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行业研究报告

2025 年财产保险行业信用回顾与 2026 年展望

金融机构部 何泳萱
摘要：2025 年以来，我国经济运行总体平稳，消费品以旧换新政策的拉动效 应逐渐减弱，产险公司保费收入增速呈现前高后低走势，1-11 月保费收入增速同 比有所放缓。结构方面， 车险及非车险保费增速同比均有所下降，非车险保费收 入增速依然高于车险，在产险公司保费收入中占比继续提升，仍为产险公司保费 增长的重要支撑。2025 年前三季度，产险行业承保端亏损企业仍占多数，但亏损 险企数量及占比下降，得益于“报行合一”深入开展下成本费用管控加强及部分 非车险种赔付率改善，样本险企承保端盈利整体改善；同期，伴随着资本市场回 暖，行业财务投资收益率和综合投资收益率均有所提升。在承保端盈利改善和投 资收益率提升的共同作用下，产险行业盈利指标整体提升，但行业内盈利分化的 局面仍在持续。偿付能力方面，全行业偿付能力总体充足，部分尾部险企偿付能 力同比改善，但偿付能力充足率同比下降的险企占多数，行业偿付能力呈现分化 态势。政策方面，2025 年，有关部门继续围绕保险行业高质量发展出台政策，逐 步落实车险和非车险领域相关行动方案，重点聚焦新能源车险高质量发展、非车 险领域“报行合一”等方面，同时，引导保险行业发挥长期资金和“耐心资本” 优势，建立统一的监管评级框架，并就强化行业资产负债管理征求意见。
展望 2026 年，在行业高质量发展政策引导下，新能源车险市场渗透率有望 进一步提升，成为车险市场发展的重要驱动因素。部分非车险种也将持续释放发 展空间，为推动产险行业增长提供支撑，非车险市场保费增速仍将高于车险市场， 占比或继续上升。此外，行业费用监管将继续加强，而高质量发展也将引导险企 降本增效及优化业务结构，预计产险行业承保端盈利将稳中有升，但需关注自然 灾害、事故多发可能带来的赔付上升压力。 从投资端来看，权益市场或将延续慢 牛格局，市场的结构性行情或成为常态，债市将以区间震荡为主，信用债资产荒 延续，市场及政策环境对保险公司投资收益仍形成支撑，但不确定因素依然较多， 将持续考验保险公司的投资管理能力。

1

行业研究报告
一、财产保险行业信用回顾
（ 一）2025 年，产险公司车险及非车险业务保费收入增速同比均有所放缓， 非车险保费收入增速依然高于车险，在产险公司保费收入中占比继续提升。在承 保端盈利改善和投资收益率提升的共同作用下，产险行业盈利指标整体提升，行 业内盈利分化的局面仍在持续。
1. 2025 年以来，我国经济运行总体平稳，消费品以旧换新政策效应走弱， 产险公司保费收入增速呈现前高后低走势，1-11 月保费收入增速同比有所放缓。 结构方面，车险及非车险保费增速同比均有所下降，非车险保费收入增速依然高 于车险，在产险公司保费收入中占比继续提升，仍为产险公司保费增长的重要支 撑。
财产保险行业属于经营风险的特殊行业，具有很强的公众性和社会性。近年 来，随着车险综合改革持续深化、非车险占比不断提升，产险行业保费收入增速 与汽车行业产销增速的相关性有所减弱。
2025 年，我国经济运行总体平稳，但消费增长内生动力相对不足，消费品以 旧换新政策的拉动效应逐渐减弱，产险公司保费收入增速呈现前高后低走势，1- 11 月保费收入增速同比有所放缓。车险方面，得益于新能源汽车持续放量以及 汽车出口延续高景气态势，汽车产销量增速同比显著提升，2025 年 1-11 月，我 国汽车产销量同比分别增长 11.9%和 11.4%，增速较上年同期分别提升 9 个百分 点和 7.7 个百分点，其中，新能源汽车销量 1478 万辆，同比增长 31.2%，占汽车 销量的 47.48%。随着新能源汽车市场渗透率提高，新能源车险对车险市场影响 加大，2025 年 1 月，国家金融监督管理总局（简称“金融监管总局”）等四部门 联合出台《关于深化改革加强监管促进新能源车险高质量发展的指导意见》（简 称《指导意见》），提出合理降低新能源汽车维修使用成本、优化新能源汽车自主 定价系数浮动范围等措施，与此同时，新能源车险承保端风险逐步改善，头部险 企新能源车险业务承保端实现盈利，在前述背景下，新能源车均保费定价同比下 降，产险公司车险保费收入增速放缓。
非车险方面，受责任险、健康险、农业险等主要险种保费收入增速放缓影响， 非车险保费增速总体放缓，但仍高于车险，占产险公司保费收入的比例升至 47.81%。

