过制定安排配置哪两者之间的权利与责任关系?所有者(主要是股东)和经营者 8、公司治理的定义、本质和内容A.狭义公司治理是指所有者,主要是股东对经营者的一种监督与制衡机制。即通过一种制度安排,来合理地配置股东与经营者之间的权利与责任关系。公司治理的目标是保证股东利益的最大化,防止经营者对所有者利益的背离。公司治理本质是促使公司代理人与公司委托人利益最大限度一致的制度安排B.内容:(见PPT第一章)a)内部治理机制b)外部治理机制c)公司治理的法律法规第五章1、为什么在投资决策中评价投资项目的
5、基础是净现金流量,而不是会计利润?会计利润是按权责发生制计算的,只要销售行为已经确定,就记为当期收入,哪怕是当期未收到现金。所以 “会计利润”只是“应计”现金流,而不一定是实际的现金流量。而净现金流量是按收付实现制计算的。它包括当期实际发生的所有现金流入和现金流出项目,而不论其形式如何。最重要的是净现金流量能科学的计算资金的时间价值。2、从时间上看现金流量分别包括哪三部分?(P97)A. 初始现金流量:是指在投资项目开始投资到正式投产前所发生的现金流量。包括固定资产投资、流动资产投资以及其他投资费用B. 营业现金流量:因生产经营活动而产生的现金流C. 终结现金流量: 项目终结时发生现金流。包括
6、:固定资产的税后残值收入或变价收入、回收的流动资产投资3、现金流量估算时应注意什么问题?哪些因素不能纳入决策成本?注意的问题:A. 机会成本B. 沉没成本,C. 流动资产的净变动额,D. 利息,E. 外部效果,F. 税收沉没成本(发生在投资决策之前),利息(发生在融资决策过程中而不是发生在投资决策过程中)不能纳入决策成本。4、投资决策动态指标和静态指标分别包括哪些?(贴现指标)动态:净现值,净现值率,动态的投资回收期及内含报酬率。(非贴现指标)静态:静态投资回收期,投资利润率。(动态和静态的最大区别:是否考虑时间价值因素)5、净现值运用的关键是什么?运用净现值法进行投资项目评估的依据是什么?净
7、现值为负数的含义是什么?项目贴现率是净现值运用的关键。依据是净现值为项目超出预定的贴现率的超额收益的现值。净现值为负,说明该方案可实现的收益率小于所用的折现率,投资项目不可行。6、如何理解投资回收期是累计净现金流量等于零时年份?投资回收期的优缺点是什么?投资回收期就是用净收益回收总投资所需要的时间。所以当净现值之和等于总投资就是净现金流量等于0时所需要的时间。优点:概念清晰直观,简单易用,反映项目的盈利能力。在一定程度反映了项目的风险的大小。缺点:(1)忽视了资金的时间价值(2)忽略回收期以后的现金流量,导致决策上的短视。7、不确定性分析的方法有哪些?敏感性分析,(盈亏平衡分析)保本点分析,概
8、率分析8、敏感性分析的局限性表现在什么方面?只能定性说明项目承受风险的能力,不能定量分析项目承受的风险。如果敏感度不大的不确定性因素在未来发生不利变化的概率很大,将比敏感因素带来更大的风险。9、从公司投资决策方面如何实现公司股东财富或公司价值最大化 ?净现值是绝对值指标,受项目规模大小的直接影响,直接对应股东财富最大化目标。 所以应该选择净现值高的项目优先投资。10、内含报酬率的优缺点是什么?内含报酬率最大能否作为互斥项目比较的标准?优点:A. 内含报酬率是效率型指标,概念易于理解,避免了不同项目规模的问题。 B. 内含报酬率是完全根据项目的现金流计算出来的,它在一定程度上反映了项目的内在特征
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 公司 金融 笔记
1、咨信平台为文档C2C交易模式,即用户上传的文档直接被用户下载,收益归上传人(含作者)所有;本站仅是提供信息存储空间和展示预览,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对上载内容不做任何修改或编辑。所展示的作品文档包括内容和图片全部来源于网络用户和作者上传投稿,我们不确定上传用户享有完全著作权,根据《信息网络传播权保护条例》,如果侵犯了您的版权、权益或隐私,请联系我们,核实后会尽快下架及时删除,并可随时和客服了解处理情况,尊重保护知识产权我们共同努力。
2、文档的总页数、文档格式和文档大小以系统显示为准(内容中显示的页数不一定正确),网站客服只以系统显示的页数、文件格式、文档大小作为仲裁依据,平台无法对文档的真实性、完整性、权威性、准确性、专业性及其观点立场做任何保证或承诺,下载前须认真查看,确认无误后再购买,务必慎重购买;若有违法违纪将进行移交司法处理,若涉侵权平台将进行基本处罚并下架。
3、本站所有内容均由用户上传,付费前请自行鉴别,如您付费,意味着您已接受本站规则且自行承担风险,本站不进行额外附加服务,虚拟产品一经售出概不退款(未进行购买下载可退充值款),文档一经付费(服务费)、不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
4、如你看到网页展示的文档有www.zixin.com.cn水印,是因预览和防盗链等技术需要对页面进行转换压缩成图而已,我们并不对上传的文档进行任何编辑或修改,文档下载后都不会有水印标识(原文档上传前个别存留的除外),下载后原文更清晰;试题试卷类文档,如果标题没有明确说明有答案则都视为没有答案,请知晓;PPT和DOC文档可被视为“模板”,允许上传人保留章节、目录结构的情况下删减部份的内容;PDF文档不管是原文档转换或图片扫描而得,本站不作要求视为允许,下载前自行私信或留言给上传者【精****】。
5、本文档所展示的图片、画像、字体、音乐的版权可能需版权方额外授权,请谨慎使用;网站提供的党政主题相关内容(国旗、国徽、党徽--等)目的在于配合国家政策宣传,仅限个人学习分享使用,禁止用于任何广告和商用目的。
6、文档遇到问题,请及时私信或留言给本站上传会员【精****】,需本站解决可联系【 微信客服】、【 QQ客服】,若有其他问题请点击或扫码反馈【 服务填表】;文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“【 版权申诉】”(推荐),意见反馈和侵权处理邮箱:1219186828@qq.com;也可以拔打客服电话:4008-655-100;投诉/维权电话:4009-655-100。