财务分析论文.docx

科信学院会计专业财务分析实验课程作业三环集团的财务分析班级：会计二班学号：140152121姓名：王蓥三环集团财务分析摘要：本篇论文从三环集团近三年的财务报告着手进行分析，从财务分析信息的搜集整理，明确分析目的，制定分析计划，搜集整理集团信息到分析集团在行业所处地位，分析企业竞争策略，阅读、比较、解释、修正财务报表到进行财务指标基本因素的分析，最后从三环集团如集团盈利能力、营运能力、偿债能力、发展能力等指标进行综合分析与评价并进行财务预测与价值评估，从而做出财务分析报告，预测集团未来发展状况。关键字：财务分析；集团战略；运营状况；发展前景一、 财务分析信息的搜集和整理1.1财务分析目的 财务分析是企业利益相关者以会计报告及其他相关信息为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动和分配活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和发展能力状况进行分析与评价，为企业的投资者、债权人、经营者以及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来，做出正确决策提供准确信息或依据的经济应用学科。本篇论文以三环集团近三年的财务报表为依据，从集团盈利能力、营运能力、偿债能力、发展能力四个方面分析集团目前整体状况并预测集团未来发展前景。1.2财务分析计划 运用比较分析法、比率分析法、综合趋势分析法等，从集团四方面能力着手，通过分析、解读集团近三年的资产负债表、利润表、现金流量表、股东权益变动表，结合国家相关政策法规、产业政策与技术政策与集团面临的国内外市场信息，评价集团目前所处状况和未来发展状况。二、 集团战略与会计分析2.1战略分析三环集团现拥有成员企业十多家，拥有自治区级技术中心和陶瓷研究所，产品被评为“国家免检产品”、“中国知名出口品牌”和“中国名牌产品”“中国陶瓷行业十大品牌”等称号，国务院副总理吴仪曾经称赞广西三环企业集团有限公司是“深山里飞出的金凤凰”，以现代化科学理念抓住机遇，不断开拓，增强自主创新能力，朝着陶瓷生产原料标准化、燃料标准化、辅助材料标准化、生产过程现代化、产品高档化的目标迈进，成为了中国-东盟博览会战略合作伙伴；与北京故宫宫苑文化发展有限公司正式建立为期五年的“故宫专选”日用陶瓷产品合作体，三环集团产品不仅在国内畅销，而且远销东南亚、欧美等地区，是中国同行业的五强集团1。2.2会计分析 对资产负债表的解读主要从企业资产规模与结构、资产质量、负债规模和结构、股东权益规模和结构、融资结构这几个方面进行分析。资产结构是指各种资产占企业总资产的比重。主要是指固定投资和证券投资及流动资金投放的比例。企业更多关注的是资金的流动性，也就是流动资产占全部资产的比例，三环集团流动资产421857.42万元，总资产549376.39万元，资产结构为76.79%，三环集团流动资产占总资产的比重偏大，属于保守型资产结构，在这种资产结构下,集团资产流动性较好,从而降低了集团的风险,但因为收益水平较高的非流动资产比重较小，集团的盈利水平同时也降低，因此，集团的风险和收益水平都较低。资产质量以营运效率的基础，营运效率是指企业运用其资产的有效程度，它反映了企业资金的周转状况，资产周转速度是衡量企业营运效率的主要指标，三环集团的总资产周转率在2016年为0.53%，行业内平均为0.86%，2017年第一季度三环集团总资产周转率为0.11%，行业内平均为0.14%。均低于行业内平均水平，资产周转速度越快，表明资产可供运用的机会越多，使用效率越高，反之则表示资产利用效率越差。通过对三环集团资产周转率的分析，表明其资产运用效率不强。负债是企业未来现金流量的流出项目，三环集团2015年负债总计6.86亿元，2016年负债总计7.40亿元，2017年前三季度，负债总金额为11.4亿2，三环集团负债在不断增加，一个企业如果负债过多，会给企业带来的影响有：1、引发企业收支性财务风险。严重的易导致企业破产倒闭通过负债经营，企业可筹到大笔资金，但资金使用效果如何十分关键。若企业在生产经营过程中，经营者不关注市场动态，产品销路不畅，资金回收就会发生困难，必然使企业收不抵支，不能偿还到期债务本息和股东报酬，引发收支性财务风险。这种风险是一种整体性风险，将对全部债务的偿还和股东的支付都产生不利影响。特别是在企业收不抵支发生亏损时，股东权益也随之减少，从而减少作为偿债保障的资产总额。亏损越大，以资产偿还债务的能力越小。这就意味着企业面临经营失败。2、债务过多，期限结构不合理，引发现金性财务风险。利润表反映企业经营业绩的主要来源及构成，判断构成净利润质量及其风险，有助于使用者预测净利润的持续性，从而做出正确决策。三环集团营业收入2016年为28.9亿，2017年前三季度为21.1亿，有所下降，利润总额2016年为12.3亿，2017年前三季度为8.25亿，利润总额也有所下降。 