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图表1. 我国产险公司保费增长趋势及与汽车产销量增速关系

20
18000
16000
16
14
12
10
8
销量:汽车:累计同比(%)
产量:汽车:累计同比(%)
产险公司原保险保费收入增长率
16907
16157
15553
15868
14867
13.76
11756
13016 11.52
15
13584 13676
11.65
12000
10000
8000
14000
10541
10.01 9266
10
8423
10.72
6.81
8.71
6.55
6.73
6
5
6000
4.36

0.68
3.8
2
0
4000
0
2000
0
-5
原保险保费收入（亿元） 保费收入增长率（%）（右轴）
-10
资料来源：Wind ，新世纪评级整理

图表2. 产险公司保费收入结构（单位：亿元，%）

项目
2023 年 1-11 月
2024 年 1-11 月
2025 年 1-11 月
2024 年 1-11 月同比增长
2025 年 1-11 月同比增长
保费收入
占比
保费收入
占比
保费收入
占比
原保险保费收入
14561
100.00
15553
100.00
16157
100.00
6.81
3.88
其中：车险
7778
53.42
8181
52.60
8432
52.19
5.18
3.07
非车险
6783
46.58
7372
47.40
7725
47.81
8.68
4.79
其中：责任险
1182
8.12
1286
8.27
1336
8.27
8.80
3.89
农业保险
1371
9.42
1463
9.41
1494
9.25
6.71
2.12
健康险
1678
11.52
1963
12.62
2187
13.54
16.98
11.41
意外险
471
3.23
491
3.16
546
3.38
4.25
11.20
资料来源：金融监管总局，新世纪评级整理
2. 2025 年前三季度，产险行业承保端亏损企业仍占多数，但亏损险企数量 及占比下降，得益于“报行合一”深入开展背景下成本费用管控加强及部分非车 险种赔付率改善，样本险企承保端盈利整体改善。
承保利润方面，根据对 92 家已披露相关数据的产险公司统计1，2025 年前三 季度，承保端亏损的产险公司共 53 家，同比减少4 家，占比57.61%，同比下降 5.03 个百分点，全行业亏损险企仍占多数，但亏损险企数量及占比有所下降。从 样本险企盈利分布看，2025 年前三季度，样本险企综合成本率仍主要分布在100% 至 110%之间，同期，综合成本率大于 110%的险企数量占比下降，而综合成本率 小于 95%的险企占比上升（剔除综合成本率小于 0 的险企），承保端盈利表现较 好的险企仍以外资险企、专业性险企和股东背景为“电网系”的险企为主。

