2026年备考期货从业资格之期货投资分析通关考试题库带答案解析.docx

2026年备考期货从业资格之期货投资分析通关考试题库带答案解析

单选题（共150题）
1、假设养老保险金的资产和负债现值分别为40亿元和50亿元。基金经理估算资产和负债的BVP（即利率变化0.01%，资产价值的变动）分别为330万元和340万元，当时一份国债期货合约的BPV约为500元，下列说法错误的是（ ）。
A.利率上升时，不需要套期保值
B.利率下降时，应买入期货合约套期保值
C.利率下降时，应卖出期货合约套期保值
D.利率上升时，需要200份期货合约套期保值

【答案】 C
2、 ISM通过发放问卷进行评估，ISM采购经理人指数是以问卷中的新订单、生产、就业、供应商配送、存货这5项指数为基础，构建5个扩散指数加权计算得出。通常供应商配送指数的权重为( )。
A.30％
B.25％
C.15％
D.10％

【答案】 C
3、在熊市阶段，投资者一般倾向于持有（　　）证券，尽量降低投资风险。
A.进攻型
B.防守型
C.中立型
D.无风险

【答案】 B
4、假设在该股指联结票据发行的时候，标准普尔500指数的价位是1500点，期末为1800点，则投资收益率为( )。
A.4.5％
B.14.5％
C.一5.5％
D.94.5％

【答案】 C
5、期货现货互转套利策略执行的关键是（　　）。
A.随时持有多头头寸
B.头寸转换方向正确
C.套取期货低估价格的报酬
D.准确界定期货价格低估的水平

【答案】 D
6、利率类结构化产品中的金融衍生工具不能以（　　）为标的。
A.基准利率
B.互换利率
C.债券价格
D.股票价格

【答案】 D
7、对于金融机构而言，期权的p=-0.6元，则表示（ ）。
A.其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率下降1%时，产品的价值将提高0.6元，而金融机构也将有0.6元的账面损失
B.其他条件不变的情况下。当上证指数的波动率增加1%时，产品的价值将提高0.6元，而金融机构也将有0.6的账面损失
C.其他条件不变的情况下，当利率水平下降1%时，产品的价值将提高0.6元，而金融机构也将有0.6元的账面损失
D.其他条件不变的情况下，当利率水平上升1%时，产品的价值将提高0.6元，而金融机构也将有0.6元的账面损失

【答案】 D
8、12月1日，某饲料厂与某油脂企业签订合同，约定出售一批豆粕，协调以下一年3月份豆粕期货价格为基准，以高于期货价格10元／吨的价格作为现货交收价格。同时该饲料厂进行套期保值，以2220元／吨的价格卖出下一年3月份豆粕期货。该饲料厂开始套期保值时的基差为（　　）元／吨。
A.-20
B.-10
C.20
D.10

【答案】 D
9、以黑龙江大豆种植成本为例，大豆种植每公顷投入总成本8000元，每公顷产量1.8吨，按照4600元/吨销售。据此回答下列两题。
A.145.6
B.155.6
C.160.6
D.165.6

【答案】 B
10、 关于建立虚拟库存，以下描述不正确的是（　　）。
A.期货市场流动性强，虚拟库存的建立和取消非常方便
B.期货交割的商品质量有保障
C.无须担心仓库的安全问题
D.企业可以随时提货

【答案】 D
11、技术指标乖离率的参数是( )。
A.天数
B.收盘价
C.开盘价
D.MA

【答案】 A
12、某互换利率协议中，固定利率为7．00％，银行报出的浮动利率为6个月的Shibor的基础上升水98BP，那么企业在向银行初次询价时银行报出的价格通常为（ ）。
A.6.00％
B.6.01％
C.6.02％
D.6.03％

【答案】 C
13、在特定的经济增长阶段，如何选准资产是投资界追求的目标，经过多年实践，美林证券提出了一种根据成熟市场的经济周期进行资产配置的投资方法，市场上称之为（　　）。
A.波浪理论
B.美林投资时钟理论
C.道氏理论
D.江恩理论

