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证券投资学复习资料

一、名词解释
1.股票：是一种有价证券，它是股份有限公司签发的证明鼓动所持股票的凭证。
2.证券投资基金：是指通过公开发售基金份额募集资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运行的资金，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。
3. 债券：是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。
4. 净资产收益率：又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率。
5.资产价格泡沫：是指资产价格逐步向上偏离由产品和劳务的生产、就业、收入水平等实体经济决定的内在价值相应的价格，并往往导致市场价格的迅速回调，使经济增长陷于停顿的经济现象。
6.夏普指数：是指为每一单位风险，可给予的超额报酬。
7.主板市场：也称为一板市场，是指传统意义上的证券市场，是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所。
8.市盈率：是指一个考察期内，某种股票每股市价与每股盈利的比率。
9.市净率：是指每股股价与每股净资产的比率。
10.普通股：是指在公司的经营管理和盈利及财财产的分配上享有普通权利的股份。
11. 优先股：是指股东享有某些优先权利的股票。
12.可转换公司债券：是指在特定时期内可以按某一固定的比例转换成普通股的债券。
13.开放式基金：是指基金股份总数是可以变动的基金。
14.封闭式基金：是指基金的单位数目在基金设立时就已确定，在基金续存期内基金单位的数目一般不会发生变化的基金。
15.股票价格指数：简称股价指数，是衡量股票市场上股价综合变动方向和幅度的一种动态相对数。
16.久期：是指固定收入金融工具现金流的加权平均时间。
17.现金流量：是指企业在一定会计期间按照现金收付实现制，通过一定经济活动而产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称。
18.看涨期权：也称认购权，指期权的买方具有在约定期限内按协定价格买入一定数量基础金融工具的权利。
19.看跌期权：也称认沽权，是指期权的买方具有在约定期限内按协定价格卖出一定数量基础金融工具的权利。
20.相对估值法：是指股票的价格与上市公司基础会计数据的比例关系。

二、简答题
1.股权融资的优点与缺点？
答：优点：当企业需要的资金量比较大时，股权融资就占很大优势，因为不像债权融资那样需要定期支付利息和本金，而仅仅需要在企业盈利的时候支付给股东股利。
缺点：股份容易被恶意收购从而引起控制权的变更，并且股权融资方法的成本也比较高。
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2.债权融资的优点和缺点？
答：优点：与股权融资相比，债权融资成本较低、融资的速度也较快，并且方式也较为隐蔽。
缺点：债权融资缺点是当企业陷入财务危机或者企业的战略不具竞争优势时，还款的压力增加了企业的经营风险。

3.证券投资的产业投资遵循的原则有？
答：1、顺应产业结构演变的趋势，选择有潜力的产业进行投资。
2、对处在生命周期不同阶段的产物，不同的投资者、不同性质的资金应有不同的处理。
3、正确理解国家的产业政策，把握投资机会。

4.上市公司操作超重利润的主要手段有哪些？
答：(1)转让研究开发成果
(2)以费用分担方式转移期间费用
(3)向关联方出租资产与土地使用权来增加收益
（4）向关联方借款融资，降低财务费用。

5.什么是股权分置？股权分置有哪些危害？什么是股权分置改革？
答：股权分置是指国家股、法人股不能在股票市场上流通，只允许社会公众股、外资股在股票市场中流通的现象。股权分置最大的弊端与危害在于同股不同权，其主要表现在：1、国家股、法人股是按面值发售，而社会公众股、外资股按溢价发售。2、股份公司融资盈利后，优先分配国家股、法人股，后分配社会公众股，导致民众布满。上市公司股权分置改革，是通过非流通股股东和流通股鼓动之间的利益平衡协商机制，消除A股市场股份转让制度性差异的过程。

6．影响行业兴衰的主要因素有哪些？
答：1.技术进步2.社会需求3.政府政策4.社会进步。

7.简述股票、债券、证券投资基金的特征。
答：股票的特征有：1、收益性2、风险性3、流动性4、永久性5、参与性6、波动性；债券的特征有：1、偿还型2、流动性3、安全性4、收益性；证券投资基金的特征有：1、集合投资2、分散风险3、专业理财。

8.开放式基金和封闭式基金的的区别有哪些？
答：1、基金规模和续存期限不同，开放式基金根据投资人申购和购回的需要而随时增减，而封闭式基金存续期内基金模式不变。
2、交易关系不同，开放式基金的申购和赎回始终在基金投资者和基金管理者之间，而封闭式基金的交易在基金投资者之间完成。

