第1章证券基础.ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,PPT,文档演模板,Office,PPT,11 十一月 2026,第1章证券基础,1.1 证券概述,一、证券的定义,证券,：各类财产所有权或债权凭证的通称，是用来证明证券持有人取得相应权益的凭证。,二、证券的产生,商品经济与信用经济发展的产物,三、证券的分类,无价证券,有价证券,证据证券,凭证证券,资本证券(狭义),货币证券,商品证券,证券,(广义),1 、有价证券的定义,有价证券：标有票面金额，证明持有人有权按期取得一定收入并可自由转让和自由买卖的所有权或债权凭证。,有价证券的本质,虚拟资本,2、有价证券的特征,产权性,三性,收益性,流通性,风险性,资本证券,基本证券商品,股票,债券,基金,金融衍生产品,期货,期权,3、资本证券的类型,划分标准,证券类型,证券发行主体,政府证券、金融证券、公司证券,证券是否挂牌交易,上市证券、非上市证券,收益固定与否,固定收益证券、变动收益证券,发行地,国内证券、国际证券,募集方式,公募证券、私募证券,资本证券的其他分类,1.2 债券,(一),债券的定义,1、债券定义,债券是发行人依照法定程序发行，并约定在一定期限还本付息的有价证券。,2、债券的实质：债权关系,一、债券的内涵,(二)、,债券的票面要素,(1)票面价值,币种,票面金额,(2)偿还期限,(3)票面利率,(4)发行人名称,案例：债券上市交易要素公告 2003第86号（03国债10）,二、债券的基本特征,偿还性，指债券有规定的偿还期限，债务要和市场的实际变动状况，灵活地转让债券以换取现金。,流动性，指债券持有人可按自己的需要和市场的实际变动状况，灵活地转让债券以换取现金。,安全性，指债券持有人的收益相对固定，不随发行者经营收益的变动而变动，并且可按期收回本金。,收益性，指债券能为投资者带来一定的收入。,三、债券的类型,1、按发行主体划分,政府债券,金融债券,公司债券,2、按计息方式分类,附息债券,贴现债券,单利债券,累进利率债券,3、按利率是否固定分类,固定利率债券,浮动利率债券,4、按是否记名分类,记名债券,不记名债券,5、按有无抵押担保分类,信用债券,担保债券,抵押公司债券,抵押信托债券,承保债券,6、按债券形态分类,实物债券,凭证式债券,记账式债券,1、定义,指政府为筹措财政资金，赁其信誉按照一定程序向投资者出具的承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的一种格式化的债权债务凭证。,四、公债,安全性高,流通性强,收益稳定,免税待遇,2、特征,政府债券,中央政府债券,(国债),金边债券,地方政府债券,(市政债券),政府机构债券,短期债券,(国库券),长期债券,一般债券,专项债券,中期债券,3、分类,1、定义,2、特征：高风险、高收益,五、公司债券,1、定义,2、特征,金融债券,存款,资金运用,专用性,一般贷款,筹资权利,集中性,被动性负债,筹资成本,高利性,利率成本较低,流动性,具流动性,不具流动性,3、我国的金融债券：以政策性金融债券为主,六、金融债券,七、国际债券,1、定义,一国政府、金融机构、工商企业或国际性组织为筹措中长期资金面在国外金融市场上发行的以外国货币为面值的债券。,2、特点,资金来源广泛,期限长、数额大,资金案例性较高,3、分类,外国债券：是指某一国的发行人（政府、企业、银行等法人）在另一国债券市场上发行的、以市场所在国的货币标明面值的债券。,扬基债券,：是美国以外的政府、金融机构、企业和国际组织在美国债券市场上发行的、以美元为计值货币的外国债券。,武士债券,：是日本以外的政府、金融机构、企业和国际组织在日本国内市场上发行的、以日元为计值货币的债券。,龙债券：,以非日元的亚洲国家或地区货币发行的外国债券。,欧洲债券：是指国外借款人在欧洲金融市场上发行的，不是以发行所在国货币，而是以另一种货币计值并还本付息的债券。,1.3 股票,一、股票的定义,股票是一种有价证券，是股份有限公司在筹集资本时向出资人公开发行的、用以证明出资人的股本身份和权利，并根据股票持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的可转证的书面凭证。股票代表其持有人（即股东）对股份公司的所有权，每一股股票所代表的公司所有权是相等的，即我们通常所说的同股同权。