2023年并购趋势调查 -应对不确定性.pdf
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1、2023 年并购趋势调查应对确定性0902080501030406072920233827161226内容寻找一线希望推动转型前进这项研究的后续步骤安全行:发现3技术和分析的作益增强发现5挑战简介五个主要发现发现 4现在是逢低买的时机吗?粉机会重新思考跨境战略发现1发现2关于调查3德勤针对并购和重组领导者的第九次年度并购趋势调查(“调查”)为读者提供了一个新的向。就像市场本身一样,我们今年提出的调查结果与之前的调查结果同。这份 2023 年出版物之后将发布许多额外的报告和观点,以帮助客户在寻求解决优先问题、挑战和机遇时应和利我们收集的数据和相关解。过去年的交易波动正在让位于真正的确定性甚至停滞
2、。我们撰写本出版物的目的仅仅是从侧面描述趋势,是帮助交易撮合者应对这种确定性。这些面应该快速阅读,但我们在此处确定的每个关键发现都可以作为关于这些趋势的含义以及如何应对的深对话的开端。挑战简介0202080407010306030509“去年我们都面临着前所未有的许多挑战。企业尤其难以适应全球疫情流行及其造成的增长障碍和混乱的现实。这就是为么寻找一线希望对于前进至关重要。”4020804070203010603050909020302030105060708045现在才的情况常复杂。一面,近个月的低失业率4给某些部门和组织带来的挑战其他部门和组织。一种新的洞察法。管。2023 年和 2024
3、年对交易撮合者有利。随着华盛顿特区政治动态的变化,资本利得税增加的威胁可能已经消退。反过来,这使得一些精明的组织(同样在某些行业)能够有选择性并显着提新产品的质过,最近,裁员浪潮从型科技业蔓延到融服务业和制造业。5最后,许多企业和私募股权交易撮合者的账上都拥有异常的现?“药”?以应对接下来发生的任何事情。这一点在并购活动趋势中也很明显,尽管交易价值在2021 年(有记录以来最的一年)强劲之后 2022 年幅下降,但并购活动趋势多恢复到了新冠疫情之前的平均平。3我们的目标样本往年,调查了1,400 家企业和私募股权公司利他们的经验和观点有助于磨练我们对市场、推动市场的员以及未来可能存在的潜在机会
4、的认识。经济逆包括通货膨胀,通货膨胀率在 2022 年 6 月升至9.1%的位,现已有所缓解但趋于平缓(截至 2023 年2 月为 6.0%)。1这赋予了许多公司好的定价能力,但也抑制了需求。由于美国联邦储备委员会似乎倾向于在可能放松利率之前再加息两到三次,因此融资成本可能会继续上升。2最近的银行倒闭增加了确定性。此外,相对于之前的并购趋势调查,今年来最组织的级决策者的例(86%)。与之前的报告相,这份报告有何同?雇。适应新的作场所、混合作安排和益积极的员,给重组带来了额外的挑战,也是潜在交易的一个确定因素。税收政策可能会多其他外部因素也指向同的向。欧洲、亚洲和其他地区的地缘政治险依然突出。随
5、着乌克兰等地区的冲突有可能扩,对正常运营、供应链和经济的扰可能会持续甚至加剧。与此同时,新的、具传染性的病毒株断出现,尽管在多数情况下,其危害性和破坏性都 2020 年要。为么说当前并购环境存在确定性?05020402030106070308096,0009,0003,000私募股权交易600 美元15,000企业价值1,800 美元企业卷012,000$0私募股权价值2,400 美元3,000 美元资来源:基于德勤对 Re?initiv 数据库于 2023 年 1 月 18 生成的并购数据的分析。1,200 美元我们对并购未来之路的看法按年份划分的美国并购当然,交易仍然至关重要6我们相信,那
