股票的特征和类型.ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,文档来源于网络，文档所提供的信息仅供参考之用，不能作为科学依据，请勿模仿。文档如有不当之处，请联系本人或网站删除。,2.,股票是,要式证券,。,股票应具备,公司法,规定的有关内容，如果缺少规定的要件，股票就无法律效力。,3.,股票是,证权证券,。证券可分为,设权证券,和,证权证券。设权证券,是指证券所代表的权利本来不存在，而是随着证券的制作而产生，即权利的发生是以证券的制作和存在为条件的。,证权证券,是指证券是权利的一种物化的外在形式，它是权利的载体，权利是已经存在的。,4.,股票是,资本证券,。股票是投入股份公司资本份额的证券化，属于资本证券。股票独立于真实资本之外，在股票市场进行着独立的价值运动，是一种虚拟资本。,5.,股票是,综合权利证券,。股票不属于,物权证券,，也不属于债权证券，而是一种,综合权利证券,。股东权是一种综合权利，股东依法享有,资产收益、重大决策、选择管理者,等权利。,【,例题,1,多选题,】,股票的权利主要体现在（）。,A.,对公司财产的直接支配权,B.,获取公司收益的权利,C.,参与公司重大决策的权利,D.,要求公司归还投资的权利,【,答案,】,BC,（,A,为物权证券）,（三）股票的特征,1.,收益性。,是最基本的特征。,2.,风险性。股票风险的内涵,是股票投资收益的不确定性，,风险不等于损失。,3.,流动性。,判断流动性强弱的三个方面：市场深度（,+,）、报价紧密度（,）、股票的价格弹性或者恢复能力（,+,）,。,4.,永久性。,股票与股份公司的存续期,；,5.,参与性。,是指股票持有人有权,参与公司重大决策,的特性。,二、股票的类型,（一）,普通股票和优先股票,-,按股东享有权利,的不同,1.,普通股票。,普通的股票的权利,:,在公司盈利和剩余财产的分配顺序上列在债权人和优先股票股东之后，故其承担的风险也比较高。,2.,优先股票。,优先股票的,股息率是固定的,，其持有者的,股东权利受到一定限制。,但在,公司盈利和剩余财产,的,分配上,比普通股票股东,享有优先权,。,（二）记名股票和不记名股票股票按是否记载股东姓名，可分为记名股票和不记名股票。,1.,记名股票。股份有限公司向,发起人、法人,发行的股票，应当为记名股票。记名股票有如下特点：,（,1,）股东权利归属于记名股东。（,2,）可以一次或分次缴纳出资。,一次缴纳的，应当缴纳全部出资；分期缴纳的，应当缴纳,首期,出资。全体发起人,首次出资额,不得低于注册资本的,20%,，其余部分由发起人自公司成立之日起,两年内缴足,。以募集方式设立股份有限公司的，,发起人,认购的股份,不得少于,公司股份总数的,35%,。（,3,）转让相对复杂或受限制。（,4,）便于挂失，,相对安全,。,2.,无记名股票。,发行无记名股票的，公司应当记载其股票数量、编号及发行日期。无记名股票有如下特点：（,1,）,股东权利归属股票的持有人。,（,2,）认购股票时要求,一次缴纳出资。,（,3,）转让相对简便。（,4,）,安全性较差。,【,例题,2,多选题,】,记名股票的特征主要体现在（）,A.,股东权利归属股票持有人,B.,发起人可分次缴纳出资,C.,转让简便，只需交付手续,D.,安全性高,【,答案,】,BD,（三）有面额股票和无面额股票,1.,有,面额股票。,（,1,）可以明确表示每一股所代表的股权比例。（,2,）为股票发行价格的确定提供依据。,股票发行价格,可以按票面金额，也,可以超过,票面金额，但,不得低于,票面金额。,2.,无面额股票,。公司法规定,不允许,发行这种股票无面额股票有如下特点：,（,1,）发行或转让价格较灵活；（,2,）便于股票分割。,三、与股票相关的概念,（一）股利政策,1.,现金股利。,现金股利指股份公司以现金分红方式将盈余公积和当期应付利润的部分或全部发放给股东，股东为此,应支付利息税,。稳定的现金股利政策对公司现金流管理有较高的要求，通常将那些,经营业绩较好,，具有,稳定较高现金股利支付,的公司股票称为,蓝筹股,。,2.,股票股利。,股票股利,也称送股，是指股份公司对原有股东采取,无偿派发股票,的行为，把原来属于股东所有的,盈余公积转化为股东所有的投入资本,，实质上是留存利润的凝固化、资本化，股东在公司里占有的权益份额和价值均无变化。获取股票股利,暂免纳税。,3.,四个重要日期（,1,）,股利宣布日。,即公司董事会将分红派息的消息公布于众的时间。（,2,）,股权登记日。,即统计和,确认参加本期股利分配的股东,的日期，,在此日期,持有公司股票的股东方能享受股利发放。（,3,）,除息除权日。,通常为股权登记日之后的,1,个工作日，,本日之后买入的股票不再享有本期股利。,（,4,）,派发日。,即股利正式发放给股东的日期。,（二）股票分割与合并,股票分割又称拆股、拆细，并不影响,股东权益的数量及占公司总股权的比重，因此，也应该不会影响调整后股价。、,但事实上，股票分割与合并通常会刺激股份上升，其中原因颇为复杂，但至少存在以下理由：股票分割通常适用于高价股，拆细之后每手股票总金额下降，便于吸引更多的投资者购买；并股则常见于低价股。,（三）增发、配股、转增股本、股份回购,1.,增发。,指公司因业务发展需要增加资本额而发行新股。,可以向公众公开增发，,也可以,向少数特定机构或个人增发。,公司注册资本相应增加。增资之后，若会计期内在增量资本未能产生相应效益，将导致,每股收益下降,，则称为,稀释效应，,会促成股价下跌；从另一角度看若增发价值高于增发前每股净资产，则增发后可能会,导致公司每股净资产增厚，,有利于股价上涨；再有，增发总体上增加了发行在外的股票总量，短期内增加了股票供给，若无相应需求增长，股价可能下跌。,2.,配股。配股是,面向原有股东，,按持股数量的一定比例增发新股，原股东可以放弃配股权。现实中由于配股价通常低于市场价格，配股上市之后可能导致股份下跌。在实践中我们经常发现，对那些业绩优良、财务结构健全、具有发展潜力的公司而言，增发和配股意味着将增加公司经营实力，会给股东带来更多回报，股价不仅不会下跌可能还会上涨。,3.,转增股本。转增股本,是将原本股东权益的,资本公积,转为实收资本，,股东权益总量,和,每位股东占公司的股份比例均未发生,任何变化，,唯一的变动,是,发行在外的总股数,增加了。,4.,股份回购。上市公司,利用自有资金,，从公开市场上买回发行在外的股票，称为股份回购。公司,不得收购,本公司股份，但是有下列情形之一的,除外：减少公司注册资本；与持有本公司股份的其他公司合并；将股份奖励给本公司职工；股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份的。,