,二、股票的特征,无期性。股票是一种没有偿还期限的有价证券，投者人一旦认购了股票之后，就不能向股份公司要求退股，只能在股票市场上进行转让。而且只要股份公司还存在，它所发行的股票就存在、有效，股份公司没有偿还投资人投资的义务。,权责性。股东凭其特衣的股票，享有其股份数相应的权利，同时也承担相应的责任。权利主要表现为：参加股东大会、投票表决、参与公司的经营决策，领取股息或红利，获取投资收益。责任主要是承担公司的经营风险，对公司的经营决策承担责任，责任的限度为其认购股票的全部的投资额。,流通性。股票的流通是指股票在不同的投资者之间进行转让，股票持有人可以通过股票的转让随时收回自己的投资额，提高了股票的变现能力。,风险性。任何一项投资的风险和收益都是并存的，股票的风险主要来源于股票价格的波动，股票价格要受到诸如公司经营状况、宏观经济政策，市场供求关系大众心理等多种因素的影响，因此，股票投资是一种高风险的投资活动。,股票的类型,划分标准,股票类型,股东享有的权利,普通股票、优先股票,是否记名,记名股票、无记名股票,有无面额,有面额股票、无面额股票,三、普通股,1、定义,每一股份对公司财产都拥有平等权益，即对股东享有的平等权利不加以特别限制，并能随股份有限公司利润的大小而分取相应股息的股票。,2、特点,经营参与权。普通股股东可以参与公司经营管理，拥有选举表决的权利。,收益分配权。普通股股东有权凭其所持有的股份参加公司盈利分配，其收益与公司经营状况直接相关，具有不确定性，且普通股的盈利分配顺序后于优后股。,认股优先权。如果股份公司增发普通股票，原有普通股股东有权优先认购新发行的股票，以保证其对股份公司的持股比例保持不变。,剩余资产分配权。股份公司破产清盘时，在其清偿债务和分配给优先股股东之后，剩余资产可按普通股股东所持有股份进行分配。,目前在我国沪深两市上市的A、B股均为普通股，未上市流通的国家股法人股民基本上都属于普通股。,四、优先股,1、定义,优先股是指股份有限公司在筹集资本时给予认购者某些优先条件的股票,2、特点,约定股息率。优先股股东的收益先于普通股股东支付，事先确定固定的股息率，其收益与公司经营状况无关。,优先清偿剩余资产。股份公司破产清盘时，其分配优先于普通股股东。,表决权受限制。优先股股东无经营参与权和选举权。,一般不能上市交易。即优先股的流通性受到一定限制。,在我国股份制改革初期，曾发行过优先股，如上海市场的一汽金杯，北京天龙等等，随着股份制改革的深入和规范，目前在我国优先股的数量已经比较少，且大多属于历史遗留问题。,国家股,法人股,社会公众股,外资股,境内上市外资股,境外上市外资股,五、我国的股票类型,国家股,指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份，包括以公司现有国有资产折算成的股份。国家股目前仍不能上市流通，只能通过协议方式转让。,法人股,是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可经营的资产向公司非上市流通股权部分投资所形成的股份。目前，我国上市公司中，法人股平均占20%左右，除在NETS和STAQ市场上市的十余家股票外，其他法人股目前均不能上市流通，只能通过协议方式转让。,社会公众股,指我国境内个人和机构投资可上市流通股票所形成的股份。内部职工股和转配股也属于社会公众股，除社会公众股、转配股和公司高层管理人员持股之外，其他社会公共股均可上市流通，可以上市流通的社会公众股也称为流通股，目前我国沪深两市的流通股约占总股数的30%左右。,流通股,A股,(人民币普通股票),N股,非流通股,我国上市公司的二元股权结构,B股(人民币特种股票),H股,境外流通股,S股,ADR,相关链接：QFII制度,国家股,国有法人股,非上市外资股,转配股,内部职工股,自然人股,境内法人持股,非流通股,境内发起人持股,募集法人股,一般法人股,投资基金持股,战略投资者持股,相关链接：四川长虹股权结构,二元股权结构形成的历史原因,双轨制：,非流通股-控制,流通股-融资,其他股票分类方法,1、,根据股票上市地点和投资主体的地域不,同，将上市公司的股票区分为A股、B股、,H股、N股和S股等,2、,通俗的说法,绩优股、垃圾股；蓝筹股、红筹股；,三,无股,；,大盘股、中盘股、小盘股,1.4 证券投资基金,定义：利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式。