1 统计口径包括全部财产保险公司和再保险公司，未披露综合成本率数据的险企 2 家，为长安保险和劳合 社。

3

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图表3. 产险公司综合成本率分布情况（单位：%）

50.00 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00
0.00

43.96
40.22
37.78

28.26
25.55.27
23.33
18.67.39

8.70 3.333.30
7.787.69
5.43
1.10
2.22
0.00
<0 (0,90] (90,95] (95,100] (100,110] >110
2023年前三季度占比 2024年前三季度占比 2025年前三季度占比
资料来源: 各公司偿付能力报告摘要，新世纪评级整理
承保端盈利变化方面，2025 年前三季度，85 家可比样本险企综合成本率2 中 位数为 100.79%，同比下降 0.58 个百分点，其中，综合费用率和综合赔付率中位 数分别为 33.87%和 69.01%，同比分别下降 1.06 个百分点和上升 0.39 个百分点； 样本险企综合成本率均值为 104.85%，同比下降 2.99 个百分点，其中，综合费用 率和综合赔付率均值分别为38.73%和 66.12%，同比分别下降 2.09 个百分点和下 降 0.89 个百分点；同期，54 家险企承保端盈利改善，31 家盈利下滑。

样本险企承保盈利指标均值比较
120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00
0.00
107.84104.85

67.0166.12
40.83 38.73
综合成本率 综合费用率 综合赔付率
2024年前三季度 2025年前三季度

图表4. 样本险企承保端盈利指标比较（单位：%）

120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00
0.00
样本险企承保盈利指标中位数比较
101.37100.79

68.62 69.01

34.93 33.87
综合成本率 综合费用率 综合赔付率
2024年前三季度 2025年前三季度
资料来源：各公司偿付能力报告摘要 ，新世纪评级整理
从前三大产险公司来看，2025 年前三季度，人保财险、平安财险和太保财险

2 可比样本剔除了综合成本率、费用率或赔付率任一指标为负值、缺少任一期数据、或指标存在其他异常 的样本。

4

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综合成本率分别为 95.71% 、95.70%和 97.1%，同比分别下降 1.55 个百分点、1.9 个百分点和 1.5 个百分点。得益于险种结构优化、部分高风险业务管控加强等因 素，头部险企费用率和赔付率双降，承保端盈利普遍提升。
图表5. 前三大产险公司承保利润（单位：%）

120

100

80

60

40

20

0

21.59
29.35
20.61
24.75
26.70
26.10
27.9 25.9 24.7

75.1
75.67
72.97
70.90
70.75
69.60
70.6 72.7 72.4

赔付率 费用率
资料来源: 各公司偿付能力报告摘要，新世纪评级整理
整体而言，2025 年前三季度，产险行业承保端盈利整体有所提升，在“报行 合一”政策深入开展背景下，行业费用率进一步得到控制，同时随着部分非车险 种赔付率改善，行业赔付率亦有所下降。2025 年 9 月 30 日，国家金融监督管理 总局发布《关于加强非车险业务监管有关事项的通知》，随着“报行合一”在非 车险领域实施，将进一步推动行业降本增效及盈利指标的改善。
3. 2025 年 9 月末，产险公司债券和股票配置比例上升，银行存款、证券投 资基金、长期股权投资和其他类资产配置比例下降。伴随着权益市场走强，产险 行业财务投资收益率和综合投资收益率均有所提升。
资金运用方面，金融监管总局数据显示，截至 2025 年 9 月末，我国保险行 业资金运用余额 37.46 万亿元，同比增长 16.52%。
相较于人身险公司，产险公司资金运用规模较小，结构上流动性资产和固定 收益类资产占比更高，股票等权益类资产占比整体低于人身险公司。2025 年 9 月 末，产险公司资金运用余额为 2.39 万亿元，同比增长 11.78%，占全行业资金运

5

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用余额的 6.37%，其中，银行存款、证券投资基金、长期股权投资和其他资产占 比较上年同期末分别下降 2.20 个百分点、1.69 个百分点、0.23 个百分点和 0.91 个百分点；债券和股票占比分别上升 3.35 个百分点和 1.69 个百分点。
图表6. 产险公司资金运用概况（单位：亿元，%）

