货币银行学第2章金融体系概览.ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,货币银行学讲义,*,第,2,章 金融体系概览,手机,:,电话：,电子邮箱,:,资金短缺者与资金盈余者面临什么困境？,解决这一困境有什么好处吗？,金融市场和金融中介机构能够发挥什么作用？,我们有必要了解金融市场和金融中介机构的一般结构和运行方式。,本章：为金融市场、金融中介机构、金融工具等提供了一个概览。,内容概述,2026/10/21,2,货币银行学讲义,内容概述,一、金融市场的功能,二、金融市场的结构,三、金融市场工具,四、金融市场的国际化,五、金融中介机构的功能,六、金融中介机构,七、金融体系的监管,2026/10/21,3,货币银行学讲义,一、金融市场的功能,金融市场的基本经济功能：将资金从那些由于支出少于收入而积蓄有盈余资金的人手中转移到那些由于支出大于收入而资金短缺的人手里。,左边：拥有储蓄而发放贷款的经济主体，即贷款,储蓄者，主要由家庭构成。企业、政府、外国人和外国政府有时也会出现盈余资金，并将其贷放出去。,右边：需要通过借款来为支出融资的经济主体，即借款,支出者。主要由企业和政府构成，家庭和外国人也会为购买汽车、家具和住宅而借入资金。,2026/10/21,4,货币银行学讲义,融资方式：直接融资与间接融资,图中箭头显示，资金沿着两条路线从贷款储蓄者流向借款支出者。,直接融资：借款人通过在金融市场上出售有价证券（或称金融工具），直接从贷款人借入资金，所发行的有价证券构成对借款人未来收入或资产的要求权。,有价证券对于购买者而言是资产，对于发行人来说是负债。,2026/10/21,6,货币银行学讲义,融资方式：直接融资与间接融资,间接融资：贷款人把资金存入金融中介，通过后者向借款人发放贷款，把资金间接提供给借款人。,存款对于储蓄者而言是资产，构成对金融中介机构的要求权，对于金融中介机构而言是负债。,贷款对于金融中介机构而言是资产，对于借款人而言是负债。,2026/10/21,7,货币银行学讲义,资金转移的重要性,资金转移的重要性：储蓄者往往并不是拥有较好投资机会的人。,金融市场通过借贷行为将储蓄者与支出者结合起来，其中的好处是显而易见的。,如果没有金融市场，储蓄者和支出者可能永远无法取得联系，很难将资金从没有投资机会的人手中转移到有投资机会的人手中，双方都只能维持现状，甚至双方都有损失。,因此金融市场对于提高经济运行效率至关重要。,2026/10/21,8,货币银行学讲义,金融市场的功能,小结,1,、金融市场将闲置资金从没有生产性投资机会的人手中转向有生产性投资机会却缺乏资金的人手中，有助于资本的合理配置，从而提高经济社会的产出和效率。,2,、金融市场使消费者能够合理安排购买时机，对于年轻人来说，金融市场的存在使他们可以购买到他们需要但是现在却没有能力支付的商品或劳务，从而直接提高他们的福利水平。,3,、有效运行的金融市场提高了社会中每个人的经济福利。,2026/10/21,10,货币银行学讲义,二、金融市场的结构,1,、债务与股权市场,公司和个人可以通过两种途径在金融市场上融入资金：出售债务工具和发行股票。,(1),发行债务工具：本质上是一种契约协定，借款人承诺按期向债务工具持有人支付固定的金额,(,即利息支付,),，直至一个确定的日期,(,到期日,),支付最后一笔金额。,债务工具的期限：最终偿还日的时间。偿还期在一年以内的为短期债务工具，,1,10,年之间的为中期债务工具，,10,年或,10,年以上的为长期债务工具。,2026/10/21,11,货币银行学讲义,债务凭证与股权凭证的 利弊,债务凭证与股权凭证的 利弊,持有一家公司股权的弊端：股权持有人是最后的权益要求人，公司必须向其他全部债务持有人支付之后，才会向股权持有人支付；,持有一家公司股权的好处：股权持有人能够直接从公司的盈利和资产价值的任何增长中获益，债权持有人则不享有这一利益，因为对他们支付的金额是固定的。