,基本原则：共同投资、共担风险、共享收益,一、证券投资基金概念,基金的基本运作流程,基金的性质,金融信托,有价证券,二、基金的分类,划分依据,类型,基金单位是否可增加或赎回,开放式基金封闭式基金,组织形式,公司型基金契约型基金,投资对象,股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金、期权基金,投资目标,成长型基金、收入型基金、平衡型基金、指数基金、价值型基金,1、公司型基金与契约型基金,（1）定义,契约型基金：通过发行受益凭证而组建的投资基金。,公司型基金：依公司法成立，通过发行基金股份将集中起来的资金投资于各种有价证券。,（2）公司型基金与契约型基金的比较,公司型基金,契约型基金,法律地位,依公司法或相关法律成立，具有法人资格,依信托法组建，不具有法人资格，是虚拟公司,经营财产的依据,公司章程,信托契约,基金发行的凭证,股票,受益凭证或基金单位,投资者的地位不同,股东,是信托契约的当事人，对基金所做的重要投资决策不具发言权,当事人,投资人、基金公司、管理人、托管人,投资人、管理人、托管人,资金的性质,公司法人资本,信托财产,2、开放式基金与封闭式基金,(1)定义,封闭式基金：指基金资本总额及发行份数在未发行前就已确定下来，在发行完毕后和规定的期限内，不论出现何种情况，基金的资本总额及发行份数都固定不变的投资基金。,开放式基金：指基金资本总额及持份总数不是固定不变的，而是可以随时根据市场供求状况发行新份额或被投资人赎回的投资基金。,(2)开放式基金与封闭式基金的比较,开放式基金,封闭式基金,基金规模,不固定，随投资人的申购、赎回而变动,规模固定不变,存续期,无固定期限,有固定期限，一般在10年或15年,买卖方式,可由基金管理人直接办理或到代理销售机构的营业网点交易。,在证券交易所上市交易，类似于股票交易,交易价格,基金单位净值加上或减去手续费,由市场供求关系决定,续上表：开放式基金与封闭式基金的比较,开放式基金,封闭式基金,投资策略,为应付投资人赎回需要，保留现金较多，一般投资于变现能力强的资产,流动性要求相对较低，可进行长期的投资策略,折价风险,无,有,资产净值公布,每天一次,每周一次,（3）开放式基金的优点,市场选择性强,流动性好,透明度高,1、投资范围,股票、债券及经中国证监会批准允许设立基金投资的其它金融工具。,三、投资限制与投资组合,2、投资限制：80指标、20指标、10指标,80指标：基金投资于股票、债券的比例不低于基金资产总值的80%,20指标：基金投资于国债的比例不低于基金资产总值的20%,10指标：基金持有一家上市公司的股票，不得超过该基金资产净值的10%；同一基金管理人管理的基金持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的10%,3、投资方法的限制,禁止与基金本身或与关系人的交易,限制基金资产相互间的交易,禁止用基金资产从事信用交易,一、基金的管理与托管,1、基金持有人(受益人),基金受益人：基金资产的最终拥有人，承受基金资产的一切权益和风险。,基金受益人通过在,基金持有人大会的表决权,行使权利。,2、基金管理人特殊的专家团队,概念,资格,主要职责：负责基金资产的投资运作,我国目前的基金管理公司概况,19家中资基金管理公司，6家合资基金管理公司,3、基金托管人,概念,资格,主要职责：负责安全保管基金资产,我国目前8大托管行,工农中建、交行、招商银行、光大银行、浦发,1.5 金融衍生工具,一、金融衍生工具的概念和特征,1、金融衍生工具的概念,又称金融衍生产品，是指建立在基础金融工具或基础金融变量之上，其价格取决于后者价格变动的派生产品。,2、基本特征,跨期交易,杠杆效应,不确定性和高风险,套期保值和投机套利共存,二、金融衍生工具的产生与发展,1、金融衍生工具的产生,避险,金融自由化,利润驱动,新技术革命,2、金融衍生工具的新发展,风险管理型创新,增强流动型创新,信用创造型创新,股权创造型创新,三、金融衍生工具的主要类型,按基础工具,股权式衍生工具,货币衍生工具,利率衍生工具,按基础工具交易形式,风险收益对称型,风险收益不对称型,按衍生工具交易方法与特点,金融远期,金融期货,金融期权,金融互换,