茅台集团年报分析.ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,书山有路勤为径，学海无涯苦作舟,书到用时方恨少，事非经过不知难,12 十一月 2026,茅台集团年报分析,茅台集团-汾酒集团,2010年报分析,Industrial Engineering-,2008,【作者简介】,孟海峰：,（学号 20081692）机械工程学院工业工程2008级学生,李建卓：,（学号20081695）,机械工程学院工业工程2008级学生,陈绍坤：,（学号20081696）,机械工程学院工业工程2008级学生,马中 ：,（学号20081697）,机械工程学院工业工程2008级学生,【摘要】,VS,本文将通过茅台集团与汾酒集团的年报，分析这两家同为中国酒业名牌企业的经营状况（,只考虑母公司,），并给予适当评价。进一步对二者的核心数据进行比较，从而对两家企业提出对比性评价。,茅台集团简介,贵州茅台酒股份有限公司位于黔北赤水河畔的茅台镇，是由中国贵州茅台酒厂有限责任公司等八家公司共同发起，并经过贵州省人民政府批准设立的股份有限公司。,茅台酒是世界三大名酒之一。,茅台品牌价值为145.26 亿元，在中华老字号品牌价值榜上，高居榜首。,目前，茅台酒年生产量已突破一万吨；在国内独创年代梯级式的产品开发模式。形成了低度、高中低档、极品三大系列 70 多个规格品种，全方位跻身市场，从而占据了白酒市场制高点，称雄于中国极品酒市场。,公司主营贵州茅台酒系列产品的生产和销售，同时进行饮料、食品、包装材料的生产和销售，防伪技术开发，信息产业相关产品的研制开发。,茅台集团年报-主要数据分析,（母公司2010年1-12月）,一、,现金流量表,二、,利润表,三、,资产负债表,主要数据-营运能力,年度,本期,上期,涨幅,营运资本,1128.94,百万元,763.71,百万元,47.82%,权益乘数,1.07,1.08,-0.93%,应收账款周转天数,56,34,64.71%,存货周转天数,543,528,2.84%,非流动资产周转天数,522,525,-0.57%,流动资产周转天数,1251,1102,13.52%,总资产周转天数,1774,1627,9.04%,主要数据-盈利能力,年度,本期,上期,涨幅,销售利润率,162.39%,206.68%,-21.43%,资产利润率,33.43%,46.37%,-27.91%,权益净利率,35.85%,48.28%,-25.75%,主要数据-资产负债,年度,本期,上期,涨幅,资产负债率,6.77%,7.23%,-6.36%,产权比率,0.073,0.078,-6.41%,长期资本负债率,0.061%,0.085%,-28.24%,现金流量与债务比,0.90,1.58,-43.04%,流动比率,10.51,9.47,10.98%,速动比率,5.95,4.93,20.69%,现金比率,2.13,1.36,56.62%,茅台年报数据分析结论,茅台营运规模大，资金雄厚，负债较少。,茅台的利润率奇高，但股东收益平平。,茅台的流动比与速动比率都过高，虽然短期偿债能力很强，但也说明大量的资金没有得到有效利用。,茅台的现金比率过高。事实上，茅台有大量的现金在“睡觉”。,不得不说，茅台有问题！,汾酒集团简介,山西杏花村汾酒集团有限责任公司为国有独资公司，以生产经营汾酒、竹叶青酒为主营业务，年产名优白酒,5,万吨，是全国最大的名优白酒生产基地之一。,集团公司下设22个子、分公司，员工8000人。核心企业汾酒厂股份有限公司为公司最大全资子公司，1993年在上海证券交易所挂牌上市，为中国白酒第一股，山西第一股。,汾酒集团年报-主要数据分析,（母公司2010年1-12月）,一、,现金流量表,二、,利润表,三、,资产负债表,主要数据-营运能力,年度,本期,上期,涨幅,营运资本,130.04,百万元,103.21,百万元,25.96%,权益乘数,1.24,1.25,-0.80%,应收账款周转天数,34,62,-45.16%,存货周转天数,165,185,-10.81%,非流动资产周转天数,107,125,-14.40%,流动资产周转天数,316,475,-33.47%,总资产周转天数,423,475,-10.95%,主要数据-盈利能力,年度,本期,上期,涨幅,销售利润率,28.51%,26.50%,2.01%,资产利润率,24.56%,20.32%,4.24%,权益净利率,30.54%,25.39%,5.15%,主要数据-资产负债,年度,本期,上期,涨幅,资产负债率,19.60%,19.96%,-1.80%,产权比率,0.24,0.25,-4.00%,长期资本负债率,现金流量与债务比,0.52,0.50,4.00%,流动比率,3.80,3.69,2.98%,速动比率,1.82,1.73,5.29%,现金比率,0.67,0.79,-15.19%,汾酒年报数据分析结论,汾酒的营运能力显著增长。,汾酒的盈利能力有所提高。,汾酒的负债状况比较合理，短期偿债能力趋于更强。,茅台集团-汾酒集团主要数据对比,营运能力,盈利能力,债务状况,比较得出的结论,营运能力比较,项目,茅台集团,汾酒集团,营运资本,1128.94,百万元,130.04,百万元,权益乘数,1.07,1.24,应收账款周转天数,56,34,存货周转天数,543,165,非流动资产周转天数,522,107,流动资产周转天数,1251,316,总资产周转天数,1774,423,营运能力比较-结论,茅台的营运规模比汾酒大，财力雄厚。但是，汾酒的营运能力要优于茅台。对于投资者而言，汾酒更有前途。,返回,盈利能力比较,项目,茅台集团,汾酒集团,销售利润率,162.39%,28.51%,资产利润率,33.43%,24.56%,权益净利率,35.85%,30.54%,盈利能力比较-结论,茅台的盈利能力远高于汾酒。,对于投资者的收益，汾酒与茅台接近。,返回,负债状况对比,项目,茅台集团,汾酒集团,资产负债率,6.77%,19.96%,产权比率,0.073,0.25,长期资本负债率,0.061%,现金流量与债务比,0.90,0.50,流动比率,10.51,3.69,速动比率,5.95,1.73,现金比率,2.13,0.79,负债状况比较-结论,汾酒的负债率相对较高，但更加合理。,可以看出，茅台暂时安于现状，投资活动较少；而汾酒投资活动相对积极。,茅台作为白酒行业的龙头，在当今的局势炒作下出现上述情况，是一个特例。汾酒更能代表正常企业的状况。,返回,【总结】,茅台不管在经营规模、还是盈利能力、偿债能力，都远优于汾酒。,可以说：茅台是“发达企业”却存在隐患，而汾酒是“发展中企业”，正在积极探索。,同为中国名酒，相比茅台，汾酒在财力上尽管难以望其项背。但是，汾酒的营运能力要优于茅台。对于投资者而言，汾酒更有前途。,