【答案】 B
14、根据下面资料，回答76-79题
A.上涨20.4％
B.下跌20.4％
C.上涨18.6％
D.下跌18.6％

【答案】 A
15、将取对数后的人均食品支出(y)作为被解释变量，对数化后的人均年生活费收入(x)
A.存在格兰杰因果关系
B.不存在格兰杰因果关系
C.存在协整关系
D.不存在协整关系

【答案】 C
16、外汇汇率具有（　　）表示的特点。
A.双向
B.单项
C.正向
D.反向

【答案】 A
17、利用（　　）市场进行轮库，储备企业可以改变以往单一的购销模式，同时可规避现货市场价格波动所带来的风险，为企业的经营发展引入新思路。
A.期权
B.互换
C.远期
D.期货

【答案】 D
18、( )是以银行间市场每天上午9：00-11: 00间的回购交易利率为基础编制而成的利率基准参考指标，每天上午l1：OO起对外发布。
A.上海银行间同业拆借利率
B.银行间市场7天回购移动平均利率
C.银行间回购定盘利率
D.银行间隔夜拆借利率

【答案】 C
19、7月中旬，某铜进口贸易商与一家需要采购铜材的铜杆厂经过协商，同意以低于9月铜期货合约价格100元／吨的价格，作为双方现货交易的最终成交价，并由铜杆厂点定9月铜期货合约的盘面价格作为现货计价基准。签订基差贸易合同后，铜杆厂为规避风险，考虑买入上海期货交易所执行价为57500元／吨的平值9月铜看涨期权，支付权利金100元／
A.57000
B.56000
C.55600
D.55700

【答案】 D
20、关于信用违约互换（CDS），正确的表述是（ ）。
A.CDS期限必须小于债券剩余期限
B.信用风险发生时，持有CDS的投资人将亏损
C.CDS价格与利率风险正相关
D.信用利差越高，CDS价格越高

【答案】 D
21、假设某债券投资组合价值是10亿元，久期为12.8，预期未来债券市场利率将有较大波动，为降低投资组合波动，希望将组合久调整为0，当前国债期货报价为110元，久期为6.4，则投资经理应（ ）。
A.买入1818份国债期货合约
B.买入200份国债期货合约
C.卖出1818份国债期货合约
D.卖出200份国债期货合约

【答案】 C
22、考虑一个40%投资于X资产和60%投资于Y资产的投资组合。资产X回报率的均值和方差分别为0和25，资产Y回报率的均值和方差分别为1和12.1，X和Y相关系数为0.3，下面（ ）最接近该组合的波动率。
A.9.51
B.8.6
C.13.38
D.7.45

【答案】 D
23、（　　）一般在银行体系流动性出现临时性波动时相机使用。
A.逆回购
B.MLF
C.SLF
D.SLO

【答案】 D
24、某陶瓷制造企业在海外拥有多家分支机构，其一家子公司在美国签订了每年价值100万美元的订单。并约定每年第三季度末交付相应货物并收到付款，因为这项长期业务较为稳定，双方合作后该订单金额增加了至200万美元第三年，该企业在德国又签订了一系列贸易合同，出口价值为20万欧元的货物，约定在10月底交付货款，当年8月人民币的升值汇率波动剧烈，公司关注了这两笔进出口业务因汇率风险而形成的损失，如果人民币兑欧元波动大，那么公司应该怎样做来规避汇率波动的风险（ ）。
A.买入欧元/人民币看跌权
B.买入欧元/人民币看涨权
C.卖出美元/人民币看跌权
D.卖出美元/人民币看涨权

【答案】 A
25、人们通常把( )称之为“基本面的技术分析”。
A.季口性分析法
B.分类排序法
C.经验法
D.平衡表法

【答案】 A
26、时间序列的统计特征不会随着时间的变化而变化，即反映统计特征的均值、方差和协方差等均不随时间的改变而改变，称为（　　）。
A.平稳时间序列
B.非平稳时间序列
C.单整序列
D.协整序列