项目
2023 年前三季度
（末）
2024 年前三季度
（末）
2025 年前三季度
（末）
2025 年 9 月
末资金运用规 模同比变动
金额
占比
金额
占比
金额
占比
银行存款
3694
18.38
3818
17.88
3742
15.67
-1.99
债券
7290
36.27
7961
37.27
9699
40.62
21.83
股票
1330
6.62
1506
7.05
2086
8.74
38.51
证券投资基金
1812
9.02
2118
9.92
1964
8.23
-7.28
长期股权投资
1274
6.34
1365
6.39
1471
6.16
7.76
其他
4698
23.38
4590
21.49
4913
20.58
7.04
合计
20098
100.00
21358
100.00
23875
100.00
11.78
财务收益率年化
3.31
3.14
-
-
综合收益率年化
3.21
5.47
-
-
资料来源:金融监管总局，新世纪评级整理
注 1：本表统计全部保险资金运用情况，包括非独立帐户和独立帐户 ,不含部分风险处置机构 注 2：财务收益率年化=〔（期末累计实现财务收益/平均资金运用余额）/x〕*4,x 为当前季度
注 3：综合收益率年化=〔（期末累计实现综合收益/平均资金运用余额）/x〕*4,x 为当前季度
注 4：2025 年因部分保险公司会计调整，导致相关口径不可比，未发布保险公司整体年化综合投资收 益率和年化财务投资收益率
样本方面，根据对已披露数据的 92 家险企投资收益率统计3，2025 年前三季 度，样本险企财务投资收益率区间集中分布在 1.89%至 2.99%，区间上下限均高 于 2024 年前三季度；综合投资收益率区间集中分布在 2.29%至 3.59%，区间上 下限均高于 2024 年前三季度。从收益率变化来看， 2025 年前三季度，91 家可比 样本险企中，63 家财务投资收益率同比上升，28 家下降；49 家综合投资收益率 同比上升，41 家下降。整体而言，得益于权益市场走强，产险行业财务投资收益 率和综合投资收益率均有所提升。

3 2025 年前三季度，富邦财产保险有限公司投资收益率和综合投资收益率分别为 22.77%和 24.35%，相较 行业均值偏离较大，本次样本分析剔除该特殊样本。

6

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图表7. 样本产险公司财务投资收益率分布比较（单位：%，家）

资料来源: 各公司偿付能力报告摘要，新世纪评级整理

图表8. 样本产险公司综合投资收益率分布比较（单位：%，家）

资料来源: 各公司偿付能力报告摘要，新世纪评级整理

4. 随着承保端和投资端盈利共同改善，产险行业盈利指标明显提升，亏损 险企数量下降，行业内盈利分化的局面仍在持续。
从行业盈利情况来看，2025 年前三季度，得益于承保端和投资端盈利的共 同改善，产险行业盈利水平同比明显提升，行业内盈利分化局面仍在持续。2025 年前三季度，93 家样本险企净资产收益率（简称“ROE”）中位数为 3.52%，同 比提升 1.54 个百分点，ROE 均值为4.48%，同比提升 2.95 个百分点。
样本盈利变化方面，2025 年前三季度，91 家可比样本险企中，74 家 ROE 同 比改善，17 家 ROE 下滑；同期，8 家产险公司经营亏损，亏损险企数量同比减 少 16 家，亏损险企数量占比 8.79%，同比下降 17.58 个百分点；盈利险企 ROE 主要分布在 8%以内，合计占比66.67%，同比上升 3.62 个百分点；同期，ROE 超 过 8%的险企占比23.66%，同比上升 12.79 个百分点；ROE 超过 10%的险企共 9 家，为富邦财险、太保财险、众惠相互、永安财险、安华农险、人保财险、国寿

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再保险、平安财险和英大财险；两期（2024 年前三季度和 2025 年前三季度）ROE 均超过 10%的险企共 3 家，为太保财险、安华农险和平安财险。整体看， 头部险 企和个别专业性保险公司仍具有较强的盈利能力。
图表9. 样本产险公司净资产收益率分布比较（单位：%，家）

