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财务管理作业答案
《财务管理》 平时作业（1）
一、单项选择题（每小题1分，共15分）
1．财务活动是指资金的筹集、运用、收回及分配等一系列行为，其中，资金的运用及收回又称为（ B ）
A．筹资 B．投资 C．资本运营 D．分配
2．下列各项中，已充分考虑货币时间价值和风险报酬因素的财务管理目标是（ D ）。
A．利润最大化 B．资本利润率最大化 C．每股利润最大化 D．企业价值最大化
3．如果一笔资金的现值与将来值相等，那么（ C ）。
A．折现率一定很高 B．不存在通货膨胀 C．折现率一定为0 D．现值一定为0
4．两种股票完全负相关时，把这两种股票合理地组合在一起时( D )。
A．能适当分散风险 B．不能分散风险 C．能分散一部分风险 D．能分散全部风险
5．与其他企业组织形式相比，公司制企业最重要的特征是 ( D )。
A．创办费用低 B．无限责任 C．筹资容易 D．所有权与经营权的潜在分离
6．一般认为，企业重大财务决策的管理主体是（ A ）。
A．出资者 B．经营者 C．财务经理 D．财务会计人员
7．企业财务管理活动主要的环境因素是（ C ）。
A．经济体制环境 B．财税环境 C．金融环境 D．法制环境
8．与购买设备相比，融资租赁的优点是（ A ）。
A．节约资金 B．税收抵免收益大 C．无须付出现金 D．使用期限长
9．按照我国法律规定，股票不得( B )。
A．溢价发行 B．折价发行 C．市价发行 D．平价发行
10．某公司发行面值为1 000元，利率为12%，期限为2年的债券，每年支付一次利息，当市场利率为10％，其发行价格为( C )元。
A．1150 B．1000 C．1034 D．985
11．放弃现金折扣的成本大小与( D )
A．折扣百分比的大小呈反向变化 B．信用期的长短呈同向变化
C．折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化 D．折扣期的长短呈同方向变化
12．最佳资本结构是指( D )。
A．企业价值最大时的资本结构B．企业目标资本结构C．加权平均的资本成本最高的目标资本成本结构
D．加权平均的资本成本最低，企业价值最大的资本结构
13．一般情况下，根据风险收益对等观念，各筹资方式下的资本成本由大到小依次为（ A ）。
A．普通股、公司债券、银行借款 B．公司债券、银行借款、普通股
C．普通股、银行借款、公司债券 D．银行借款、公司债券、普通股
14．某公司负债和权益资本的比例为1：4，加权平均资本成本为12%，若资本成本和资本结构不变，当公司发行20万元长期债券时，总筹资规模的突破点是（ A ）。
A．100万元 B．75万元 C．50万元 D．125万元
15．某公司全部债务资本为100万元，负债利率为10%，当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则财务杠杆系数为（ C ）。
A．0.8 B．1.2 C．1.5 D．3.1
二、多项选择题（每小题2分，共20分）
1．资金运动是指企业的资金不断地（ ABCD ）的过程。
A．周转 B．补偿 C．增值 D．积累 E．循环
2．所有者为了解决与经营者之间的矛盾，采取的办法和措施有（ ACDE ）。
A．解聘 B．续聘 C．接收 D．激励 E．经理人市场
3．货币的时间价值是（ ABDE ）。
A．货币经过一定时间的投资而增加的价值
B．货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值
C．现在的一元钱和一年后的一元钱的经济效用不同
D．同有考虑风险和通货膨胀条件下的社会平均资金利润率
E．随着时间的延续，资金总量在循环和周转中按几何级数增长，使货币具有时间价值
4． 系数是衡量风险大小的重要指标，下列有关 系数的表述中正确的有（ ABCD ）。
A．某股票的β系数等于0，说明该证券无风险
B．某股票的β系数等于1，说明该证券风险等于市场平均风险
C．某股票的β系数小于1，说明该证券风险小于市场平均风险
D．某股票的β系数大于1，说明该证券风险大于市场平均风险
E．某股票的β系数小于1，说明该证券风险大于市场平均风险
5．金融市场可分为（ ABC ）。
A．资金市场 B．外汇市场 C．黄金市场 D．股票市场
E．期货市场
6．下列各项中，属于商业信用的特点有（ ABC ）。
A．是一种持续性的贷款形式 B．容易取得C．期限较短 D．有使用限制 E．期限较长
7．企业的筹资渠道包括（ ABCDE ）。
A．银行信贷资金 B．国家资金C．居民个人资金 D．企业自有资金E．其他企业资金
8．企业筹资的目的在于（ ACD ）。
A．满足生产经营需要 B．处理财务关系的需要
C．满足资本结构调整的需要 D．降低资本成本 E．促进国民经济健康发展
9．边际资本成本是（ ABDE ）。
A．资金每增加一个单位而增加的成本B．追回筹资时所使用的加权平均成本
C．保持某资本成本条件下的资本成本D．各种筹资范围的综合资本成本
E．在筹资突破点的资本成本
10．以下说法正确的是（ AD ）。
A．边际资本成本是追回筹资时所使用的加权平均成本
B．当企业筹集的各种长期资金同比例增加时，资本成本应保持不变
C．当企业缩小其资本规模时，无需考虑边际资本成本
D．企业无法以某一固定的资本成本来筹措无限的资金，当其筹集的资金超过一定的限度时，原来的资本成本就会增加