【答案】 A
27、广义货币供应量M2不包括（　　）。
A.现金
B.活期存款
C.大额定期存款
D.企业定期存款

【答案】 C
28、操作风险的识别通常更是在（　　）。
A.产品层面
B.部门层面
C.公司层面
D.公司层面或部门层面

【答案】 D
29、程序化交易的核心要素是( )。
A.数据获取
B.数据处理
C.交易思想
D.指令执行

【答案】 C
30、( )不属于波浪理论主要考虑的因素。
A.成变量
B.时间
C.比例
D.形态

【答案】 A
31、与场外期权交易相比，场内期权交易的缺点是（　　）。
A.成本低
B.收益较低
C.收益较高
D.成本较高

【答案】 D
32、我国消费者价格指数各类别权重在2011年调整之后，加大了（ ）权重。
A.居住类
B.食品类
C.医疗类
D.服装类

【答案】 A
33、常用的回归系数的显著性检验方法是( )
A.F检验
B.单位根检验
C.t检验
D.格赖因检验

【答案】 C
34、国内生产总值的变化与商品价格的变化方向相同，经济走势从（ ）对大宗商品价格产生影响。
A.供给端
B.需求端
C.外汇端
D.利率端

【答案】 B
35、计算互换中英镑的固定利率（　　）。
A.0.0425
B.0.0528
C.0.0628
D.0.0725

【答案】 B
36、程序化交易的核心要素是( )。
A.数据获取
B.数据处理
C.交易思想
D.指令执行

【答案】 C
37、若固息债券的修正久期为3，市场利率上升0.25%，考虑凸度因素，则债券价格为（ ）。
A.涨幅低于0.75%
B.跌幅超过0.75%
C.涨幅超过0.75%
D.跌幅低于0.75%

【答案】 D
38、宏观经济分析的核心是（ ）分析。
A.货币类经济指标
B.宏观经济指标
C.微观经济指标
D.需求类经济指标

【答案】 B
39、( )是世界最大的铜资源进口国，也是精炼铜生产国。
A.中田
B.美国
C.俄罗斯
D.日本

【答案】 A
40、美元指数中英镑所占的比重为（ ）。
A.3.6%
B.4.2%
C.11.9%
D.13.6%

【答案】 C
41、期货合约到期交割之前的成交价格都是（ ）。
A.相对价格
B.即期价格
C.远期价格
D.绝对价格

【答案】 C
42、假设该产品中的利息是到期一次支付的，市场利率为（　　）时，发行人将会亏损。
A.5.35%
B.5.37%
C.5.39%
D.5.41%

【答案】 A
43、( )认为投资者往往具有过早结清其盈利头寸而过晚结清其损失头寸的倾向，有经验的交易者利用这种不对称偏好遵循“结清损失头寸而保持盈利头寸”就能获利
A.相反理论
B.形态理论
C.切线理论
D.量价关系理论

【答案】 A
44、（　　）是在持有某种资产的同时，购进以该资产为标的的看跌期权。
A.备兑看涨期权策略
B.保护性看跌期权策略
C.保护性看涨期权策略
D.抛补式看涨期权策略

【答案】 B
45、全球原油贸易均以美元计价，若美元发行量增加，在原油产能达到全球需求极限的情况下，原油价格和原油期货价格将（ ）。
A.下降
B.上涨
C.稳定不变
D.呈反向变动

【答案】 B
46、就国内持仓分析来说，按照规定，国内期货交易所的任何合约的持仓数量达到一定数量时，交易所必须在每日收盘后将当日交易量和多空持仓量排名最前面的（　　）名会员额度名单及数量予以公布。
A.10
B.15
C.20
D.30

【答案】 C
47、敏感性分析研究的是（ ）对金融产品或资产组合的影响。
A.多种风险因子的变化
B.多种风险因子同时发生特定的变化
C.一些风险因子发生极端的变化
D.单个风险因子的变化

【答案】 D
48、根据下面资料，回答85-88题
A.1000
B.500
C.750
D.250

【答案】 D
49、甲乙双方签订一份场外期权合约，在合约基准日确定甲现有的资产组合为100个指数点。未来指数点高于100点时，甲方资产组合上升，反之则下降。合约乘数为200元/指数点，甲方总资产为20000元。据此回答以下两题。
A.500
B.18316
C.19240
D.17316