35

30

25

20

15

10

5

0

32

24
20
18
16
16
14
14
14
13
12
12
12
12
9
8
7
5
5
4
3
2
2
1
<0 [0,1) [1,3) [3,5) [5,8) [8,10) [10,12) ≥12
u 2023年前三季度 u 2024年前三季度 a 2025年前三季度
资料来源: 各公司偿付能力报告摘要，新世纪评级整理
（ 二）全行业偿付能力总体保持充足，部分尾部险企偿付能力同比改善，但 偿付能力充足率同比下降的险企占多数， 样本险企偿付能力均值及中位数整体 有所下降。
偿付能力方面，金融监管总局数据显示，2025 年三季度末，产险公司（不含 再保险公司）综合偿付能力充足率和核心偿付能力充足率同比及环比均有所提升； 同期末，再保险公司综合偿付能力充足率和核心偿付能力充足率同比及环比均有 所下降。

8

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图表10. 产险公司（不含再保险公司）偿付能力变化情况

250%
240%
230%
220%
210%
200%
190%
180%

240.8%
240.6%
237.9%
238.50% 239.3%
234.1%
231.8%

212.9%
211.2%
209.5%
210.2%
206.3%
209.20%
203.9%

综合偿付能力充足率 核心偿付能力充足率
资料来源: 金融监管总局，新世纪评级整理
注：上图未包含再保险公司偿付能力数据
图表11. 再保险公司偿付能力变化情况

300.0%
250.0%
200.0%
150.0%
100.0%
50.0%
0.0%
264.4% 259.3% 262.7% 254.2% 255.0% 250.5% 246.2%
229.1% 226.9% 230.1% 221.2% 221.6% 219.6% 216.7%

综合偿付能力充足率 核心偿付能力充足率
资料来源: 金融监管总局，新世纪评级整理
样本方面，2025 年三季度末，根据对 91 家可比样本险企统计，样本险企核 心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率均值分别为 323.24%和341.55%，同比 分别下降 88.88 个百分点和 89.46 个百分点；核心偿付能力充足率和综合偿付能 力充足率中位数分别为 246.00%和 273.87%，同比分别下降 7.49 个百分点和上升 8.57 个百分点。
从偿付能力分布情况看，2025 年三季度末，样本险企偿付能力充足率仍主 要分布在 200%以上，其中，综合偿付能力充足率分布在 200%以上的险企数量和

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占比分别为 80 家和86.02%，同比增加 8 家和上升 8.6 个百分点，核心偿付能力 充足率分布在 200%以上的险企数量和占比分别为 65 家和 69.89%，同比增加 5 家和上升 5.38 个百分点。从高风险样本看，同期末，偿付能力充足率未达监管要 求的险企数量降至0 家，主要系原先未达偿付能力监管要求的长安保险和安心财 险未披露偿付能力报告4，故未纳入样本统计；核心偿付能力充足率低于 100%并 高于 50%的险企 1 家，为渤海财险，同比减少 1 家，系华安财险核心偿付能力充 足率提升所致；综合偿付能力充足率低于 120%并高于 100%的险企 1 家，为亚 太财险；综合偿付能力充足率低于 150%并高于 120%的险企 1 家，为新疆前海 联合财险，较上年减少 2 家，系珠峰财险和华安财险综合偿付能力充足率指标改 善。
从样本变化情况看，2025 年三季度末，40 家险企综合偿付能力充足率同比 上升，51 家下降；41 家核心偿付能力充足率同比上升，50 家下降。整体看， 全 行业偿付能力总体保持充足，部分尾部险企偿付能力指标有所改善，但偿付能力 充足率下降的险企占多数，样本险企偿付能力均值及中位数整体有所下降。
2524
22
7
2 1
2 2
1
1
0
0 0

核心偿付能力充足率比较
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
41
37
35

23
19 18

6 6
4
2
0
<0 [0,50) [50,100) [100,120) [120,150) [150,200) [200,400) ≥400
u 2023年前三季度 u 2024年前三季度 2025年前三季度