3、交易价格不同，开放式基金根据资产净值加、减一定费用确定，而封闭式基金则是由市场供求关系确定。
4.交易费用不同，开放式基金的投资者需要交纳的费用均包含在基金价格中，而封闭式基金投资者在基金价格之外要付出一定比例的证券交易税和手续费。
5、对基金管理人的约束不同，开放式基金相对于封闭式基金对于基金管理人的约束能力更强。
6、基金的投资策略不同，由于封闭式基金不能随时被赎回，其募集 得到的资金可全部用于投资，这样基金管理公司便可据以制定长期的投资 策略，取得长期经营绩效。而开放式基金则必须保留一部分现金，以便投 资者随时赎回，而不能尽数地用于长期投资。一般投资于变现能力强的资产。

9．证券市场影响价格的主要因素有哪些？
答：一、宏观因素：
宏观经济因素，宏观经济运行的周期性波动等规律印尼苏和政府实施的经济政策等政策性因素。
政治因素，政局稳定则证券市场稳定，反之，则导致证券市场价格下跌。
法律因素，法律不健全的证券市场更具有投机性。
军事因素，是证券市场的正常交易遭到破坏。
文化、自然因素。
二、产业和区域因素
产业的生命周期有四个阶段，处于不同发展阶段的产业在经营状况及发展前景上夜有较大差异，必然反映在了证券价格上。
区域方面，经济发展快，交通便利，信息化程度高的地区，投资活跃，证券投资有较好的预期。
三、公司因素
上市公司的运营对证券价格有着显著影响。
四、市场因素
影响证券市场价格的各种证券市场操作。

10简述市盈率指标的优缺点。
答：市盈率这一指标具有很多优点，主要包括
＊ 可通过会计收益数据和市场股价数据计算，方法简单，内涵明确
＊ 同行业市盈率可以直接比较，不同行业的又可以在整个市场市盈率平均水平的基础上做向上或向下调整，进而判断行业估值水平高低。
市盈率也具有以下缺点：
＊ 对于收益为负值的公司，市盈率也是负值，没有经济含义
＊ 市盈率没有将企业的估值与未来收益的增长情况建立直接联系，无法直观判断不同增长前景企业的估值水平

11.上市公司利用其他非正常性收入增加利润的手段有哪些？
答：一、争取地方政府的补贴收入
二、利用营业外收入增加利润总额
三、对不真实的会计数据进行“恢复”，使修正后的数据更贴近公司的实际经营。

12.证券组合管理的主要步骤有哪些？
答：1．确定证券投资政策。2.进行证券投资分析。3．组建证券投资组合。4．投资组合的修正。5．投资组合业绩评估。

13.产业生命周期影响因素有哪些？
答：产业生命周期的影响因素主要有需求、技术进步、政府政策及社会习惯的改变等。初次之外，人类对经济利益的追求以及由此展开的激烈竞争也是一个重要的影响因素，从某种意义上讲，他是经济发展和产业不断升级的内在动因。

14.决定行业竞争激烈程度的主要因素有哪些？
答：决定行业竞争激烈的程度主要有三个因素：
一、现有企业之间的竞争程度：行业成长率的高低；竞争者生产能力的集中程度；产品的差异性和顾客的转换成本；固定成本相对于可变成本的比率。
二、新入企业的威胁：初始投入的高低；先入者的优势；分销渠道
三、企业的谈判地位：价格敏感性；相对谈判实力；替代产品。

15．期货交易的特征是什么？与现货交易的区别又是什么？
答：特征：（1）期货合约是由交易所制订的、在期货交易所内进行交易的合约。
（2）期货合约是标准化的合约。（3）实物交割率低。（4）期货交易实行保证金制度。（5）期货交易所为交易双方提供结算交割服务和履约担保，实行严格的结算交割制度，违约的风险很小。
1. 买卖的直接对象不同 ，现货交易买卖的直接对象是商品本身，期货交易买卖的直接对象是期货合约。
2. 交易的目的不同。现货交易是满足买卖双方需求的直接手段，而期货交易中，保值者是为了转移风险，投资者是为了在价格波动中获得风险利润。
3.交易方式不同，现货交易一般是一对一谈判签订合同，而期货交易是以公开、公平竞争的方式进行交易。
4.交易场所不同。现货交易一般不受交易时间、地点、对象的限制，而期货交易必须在交易所内依照法规进行公开、集中交易，不能进行场外交易。
5.商品范围不同。
6.结算方式不同。现货交易是货到款清，期货交易实行每日无负债结算制度，结算价格是按照成交价加权平均来计算的。

16.简述可转换公司债券条款的主要要求。
答：可转换债券的条款主要包括：票面利率，转换价格，转换比例，转换期限，赎回条款，回收条款等。