【答案】 B
50、根据下面资料，回答90-91题
A.5170
B.5246
C.517
D.525

【答案】 A
51、下列不属于评价宏观经济形势基本变量的是( )。
A.超买超卖指标
B.投资指标
C.消赞指标
D.货币供应量指标

【答案】 A
52、外汇汇率具有（　　）表示的特点。
A.双向
B.单项
C.正向
D.反向

【答案】 A
53、甲乙双方签订一份场外期权合约，在合约基准日确定甲现有的资产组合为100个指数点。未来指数点高于100点时，甲方资产组合上升，反之则下降。合约乘数为200元/指数点，甲方总资产为20000元。据此回答以下两题。
A.500
B.18316
C.19240
D.17316

【答案】 B
54、逆向浮动利率票据的主要条款如下表所示。
A.利率上限期权
B.利率远期合约
C.固定利率债券
D.利率互换合约

【答案】 B
55、根据下面资料，回答86-87题
A.5592
B.4356
C.4903
D.3550

【答案】 C
56、2月中旬，豆粕现货价格为2760元／吨，我国某饲料厂计划在4月份购进1000吨豆粕，决定利用豆粕期货进行套期保值。 该厂应（ ）5月份豆粕期货合约。
A.买入100手
B.卖出100手
C.买入200手
D.卖出200手

【答案】 A
57、7月中旬，某铜进口贸易商与一家需要采购铜材的铜杆厂经过协商，同意以低于9月铜期货合约价格100元／吨的价格，作为双方现货交易的最终成交价，并由铜杆厂点定9月铜期货合约的盘面价格作为现货计价基准。签订基差贸易合同后，铜杆厂为规避风险，考虑买入上海期货交易所执行价为57500元／吨的平值9月铜看涨期权，支付权利金100元／吨。如果9月铜期货合约盘中价格一度跌至55700元／吨，铜杆厂以55700元／吨的期货价格为计价基准进行交易，此时铜杆厂买入的看涨期权也已跌至几乎为0，则铜杆厂实际采购价为（　　）元／吨。
A.57000
B.56000
C.55600
D.55700

【答案】 D
58、在下列宏观经济指标中，（ ）是最重要的经济先行指标。
A.采购经理人指数
B.消费者价格指数
C.生产者价格指数
D.国内生产总值

【答案】 A
59、一般意义上的货币互换的目的是（　　）。
A.规避汇率风险
B.规避利率风险
C.增加杠杆
D.增加收益

【答案】 A
60、K线理论起源于( )。
A.美国
B.口本
C.印度
D.英国

【答案】 B
61、某国内企业与美国客户签订一份总价为100万美元的照明设备出口台同，约定3个月后付汇，签约时人民币汇率1美元=6.8元人民币。该企业选择CME期货交易所RMB/USD主力期货合约进行买入套期保值。成交价为0.150。3个月后，人民币即期汇率变为1美元=6.65元人民币，该企业卖出平仓RMB/USD期货合约，成交价为0.152。购买期货合约（ ）手。
A.10
B.8
C.6
D.7

【答案】 D
62、ISM通过发放问卷进行评估，ISM采购经理人指数是以问卷中的新订单、生产、就业、供应商配送、存货这5项指数为基础，构建5个扩散指数加权计算得出，通常供应商配送指数的权重为（　　）。
A.30%
B.25%
C.15%
D.10%

【答案】 C
63、某汽车公司与轮胎公司在交易中采用点价交易，作为采购方的汽车公司拥有点价权。双方签订的购销合同的基本条款如表7—3所示。
A.770
B.780
C.790
D.800

【答案】 C
64、下列哪种情况下，原先的价格趋势仍然有效？( )
A.两个平均指数，一个发出看跌信号，另一个保持原有趋势
B.两个平均指数，一个发出看涨信号，另一个发出看跌信号
C.两个平均指数都同样发出看涨信号
D.两个平均指数都同样发出看跌信号

【答案】 B
65、在BSM期权定价中，若其他因素不变，标的资产的波动率与期权的价格关系呈（　　）
A.正相关关系
B.负相关关系
C.无相关关系
D.不一定

【答案】 A
66、某国内企业与美国客户签订一份总价为100万美元的照明设备出口合同，约定3个月后付汇，签约时人民币汇率1美元＝6.8元人民币。该企业选择CME期货交易所RMB/USD主力期货合约进行买入套期保值，成交价为0.150。3个月后，人民币即期汇率变为1美元＝6.65元人民币，该企业卖出平仓RMB/USD期货合约，成交价为0.152。据此回答以下两题。
A.10
B.8
C.6
D.7