三环集团经营活动所产生的现金流量2015年为5.29亿元，2016年为9.48亿元，投资活动所产生的现金流量2015年为-13.7亿元，2016年为-4.72亿元，筹资活动所产生的现金流量2015年为-9576万元，2016年为-2.86亿3，其中经营活动所产生的现金流量增长较多，表明集团在销售商品、提供劳务收到的现金，收到的税费返还，收到的与其他经营活动有关的现金增多，集团投资活动产生的现金流量增多，表明集团对内部的固定资产、无形资产以及其他长期资产的投资和对外部的股权和债权投资增多，筹资活动所产生的现金流量减少。三、 财务分析的实施3.1企业偿债能力和营运能力分析偿债能力是指企业偿还各种负债的能力。根据对企业偿债能力的分析，债权人可以有相应的借贷决策，保证资金安全；对于投资人来说可以观察财务风险，预测筹资难度，计算筹资成本；对于经营者来说可以分析财务状况，评价风险程度，预测筹资前景，进行相关的理财活动。营运资本和流动比率是分析企业短期偿债能力的重要指标，三环集团2016年营运资本为41.12亿元，2017年前三季度营运资本为39.9亿元，2016年流动比率为10.17%，同行业平均为3.06%，2017年第一季度11.34%，同行业平均3.68%，由数据可见，三环集团流动比率均大幅高于同行业平均水平，且具有增长趋势，表明集团资产的变现能力强，短期偿债能力强。三环集团2016年资产负债率为12.57%,2017年前三季度为17.72%，2016年产权比率为14.46%，2017年前三季度为20.67%4，均呈现增长趋势，表明财务风险相对较高，可能带来现金流不足时，资金链断裂，如果不能及时偿债，会导致企业破产的情况发生，要引起集团的注意。进行营运能力的分析，可以评价企业资产的流动性、利用的效益和挖掘企业资产利用的潜力。三环集团2015年总资产周转率为0.54%，2016年总资产周转率为0.53%，基本持平，但2017年第一季度为0.11%，有大幅下降，表明集团总资产周转减缓，销售能力减弱，集团要改进营销策略，开拓销售渠道。3.2企业盈利能力和发展能力分析 对企业进行盈利能力的分析，可以反映和衡量企业的经营业绩，揭示企业在经营管理中存在的问题。净资产收益率是反映盈利能力的核心指标，三环集团2016年净资产收益率为22.55%，同行业平均水平为7.52%，2017年第一季度集团的净资产收益率为4.61%，同行业平均水平为1.50%，由统计数据可知，三环集团净资产收益率均大幅度高于同行业平均水平，表明投资人投入的资本带来的收益高。三环集团基本每股收益2015年为1.0200元，2016年为0.6200元，2017年为0.4500元，呈现下降趋势，说明三环集团每股发行在外的普通股所能分摊到的净收益额有所下降。企业发展能力通常是指企业未来生产经营活动的发展趋势和发展潜能，企业应该追求健康的、可持续的增长，从而实现股东财富的增加，进而增加企业的价值，对企业发展能力进行分析可以对企业未来成长性进行预测，从而评估企业的价值，三环集团2016年股东权益增长率为0.61次，2017年前三季度股东权益在增长率为0.41次，增长率有所降低，表明集团本年度股东权益增加的少。三环集团2016年总资产同比增长17.8%，2017年前三季度总资产同比增长21.81%，资产增长率为正数，说明集团本期资产规模增加，资产增长率增幅较大。四、 综合评价阶段三环集团是陶瓷行业中的五强企业，在同行业竞争中占有优势，在日常用品领域做出成绩的同时，三环集团与小米等手机制造企业合作，利用陶瓷制作手机机壳。手机已经成为人们生活中不可或缺的一部分了，人们不仅简单的将它视为通讯工具，更在学习应用、购物、电视影像、炒股、音乐等方面广泛应用，可见手机市场的潜力巨大，短时间被替代的可能性很小，而三环集团生产出来的陶瓷制品已然成为行业内的翘楚，三环集团2017年净利润6.99亿，所有者权益合计55.53亿，营业总收入21.12亿，净利润在2013-2016年持续增长，其中2014-2015年增幅最大，2017年虽有下降，但2017年第三季度三环机壳出货量伴随小米6出货量一起攀升，9月份Mix2开始备货，出货量环比继续大幅增加，预计第三季度单月陶瓷机壳收入可超上半年整体，成为公司业绩最大增量，生产陶瓷机壳有望成为公司今年最大业务和未来主要成长动力5。集团于2017年11月10日公告股权激励计划，大力引进人才和推进陶瓷机壳的广泛应用，三环集团的陶瓷机壳已经在MIX2上大获成功，未来市场空间大，三环集团收益将很明显，发展前景将很乐观。参考文献：1 王涛.三环集团OL,2017.2中财网.三环集团财务分析OL. 3东方财富.三环集团财务分析OL. e=web&code=sz300408.4证券之星.三环集团财务分析OL. 5 许明.三环集团战略发展方向 EB.2015-08-01.