图表12. 样本产险公司偿付能力充足率分布比较（单位：%，家）

综合偿付能力充足率比较
60
50
40
30
20
10
0
55
50
46

2625
22
16
12 11
3
5
1
2 1
1 1
0
0
0 0
0 0 0
1
<0 [0,50) [50,100) [100,120)[120,150)[150,200)[200,400) ≥400
u 2023年前三季度 u 2024年前三季度 2025年前三季度
资料来源: 各公司偿付能力报告摘要，新世纪评级整理
风险综合评级方面，金融监管总局数据显示，2025 年二季度末，保险行业风 险综合评级未达标险企数量降至 4 家（均为C 类），其中，产险公司未达标险企 3 家，环比减少 1 家，系华安财险风险综合评级由一季度的C 类提升至二季度的 B 类。此外，长安责任保险股份有限公司（简称“长安保险”）和安心财产保险 有限责任公司（简称“安心财险”）均未披露偿付能力报告，根据前述两家险企 最后一次偿付能力报告披露信息，其风险综合评级均为 D 类。

4 长安保险 2023 年各季度末偿付能力充足率均不满足监管要求，2023 年四季度以来未披露偿付能力报 告。安心财险连续多年偿付能力充足率均不满足监管要求，2024 年四季度以来未披露偿付能力报告。

10

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图表13. 2025 年二季度风险综合评级未达标险企概况（单位：%）

公司简称
2025 年二季 度末核心偿
付能力充足
率
2025 年二季 度末综合偿
付能力充足
率

最新一期风
险综合评级

备注
安华农险
173.59
173.83
C
公司治理方面存在风险。
新疆前海联合财险
120.84
120.84
C
偿付能力充足率指标偏低。
亚太财险
115.39
115.39
C
受公司股东股权、公司治理方面的影响。
长安保险（2023 年
二季度）

-132.48

-132.48

D
留存收益为负，核心资本不足，综合偿付能 力充足率和核心偿付能力充足率均不达 标，可资本化风险大；公司治理得分较低， 公司治理较为薄弱。
安心财险（2024 年
三季度）

-871.59

-871.59

D
面临偿付能力严重不足，短期健康险、车 险等主要业务停滞，流动性压力较大等风 险。
资料来源:公开信息，新世纪评级整理
从行业发债补充资本情况看，2025 年，产险行业共新发债券 4 只，发行规 模合计 150 亿元。
图表14. 2025 年产险公司新发债券情况（单位：亿元，%）

债券简称
期限
发行时主体 信用等级
发行时债券 信用等级
发行规模
票面利率
起息日
25 中国人寿财险资本 补充债 01
10 年
（5+5）
AAA
AAA
45.00
2.15
2025-11-03
25 中财再保险资本补
充债 01
10 年
（5+5）
AAA
AAA
40.00
2.20
2025-11-17
25 紫金财险资本补充 债 01
10 年
（5+5）
AAA
AA+
5.00
2.20
2025-11-20
25 平安产险资本补充 债 01
10 年
（5+5）
AAA
AAA
60.00
2.15
2025-11-20
资料来源:公开资料，新世纪评级整理
（ 三）2025 年，有关监管部门继续围绕保险行业高质量发展出台相关政策， 逐步落实车险和非车险领域相关行动方案，重点聚焦新能源车险高质量发展、非 车险领域“报行合一”等方面。同时，引导保险行业发挥长期资金和“耐心资本” 优势，建立统一的监管评级框架，并就强化行业资产负债管理征求意见。
行业监管及政策方面，2025 年，财产保险行业政策主要围绕《关于强监管防 风险促改革推动财险业高质量发展行动方案》（金办发〔2024〕121 号）（简称《高 质量发展行动方案》）的纲领性文件展开，出台系列推动车险和非车险领域高质 量发展的相关政策，落实促进保险行业做好金融“五篇大文章”的实施方案。车 险方面，一是落实丰富新能源车险产品、优化市场定价机制的行动方案，金融监