【答案】 D
67、低频策略的可容纳资金量( )。
A.高
B.中
C.低
D.一般

【答案】 A
68、下列不属于石油化工产品生产成木的有( )
A.材料成本
B.制造费用
C.人工成本
D.销售费用

【答案】 D
69、Gamma是衡量Delta相对标的物价格变动的敏感性指标。数学上，Gamma是期权价格对标的物价格的（　　）导数。
A.一阶
B.二阶
C.三阶
D.四阶

【答案】 B
70、下列不属于石油化工产品生产成木的有( )
A.材料成本
B.制造费用
C.人工成本
D.销售费用

【答案】 D
71、国际大宗商品定价的主流模式是（　　）方式。
A.基差定价
B.公开竞价
C.电脑自动撮合成交
D.公开喊价

【答案】 A
72、美国GOP数据由美国商务部经济分析局(BEA)发布，一般在（ ）月末进行年度修正，以反映更完备的信息。
A.1
B.4B
C.7
D.10

【答案】 C
73、假设某债券基金经理持有债券组合，市值10亿元，久期12.8，预计未来利率水平将上升0.01%，用TF1509国债期货合约进行套期保值，报价110万元，久期6.4。则应该（ ）TF1509合约（ ）份。
A.买入；1818
B.卖出；1818
C.买入；18180000
D.卖出；18180000

【答案】 B
74、非农就业数据的好坏对贵金属期货的影响较为显著。新增非农就业人数强劲增长反映出一国，利贵金属期货价格。（　　）
A.经济回升；多
B.经济回升；空
C.经济衰退；多
D.经济衰退；空

【答案】 B
75、某研究员对生产价格指数（PPI）数据和消费价格指数（CPI）数据进行了定量分析，并以PPI为被解释变量，CPI为解释变量，进行回归分析。据此回答以下四题。
A.1.5%
B.1.9%
C.2.35%
D.0.85%

【答案】 B
76、基于三月份市场样本数据，沪深300指数期货价格（Y）与沪深300指数（X）满足回归方程：Y=-0.237+1.068X，回归方程的F检验的P值为0.04.对于回归系数的合理解释是：沪深300指数每上涨一点，则沪深300指数期货价格将（　　）。
A.上涨1.068点
B.平均上涨1.068点
C.上涨0.237点
D.平均上涨0.237点

【答案】 B
77、出口企业为了防止外汇风险，要（　　）。
A.开展本币多头套期保值
B.开展本币空头套期保值
C.开展外本币多头套期保值
D.开展汇率互换

【答案】 A
78、将总资金M的一部分投资于一个股票组合，这个股票组合的β值为βs，占用资资金S，剩余资金投资于股指期货，此外股指期货相对沪深300指数也有一个β，设为βf假设βs=1.10，βf=1.05如果投资者看好后市，将90%的资金投资于股票，10%投资做多股指期货（保证金率为12%)。那么β值是多少，如果投资者不看好后市，将90%投资于基础证券，10%投资于资金做空，那么β值是（ ）。
A.1.865 0.115
B.1.865 1.865
C.0.115 0.115
D.0.115 1.865

【答案】 A
79、在线性回归模型中，可决系数R2的取值范围是（　　）。
A.R2≤-1
B.0≤R2≤1
C.R2≥1
D.-1≤R2≤1

【答案】 B
80、我国油品进口价格计算正确的是( )。
A.进口到岸成本=[(MOPS价格+到岸贴水)×汇率×（1+进口关税税率）+消费税]×（1+增值税税率）+其他费用
B.进口到岸价=[(MOPS价格贴水)x汇率x（1+进口关税）+消费税+其他费用
C.进口到岸价=[(MOPS价格+贴水)×汇率×(1+进口关税)+消费税+其他费用
D.进口到岸价=[(MOPS价格贴水)x汇率x（1+进口关税）×（1+增值税率）]+消费税+其他费用