,2026/10/21,13,货币银行学讲义,（,2,）二级市场,二级市场：是交易过去已经发行的有价证券的金融市场，相当于一个二手货交易市场。,二级市场的例子：纽约股票交易所、美国股票交易所、纳斯达克,(NASDAQ),、东京股票交易所、上海股票交易所、深圳股票交易所等等。,证券经纪人和交易商对于二级市场的良好运行十分重要：前者是投资者的代理人，他们使证券的买者和卖者相匹配；后者按照市场价格买卖有价证券，从而使买卖双方联系起来。,2026/10/21,15,货币银行学讲义,（,3,）一级和二级市场的关系,企业只有在一级市场上发行证券时才能获得新资金，并不能够从二级市场的股价上涨中获得资金。,二级市场的重要性体现在两个方面。,-,二级市场的存在增加了金融工具的流动性，使金融工具变现更加容易，从而在一级市场上发行时也更加容易；,-,二级市场的价格决定了证券在一级市场上发行证券的价格上限，从而决定了证券发行企业所融入资金的数量。,二级市场的状况与发行证券的公司的关系最为密切，因此我们通常将注意力放在二级市场上。,2026/10/21,16,货币银行学讲义,4,、货币市场和资本市场,根据市场中所交易证券期限的长短可以将金融市场划分为货币市场和资本市场。,(1),货币市场：交易短期债务工具,(1,年以下,),的金融市场；,(2),资本市场：交易长期债务工具,(1,年以上,),和股权工具的金融市场。,货币市场证券的交易更广泛，具有更大的流动性。,2026/10/21,18,货币银行学讲义,三、金融市场工具,金融市场通过金融工具的交易实现资金从贷款储蓄者向借款投资者的转移。,有价证券的期限长短：货币市场工具和资本市场工具。,货币市场工具,:,期限在一年以下的债务工具，价格波动小，投资风险小。,资本市场工具：期限在一年以上的债务工具和股权工具，价格波动幅度较大，投资风险大。,2026/10/21,19,货币银行学讲义,1,、货币市场工具,(1),美国国库券：美国联邦政府为融通资金发行的期限为,3,个月、,6,个月和,12,个月的短期债务工具。最初按照贴现价格发行，没有利息支付，到期支付固定金额。,在所有的货币市场工具中，美国政府国债交易最活跃，流动性最高，最安全。,(2),可转让定期存单：是由银行发行的定期支付利息，在到期日按照购买价格偿还本金的短期债务工具，是商业银行取得资金的重要来源。,可转让定期存单的购买者主要是企业、货币市场共同基金、慈善机构和政府机构。,2026/10/21,20,货币银行学讲义,1,、货币市场工具,(3),商业票据：由大银行和一些著名公司发行的短期债务工具。,20,世纪,60,年代以后增长非常迅速。,(4),银行承兑票据：由企业开出，约定于将来某一日付款，并经银行承兑,(,类似于支票的付款承诺,),进行担保的银行票据。,(5),回购协议：以联邦政府国债为抵押的短期贷款,(,期限不超过两个星期,),，是一种抵押赎回方式的金融创新。,(6),联邦基金：银行间利用它们在美联储的存款进行的隔夜贷款，联邦基金利率是反映银行体系中信贷市场松紧状况和货币政策态势的晴雨表。,2026/10/21,21,货币银行学讲义,2,、资本市场工具,(1),股票：对股份公司净利润和资产的股份要求权，总额超过资本市场任何其他证券。,(2),抵押贷款：为购买不动产而发放的贷款，以购买物为抵押品。,(3),公司债券：信誉卓著的公司发行的长期债券。,2026/10/21,22,货币银行学讲义,四、金融市场的国际化,外国债券：在国外发行并以该国货币计值的债券。,欧洲债券：在国外发行销售，但不以该国货币计值的债券。,欧洲货币：存放在本国之外的银行的外国货币。,欧洲美元：存放在美国以外的外国银行或者美国银行的国外分支机构的美元。