11

行业研究报告
管总局等四部门联合出台《关于深化改革加强监管促进新能源车险高质量发展的 指导意见》，推出一揽子政策举措，着力推进新能源车险供需两侧改革，明确了 新能源车险高质量发展路径，上线“车险好投保”平台，通过行业共保形式，承 接高赔付风险业务；二是持续强化车险市场“报行合一”监管，强化行业费用管 控，压降不合理手续费，遏制市场恶性竞争。非车险方面， 将“报行合一”政策 推广至非车险领域，出台《关于加强非车险业务监管有关事项的通知》，要求非 车险业务严格执行经备案的保险条款和保险费率，据实列支各项经营管理费用， 以缓解非车险市场非理性竞争导致的费用水平过高、承包长期亏损问题。
此外，在资金运用方面，引导保险业发挥长期资金和“耐心资本”优势，通 过实行经营绩效长周期考核、上调权益资产配置比例上限和集中度限制、调整保 险公司相关业务风险因子等举措，引导保险资金加大入市力度、加大对国家战略 性新兴产业的股权投资力度、提高保险公司长期投资管理能力、强化资产负债匹 配管理。同时， 进一步加强行业监统一管，对各类保险公司建立统一的监管评级 框架；在 2026 年保险业全面实施新会计准则的背景下，发布《保险公司资产负 债管理办法（征求意见稿）》，强化改进资产负债管理架构、政策和程序。
图表15. 2025 年行业主要政策梳理

监管文件
发布时间
主要内容

《保险公司监管评级办法》

2025 年 1 月 17 日
对各类保险公司建立统一的监管评级框架，采用一致的评级方法、评级程 序和等级分类。
保险公司监管评级要素包括公司治理、偿付能力、负债质量、资产质量（含 资产负债匹配）、信息科技、风险管理、经营状况、消费者权益保护及其 他。各项评级要素均由定量指标和定性指标组成，评级要素的权重之和为 100%。
保险公司监管评级结果分为 1—5 和 S 级。评级结果 1—5 级数值越大，风 险越大，监管强度越强。正处于重组、被接管、实施市场退出等情况的保 险公司，经监管机构认定后直接列为 S 级，不再参加当年监管评级流程。 监管机构根据保险公司监管评级结果和风险程度，将评级结果作为采取监 管措施以及日常监管中市场准入、现场检查的重要依据。
中央金融办、中国证监会、财政部、人力资 源社会保障部、中国人民银行、金融监管总 局联合印发《关于推动中长期资金入市工 作的实施方案》

2025 年 1 月 22 日
重点引导商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职） 业年金基金、公募基金等中长期资金进一步加大入市力度。
提升商业保险资金 A 股投资比例与稳定性。在现有基础上，引导大型国 有保险公司增加 A 股（含权益类基金）投资规模和实际比例。对国有保险 公司经营绩效全面实行三年以上的长周期考核。
金融监管总局、工业和信息化部、交通运输 部、商务部发布《关于深化改革加强监管促 进新能源车险高质量发展的指导意见》

2025 年 1 月 24 日
一是合理降低新能源汽车维修使用成本。二是引导建立高赔付风险分担机 制。三是稳妥优化自主定价系数浮动范围。四是丰富商业车险产品。五是 优化商业车险基准费率。六是提升行业经营管理水平。七是加强新能源车 险监管。八是强化支撑保障。
《关于开展保险资金投资黄金业务试点的 通知》
2025 年 2 月 7 日
界定了试点投资黄金的业务范围和投资方式，并确定了 10 家试点保险公 司。

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《保险集团集中度风险监管指引》

2025 年 2 月 8 日
一是明确集中度风险管理原则。要求在并表管理基础上，按照实质重于形 式和穿透原则对集中度风险进行管理。二是规范集中度风险管理流程。三 是要求保险集团建立多维度指标及限额管理体系。建立集中度风险指标与 限额的回溯更新机制、集中度风险预警机制、超限额管理机制。四是完善 信息披露和报告。要求保险集团在官方网站披露年度集中度风险管理信 息，定期统计集中度风险指标、报告集中度风险状况。