【答案】 A
81、国内某汽车零件生产企业某日自美国进口价值1000万美元的生产设备，约定3个月后支付货款；另外，2个月后该企业将会收到150万欧元的汽车零件出口货款；3个月后企业还将会收到200万美元的汽车零件出口货款。据此回答以下三题。
A.1000万美元的应付账款和150万欧元的应收账款
B.1000万美元的应收账款和150万欧元的应付账款
C.800万美元的应付账款和150万欧元的应收账款
D.800万美元的应收账款和150万欧元的应付账款

【答案】 C
82、我国国家统计局公布的季度GDP初步核实数据，在季后（ ）天左右公布。
A.15
B.45
C.20
D.9

【答案】 B
83、当经济周期开始如时钟般转动时，所对应的理想资产类也开始跟随转换。具体而言，当经济处于衰退期，（　　）。
A.商品为主，股票次之
B.现金为主，商品次之
C.债券为主，现金次之
D.股票为主，债券次之

【答案】 C
84、根据下列国内生产总值表(单位：亿元)，回答73-75题。
A.25.2
B.24.8
C.33.0
D.19.2

【答案】 C
85、MACD指标的特点是( )。
A.均线趋势性
B.超前性
C.跳跃性
D.排他性

【答案】 A
86、广义货币供应量M1不包括( )。
A.现金
B.活期存款
C.大额定期存款
D.企业定期存款

【答案】 C
87、期货合约到期交割之前的成交价格都是（　　）。
A.相对价格
B.即期价格
C.远期价格
D.绝对价格

【答案】 C
88、（ ）是将10%的资金放空股指期货，将90％的资金持有现货头寸。形成零头寸。
A.避险策略
B.权益证券市场中立策略
C.期货现货互转套利策略
D.期货加固定收益债券增值策略

【答案】 A
89、联合国粮农组织公布，2010年11月世界粮食库存消费比降至21%。其中“库存消费比”
A.期末库存与当期消费量
B.期初库存与当期消费量
C.当期消费量与期末库存
D.当期消费量与期初库存

【答案】 A
90、甲乙双方签订一份场外期权合约，在合约基准日确定甲现有的资产组合为100个指数点。未来指数点高于100点时，甲方资产组合上升，反之则下降。合约乘数为200元/指数点，甲方总资产为20000元。据此回答以下两题。（1）要满足甲方资产组合不低于19000元，则合约基准价格是（ ）点。
A.95
B.96
C.97
D.98

【答案】 A
91、商品价格的波动总是伴随着（　　）的波动而发生。
A.经济周期
B.商品成本
C.商品需求
D.期货价格

【答案】 A
92、我国油品进口价格计算正确的是( )。
A.进口到岸成本=[(MOPS价格+到岸贴水)×汇率×（1+进口关税税率）+消费税]×（1+增值税税率）+其他费用
B.进口到岸价=[(MOPS价格贴水)x汇率x（1+进口关税）+消费税+其他费用
C.进口到岸价=[(MOPS价格+贴水)×汇率×(1+进口关税)+消费税+其他费用
D.进口到岸价=[(MOPS价格贴水)x汇率x（1+进口关税）×（1+增值税率）]+消费税+其他费用

【答案】 A
93、内幕信息应包含在( )的信息中。
A.第一层次
B.第二层次
C.第三层次
D.全不属于

【答案】 C
94、( )是决定期货价格变动趋势最重要的蚓素。
A.经济运行周期
B.供给与需求
C.汇率
D.物价水平

【答案】 A
95、某股票组合市值8亿元，β值为0.92。为对冲股票组合的系统风险，基金经理决定在沪深300指数期货10月合约上建立相应的空头头寸，卖出价格为3263.8点。该基金经理应该卖出股指期货（ ）手。
A.720
B.752
C.802
D.852

【答案】 B
96、在GDP核算的方法中，收入法是从（ ）的角度，根据生产要素在生产过程中应得的收入份额反映最终成果的一种核算方法。
A.最终使用
B.生产过程创造收入
C.总产品价值
D.增加值