,世界股票市场的发展,2026/10/21,24,货币银行学讲义,五、金融中介机构的功能,金融中介机构从贷款储蓄者借得资金然后向借款支出者发放贷款，从而实现其中介职能。,利用金融中介机构来进行的间接金融过程叫做“金融中介”，这是从贷款者手中转移到借款者手中的主要渠道。,专栏：金融中介机构对证券市场的重要性：国际比较,问题：在中国，股票市场发展非常迅速，债券市场却相对滞后和相形见绌，这种情形是否正常？你认为其原因何在？,2026/10/21,25,货币银行学讲义,交易成本,从事金融交易所花用的时间和金钱即交易成本。,金融中介机构能够大大降低交易成本，因为它们有降低成本的专长，而且由于规模巨大，能够形成规模经济。,2026/10/21,26,货币银行学讲义,信息不对称：逆向选择和道德风险,金融市场上，做出准确决策时，市场的某一方并不了解市场上的另一方，这种不平等叫做信息不对称。,信息不对称的后果：,交易前逆向选择,交易后道德风险,金融中介机构可以防范这些问题发生。,2026/10/21,28,货币银行学讲义,逆向选择与道德风险,逆向选择：那些最可能造成不利,(,逆向,),结果即造成信贷风险的借款者，常常就是寻找贷款最积极，而且是最可能得到贷款的人。,道德风险：借款者可能从事从贷款者的观点来看不希望看到的那些活动的风险，因为这些活动使得这些贷款很可能不能归还。,2026/10/21,29,货币银行学讲义,七、金融体系的监管,让投资者可获得更多的信息,确保金融中介机构健全可靠：准入限制、信息披露、资产和业务活动的限制、存款保险、对竞争的限制、利率管制,2026/10/21,31,货币银行学讲义,总结,1、金融市场的基本功能是实现有盈余资金的储蓄者和资金短缺的支出者之间的资金转移，方式包括直接融资与间接融资两种，这种转移提高了每个人的经济福利和经济体系的效率，并且通过调剂资金余缺允许消费者在最需要的时候完成购买行为。,2、金融市场可以分为债权市场和股权市场、一级市场和二级市场、交易所和场外市场以及货币市场与资本市场。,2026/10/21,32,货币银行学讲义,总结,3、金融市场工具分为货币市场工具和资本市场工具两种,主要的货币市场工具包括美国国库券、可转让银行定期存单、商业票据、回购协议、联邦基金和欧洲美元；,主要的资本市场工具包括股票、抵押贷款、企业债券、美国政府证券、美国政府机构证券、州和地方政府债券、消费贷款、银行工商业贷款,2026/10/21,33,货币银行学讲义,总结,4、近年来，金融市场最重要的发展趋势就是国际化程度的日益提高：外国债券、欧洲债券、欧洲货币、欧洲美元成为重要的资金来源,中国也是一样，金融市场的一体化程度日益提高。,2026/10/21,34,货币银行学讲义,总结,5、金融中介机构是通过发行负债筹集资金，并通过购买证券或发放贷款获取资产的金融机构。金融中介机构可以降低交易成本，分担金融风险，解决逆向选择和道德风险等问题，从而允许小额储蓄者和借款人参与金融市场，进而提高了经济体系的效率。因此在金融体系中扮演着重要的角色。,2026/10/21,35,货币银行学讲义,总结,6、主要的金融中介机构可以分为三类：,银行，包括商业银行、储蓄和贷款协会、互助储蓄银行和信用社,契约型存款机构，包括人寿保险公司、火灾和意外伤害保险公司、养老金,投资中介机构，包括财务公司、共同基金、货币市场共同基金、投资银行,2026/10/21,36,货币银行学讲义,总结,7、政府出于两个目的对金融市场和金融中介机构实施监管：帮助投资者获取更多的信息、确保金融体系的健全性。,监管规定包括很多内容，例如对向公众披露信息的要求、对设立金融中介机构的主体的限制、对金融中介机构所持有的资产的限制、存款保险制度、对竞争的限制和利率管制等。,2026/10/21,37,货币银行学讲义,