6、些从令难忘的波动和确定时期中脱颖出或完好无损的参与者都有一个共同特征:胆。那一样多数行业的增长。这就是为么今年的报告超越了被动,将新的发现与实际的处相结合。我们收集了数据才到达这里。将这些数据组装成快照是一回事。今天的交易撮合者需要的是路线图。作为鲁莽。相反,这些企业将明智地承担险以获得的回报,突破传统实践的边缘,并认识到创新在当前和未来的交易和转型中可以发挥的作。体积价值(十亿美元)2018年2020年2022年2017年2019年2021年前面中的五个关键发现会为您做出决定,但它们可以帮助阐明前进的富有成效的道路。0303070202060109050804703和分析090201推动转型
7、前进0403现在是低价买的时候吗?粉机会重新思考跨境战略0602安全行:05为了技术0807寻找一线希望益重要的色五个主要发现214358融资成本较7我们发现重的数字化举措发生在并购生命周期的目标识别和交易执行阶段。数字化还能在哪些面促进交易?因此,调查数据揭了私募股权和企业领导者目前在跨境交易中采取的两种策略。首先,收购越来越多地在距本较近的地区寻求收购目标;其次,为了稳定,交易撮合者加优先考虑发达国家。6以下是今年并购趋势调查中得出的最重要解的摘要,下面将详细地讨论每一项解。鉴于确定的时期,交易撮合者正在寻求多的确定性和险缓解。乎所有受访者(90%的企业和93%的私募股权公司)都认为并购结
8、果度依赖于有效的转型规划和执行。多于在技术在提交易流程的效率和有效性面发挥着越来越的作,且可能还可以做出多贡献。但有趣的是,我们的许多受访者表发现了他们现在正在利的重要“一线希望”。虽然这些只是对某些来说有趣,但它们可能会促使其他采取行动。前年,管们都在流程的早期阶段关注转型。由于其他险断上升,许多公司和基的行为加明智:较的并购交易,加重视重组(包括分拆),以及重新审视之前的收购和剥离以寻求的回报。因此,市场上存在的粉(未部署的资本)。8随着其他目标的可性和价值的上升,一些公司和基可能会遇到有吸引力的机会,可以摆脱观望并进行现投资。近80%的受访者预计这一趋势将持续到 2023 年。近年来,并
9、购和重组领军企业面临着前所未有的阻力。寻找一线希望从地缘政治和监管动荡到经济和公共卫生危机,过去年对交易撮合者来说是一个充满剧烈波动和挑战的时期。尽管并购活动从 2021 年的炎热程度下降到 2022 年的近期平,但我们的调查发现,资产剥离在所有交易中所占的例越来越。08010205企业受访者将“利颠覆性机会确保未来定位”列为其三“进攻性”并购策略之一。0704030609正如我们所指出的,胆并意味着鲁莽。并购策略。“利颠覆性机会进新市场和/或业务领域”来实现这一目标也是一种流行的观点。9企业受访者将“利颠覆性机会确保未来定位”列为三“攻势”之一发现1其次,那些抓住时机争取强的竞争地位和增长前
10、景的公司是在低迷时期的经验基础上、在颠覆后精益效运营的基础上以及对数据驱动规划的充分依赖的基础上实现这一目标的。尽管存在逆,接受调查的企业和私募股权领导者仍看到了真正的?且可能是前所未有的?蓬勃发展的机会。首先,许多组织正在采取为谨慎的做法,即“保持力充”,并且多地关注内部转型是外部交易。0701040206030508093000200400100天赋26险与安全专注于内部变革运营/组织第389章财务健康(定价、降低成本等)217成功开拓新的增长途径供应链30技术18132880当前环境的波动性在哪里带来了一线希望?对于许多受访者来说,新的增长机会、流程改进、供应链缩短和内部重组已经得到重视
11、和利。新的增长途径和技术转型是受访者认为有效重组的第三个最重要的杠杆。通过我们的参与,德勤客户服务专业员也将才机会(例如,顾成本削减要求的机会主义劳动力精简)视为其他可能的亮点。寻求新战略途径的公司可能希望在的运营中检查这些领域。(公司和私募股权)10发现1有效重组的杠杆寻找一线希望03070206010905080411“我们所有的员都学会了远程作。我们的运营变得加精简和效。”推动转型前进完成交易是一项挑战的结束,也是另一项挑战的开始。如果没有很好地设想或执行,交易往往最终无法实现预期的协同效应,甚至会损害股东价值。9010502080907040306从今年的调查来看,乎所有企业各行业的公
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