【答案】 B
97、在国际期货市场中，（　　）与大宗商品存在负相关关系。
A.美元
B.人民币
C.港币
D.欧元

【答案】 A
98、在产品存续期间，如果标的指数下跌幅度突破过20%，期末指数上涨5%，则产品的赎回价值为（　　）元。
A.95
B.100
C.105
D.120

【答案】 C
99、一般来说，当中央银行将基准利率调高时，股票价格将（　　）。
A.上升
B.下跌
C.不变
D.大幅波动

【答案】 B
100、备兑看涨期权策略是指（　　）。
A.持有标的股票，卖出看跌期权
B.持有标的股票，卖出看涨期权
C.持有标的股票，买入看跌期权
D.持有标的股票，买入看涨期权

【答案】 B
101、临近到期日时，（ ）会使期权做市商在进行期权对冲时面临牵制风险。
A.虚值期权
B.平值期权
C.实值期权
D.以上都是

【答案】 B
102、设计交易系统的第一步是要有明确的交易策略思想。下列不属于策略思想的来源的是( )。
A.自下而上的经验总结
B.自上而下的理论实现
C.自上而下的经验总结
D.基于历史数据的数理挖掘

【答案】 C
103、如果两种商品x和v的需求交叉弹性系数是2.3，那么可以判断出( )。
A.x和v是替代品
B.x和v是互补品
C.x和v是高档品
D.x和v是低价品

【答案】 B
104、对于金融机构而言，债券久期D=-0．925，则表示（ ）。
A.其他条件不变的情况下，当利率水平下降1%时，产品的价值提高0.925元，而金融机构也将有0.925元的账面损失
B.其他条件不变的情况下，当利率水平上升1%时，产品的价值提高0.925元，而金融机构也将有0.925元的账面损失
C.其他条件不变的情况下，当上证指数上涨1个指数点时，产品的价值将提高0.925元，而金融机构也将有0.925元的账面损失
D.其他条件不变的情况下，当上证指数下降1个指数点时，产品的价值将提高0.925元，而金融机构也将有0.925元的账面损失

【答案】 A
105、某可转换债券面值1000元，转换比例为40，实施转换时标的股票的市场价格为每股24元，那么该转换债券的转换价值为（ ）。
A.960元
B.1000元
C.600元
D.1666元

【答案】 A
106、（　　）反映一定时期内城乡居民所购买的生活消费品价格和服务项目价格变动趋势及程度的相对数。
A.生产者价格指数
B.消费者价格指数
C.GDP平减指数
D.物价水平

【答案】 B
107、某期限为2年的货币互换合约，每半年互换一次。假设本国使用货币为美元，外国使用货币为英镑，当前汇率为1．41USD／GBP。120天后，即期汇率为1．35USD／GBP，新的利率期限结构如表3所示。假设名义本金为1美元，当前美元固定利率为Rfix=0．0632，英镑固定利率为Rfix=0．0528。120天后，支付英镑固定利率交换美元固定利率的互换合约的价值是（　　）万美元。
A.1.0152
B.0.9688
C.0.0464
D.0.7177

【答案】 C
108、下列产品中是我国首创的信用衍生工具的是（　　）。
A.CDS
B.CDO
C.CRMA
D.CRMW

【答案】 D
109、根据下面资料，回答71-72题
A.买入；17
B.卖出；17
C.买入；16
D.卖出；16

【答案】 A
110、某投资者拥有的股票组合中，金融类股、地产类股、信息类股和医药类股份分别占比36%、24%、18%、和22%，其β系数分别是0.8、1.6、2.1、2.5，则该投资组合的β系数为（　　）。
A.2.2
B.1.8
C.1.6
D.1.3

【答案】 C
111、2月底，电缆厂拟于4月初与某冶炼厂签订铜的基差交易合同。签约后电缆厂将获得3月10日一3月31日间的点加权。点价交易合同签订前后，该电缆厂分别是（ ）的角色。
A.基差多头，基差多头
B.基差多头，基差空头
C.基差空头，基差多头
D.基差空头，基差空头

【答案】 C
112、战术性资产配置的驱动是因为某种大类资产收益的( )。
A.已有变化
B.风险
C.预期变化
D.稳定性

【答案】 C
113、（　　）是指持有一定头寸的、与股票组合反向的股指期货，一般占资金的10%，其余90%的资金用于买卖股票现货。
A.避险策略
B.权益证券市场中立策略
C.期货现货互转套利策略
D.期货加固定收益债券增值策略