《银行业保险业绿色金融高质量发展实施 方案》

2025 年 2 月 27 日
《实施方案》共四部分 24 条措施。一是总体要求，提出了绿色金融发展 的指导思想和基本原则。二是主要目标，提出了未来 5 年绿色金融发展目 标。三是重点工作任务，包括加强重点领域的金融支持，完善绿色金融服 务体系，推进资产组合和自身运营低碳转型，增强金融风险防控能力，深 化绿色金融机制建设。四是加强组织保障，加强责任落实、监督评价、协 同合作。

金融监管总局、科技部、国家发展改革委联 合发布《银行业保险业科技金融高质量发 展实施方案》

2025 年 4 月 1 日
《实施方案》从加强科技金融服务机制、产品体系、专业能力和风控能力 建设出发，提出 7 方面20 条措施。一是多个部门政策组合，凝聚金融监 管、科技、发展改革部门的政策合力，打好科技金融服务的“组合拳”。 二是增加金融资源供给，引导银行保险资金投早、投小、投长期、投硬科 技，推动更多金融资源向科技创新聚集。三是畅通科技三资循环，打通资 本资金资产循环过程中的堵点和卡点，支持科技企业特别是“链主”企业 加快产业整合。四是促进科创产业融合，推动科技创新和产业创新深度融 合，支持“科技—产业—金融”良性循环。

应急管理部、财政部、金融监管总局、工业 和信息化部、住房城乡建设部、交通运输 部、农业农村部等七部委联合印发《安全生 产责任保险实施办法》

2025 年 4 月 2 日
细化明确了应当投保安责险的行业、领域范围；对安责险产品条款和费率 厘定提出了规范性要求；增加“事故预防服务”专门章节，细化强化了事 故预防服务规范要求，对保险机构开展事故预防服务的方式、费用投入和 使用、数据建设等方面均提出了相关要求；明确了政府相关部门的职责分 工，细化了监管约束措施，要求政府部门依法行政，支持引导建立健全社 会监督体系。

《关于保险资金未上市企业重大股权投资 有关事项的通知》

2025 年 4 月 3 日
一是明确重大股权投资的概念。将保险机构及其关联方对未上市企业构成 控制或共同控制的直接股权投资行为界定为重大股权投资。二是立足“五 篇大文章”，促进保险公司专注主业，调整可投资行业范围。增加与保险 业务相关的“科技”“大数据产业”，引导保险资金加大对国家战略性新兴 产业股权投资力度，精准高效服务新质生产力。三是规范治理约束和内部 管控。 四是明确“新老划断”要求。

《关于调整保险资金权益类资产监管比例 有关事项的通知》

2025 年 4 月 8 日
一是上调权益资产配置比例上限。简化档位标准，将部分档位偿付能力充 足率对应的权益类资产比例上调 5%，进一步拓宽权益投资空间，为实体 经济提供更多股权性资本。二是提高投资创业投资基金的集中度比例。引 导保险资金加大对国家战略性新兴产业股权投资力度，精准高效服务新质 生产力。三是放宽税延养老比例监管要求。明确税延养老保险普通账户不 再单独计算投资比例，助力第三支柱养老保险高质量发展。

《保险集团并表监督管理办法》

2025 年 4 月 11 日
金融监管总局对原保监会《保险集团并表监管指引》进行修订。要求保险 集团聚焦主业，简化股权层级，防止无序扩张；遵循实质重于形式原则， 以控制为基础，兼顾风险相关性，确定并表管理范围。由保险集团依据监 管规定确定自身并表管理范围，厘清集团公司和子公司之间的责任，建立 清晰的并表管理责任体系。保险集团公司董事会承担并表管理的最终责 任，强化审计监督，加强内部治理约束。要求保险集团强化全面风险管理，

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重点防范集团特有的风险集中、风险传染与隐匿。

《银行业保险业普惠金融高质量发展实施 方案》

2025 年 6 月 26 日
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