【答案】 B
114、假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βS=1.20，βf=1.15，期货的保证金比率为12%。将90％的资金投资于股票，其余10％的资金做多股指期货。
A.4.39
B.4.93
C.5.39
D.5.93

【答案】 C
115、若一个随机过程的均值为0，方差为不变的常数，而且序列不存在相关性，这样的随机过程称为（　　）过程。
A.平稳随机
B.随机游走
C.白噪声
D.非平稳随机

【答案】 C
116、下列关于逐步回归法说法错误的是（ ）
A.逐步回归法先对单个解释变量进行回归，再逐步增加变量个数
B.有可能会剔除掉重要的解释变量从而导致模型产生设定偏误
C.如果新引入变量未能明显改进拟合优度值，则说明新引入的变量与其他变量之间存在共线性
D.如果新引入变量后f检验显著，则说明新引入的变量与其他变量之间存在共线性

【答案】 D
117、某机构投资者持有价值为2000万元，修正久期为6.5的债券组合，该机构将剩余债券组合的修正久期调至7.5。若国债期货合约市值为94万元，修正久期为4.2，该机构通过国债期货合约现值组合调整。则其合理操作是（ ）。(不考虑交易成本及保证金影响)参考公式:组合久期初始国债组合的修正久期初始国债组合的市场价值期货有效久期，期货头寸对
A.卖出5手国债期货
B.卖出l0手国债期货
C.买入5手国债期货
D.买入10手国债期货

【答案】 C
118、为了检验多元线性回归模型中被解释变量与所有解释变量之间线性关系在总体上是否显著，应该采用( )。
A.t检验
B.O1S
C.逐个计算相关系数
D.F检验

【答案】 D
119、流通中的现金和各单位在银行的活期存款之和被称作（　　）。
A.狭义货币供应量M1
B.广义货币供应量M1
C.狭义货币供应量Mo
D.广义货币供应量M2

【答案】 A
120、假设该产品中的利息是到期一次支付的，市场利率为( )时，发行人将会亏损。
A.5.35％
B.5.37％
C.5.39％
D.5.41％

【答案】 A
121、以下小属于并国政府对外汇市场十预的主要途径的是( )
A.直接在外汇市场上买进或卖出外汇
B.调整国内货币政策和财政政策
C.在国际范围内发表表态性言论以影响市场心理
D.通过政治影响力向他日施加压力

【答案】 D
122、在完全竞争市场中，企业在短期内是否继续生产取决于价格与( )之间的关系。
A.边际成本最低点
B.平均成本最低点
C.平均司变成本最低点
D.总成本最低点

【答案】 C
123、关于信用违约互换（CDS），正确的表述是（ ）。
A.CDS期限必须小于债券剩余期限
B.信用风险发生时，持有CDS的投资人将亏损
C.CDS价格与利率风险正相关
D.信用利差越高，CDS价格越高

【答案】 D
124、假设在该股指联结票据发行的时候，标准普尔500指数的价位是1500点，期末为1800点，则投资收益率为（　　）。
A.4.5%
B.14.5%
C.-5.5%
D.94.5%

【答案】 C
125、为确定大豆的价格（y）与大豆的产量（x1）及玉米的价格（x2）之间的关系，某大豆厂商随机调查了20个月的月度平均数据，根据有关数据进行回归分析，得到下表的数据结果。
A.0.1742
B.0.1483
C.0.8258
D.0.8517

【答案】 D
126、股票现金流贴现零增长模型的假设前提是( )
A.股息零增长
B.净利润零增长
C.息前利润零增长
D.主营业务收入零增长

【答案】 A
127、假设另外一部分费用的现值是22.6万美元，则买方在2月1日当日所交的费用应该是()美元。
A.288666.67
B.57333.33
C.62666.67
D.120000

【答案】 A
128、某日铜FOB升贴水报价为20美元/吨，运费为55美元/吨，保险费为5美元/吨，当天LME3个月铜期货即时价格为7600美元/吨，则：
A.76