E．边际资本成本是不需要按加权平均法计算的
三、判断题（每小题1分，共10分）
1．财务管理的内容是由企业资金运动的内容决定的，它由筹资管理、投资管理和资金收入及分配管理三个部分组成。 （ × ）
2．财务管理具有综合性强、灵敏度高、涉及面广和时效性强的特点。 （ √ ）
3．终值与现值是一对与一定利率和一定期限相联系的相对概念。利率越高，时间越长，终值就越大，而现值则越小。 （ √ ）
4．公司特有风险是投资者无法通过多元化投资来分散的，因此，又称为不可分散风险或系统性风险。（ × ）
5．影响财务管理的法律环境因素主要有税务法律规范、财务法律规范和企业组织法律规范。 （   × ）
6．企业筹资及其管理的目标与总目标的关联度不大。 （ × ）
7．资金使用的约束程度是企业资金筹集需要考虑的经济因素。 （ × ）
8．企业对筹资时机的把握主要取决于利率和资金供给预期等市场预期。 （ √ ）
9．筹资规模的层次性涉及自由资本规模、企业外部筹资规模两个层次。 （ × ）
10．负债比重的提高对权益资本利润率提高的加速作用，以资产利润率小于利息率为前提。 （ × ）
四、简答题（每小题5分，共20分）
1．简述企业价值最大化为什么是财务管理目标的最佳表达方式。
财务管理目标是全部财务活动实现的最终日标，它是企业开展一切财务活动的基础和归宿。根据现代企业财务管理理论和实践，最具有代表性的财务管理目标有利润最大化、每股利润最大化(资本利润率最大化)、企业价值最大化等几种说法。其中，企业价值最大化认为企业价值并不等于账面资产的总价值，而是反映企业潜在或预期获利能力。企业价值最大化目标考虑了取得现金性收益的时间因素，并用货币时间价值的原理进行了科学的计量；能克服企业在追求利润上的短期行为；科学地考虑了风险与报酬之间的联系，充分体现了对企业资产保值增值的要求。由上述几个优点可知，企业价值最大化是一个较为合理的财务管理目标。
2．什么是筹资规模，请简述其特征。
筹资规模是指—定时期内企业的筹资总额。从总体上看，筹资规模呈现以下特征：
(1)层次性。企业的筹资渠道，从根本上看包括自有资本和企业外部资金两部分。在一般情况下，企业在进行投资时首先利用的是企业自有资本，在自有资本不足时才考虑对外筹资的需要；
(2)筹资规模与资产占用的对应性。即①企业长期稳定占用的资产应与企业的股权资本和长期负债等筹资方式所筹集的长期稳定的资金规模相对应，②随业务量变动而变动的资金占用则与企业临时采用的筹资方式所筹集的资金规模相对应；
(3)时间性。企业筹资规模必须要与投资需求时间相对应。
3． 简述降低资本成本的途径。
答：资本成本取决于企业自身筹资决策和市场环境。降低资本成本具体途径如下：
（1）合理安排筹资期限。
（2）合理利率预期。
（3）提高企业信誉，积极参与信用等级评估。
（4）积极利用负债经营。在投资收益率大于债务成本率的前提下，积极利用负债经营，取得财务杠杆效益，降低资本成本，提高投资效益。
（5）提高筹资效率。筹资效率的提高有赖于做好以下几项工作：（1）正确制定筹资计划；（2）制定、协调各筹资方式的基本程序和具体步骤，以利于节约时间与费用；（3）组织专人负责筹资计划的具体实施，保证筹资工作的顺利开展。
（6）积极利用股票增值机制，降低股票筹资成本。
4．简述资本结构调整的原因。
答：就某一具体企业来讲，资本结构变动或调整有其直接的原因，归纳起来有：
（1）成本过高。即原有资本结构折加权资本成本过高，从而使得利润下降。它是资本结构调整的主要原因之一。
（2）风险过大。虽然负债筹资能降低成本、提高利润，但风险较大。如果筹资风险过大，以致于企业无法承担，则破产成本会直接抵减负债筹资而取得的杠杆收益，企业此时也需要进行资本结构调整。
（3）弹性不足。所谓弹性是指企业在进行资本结构调整时原有结构应有的灵活性。包括：筹资期限弹性、各种筹资方式间的转换弹性等。弹性大小是判断企业资本结构是否健全的标志之一。
（4）约束过严。约束过严，在一定意义上有损于企业财务自主权，有损于企业灵活调度与使用资金。正因为如此，有时，企业宁愿承担较高的代价而选择那些使用约束相对较宽的筹资方式。
五．计算题（每小题7分，共35分）
五、计算题
1．提示：本题考查的是货币时间价值方面的知识。
步骤一：计算三年分期付款的总现值
步骤二：比较一次付款与三年分期付款的现值大小，取最小者为优。
参考答案：
分3年付款现值===99.42（万元）
分3年付款现值99.42万元 < 一次性付款现值100万元
所以，分3年付款的方案更优。

2．提示：本题考查的是资本资产定价模型（CAPM）的知识。

参考答案：
（1）=10%+1.4×(13%-10%)=14.2%
（2）=11%+1.4×(13%-11%)=13.8%
（3）=10%+1.4×(15%-10%)=17%

3．提示：常见的错误有：（1）未列计算过程和公式；（2）计算结果未保留两位小数；（3）没有分析选择的原因。
本题涉及的主要知识点：
（1）
（2）在选择信用条件时，要预期是否享受折扣，如准备享受折扣则应选机会成本较大的，相反如果准备放弃折扣则应选机会成本较小的信用条件。
参考答案：

由于放弃现金折扣而产生的机会成本为36.73%。而银行借款利率无论如何达不到这一比率。因此，除非特殊情形，企业一般还是享受现金折扣为好。
4．提示：本题考查债券发行价格的确定方法。

P64例题
5．提示：常见的错误有：（1）计算过程中未考虑所得税；（2）未列计算过程；（3）计算结果未保留两位小数。
涉及的主要知识点：
（1）；
（2）普通股成本采用股利折现法计算。
。

参考答案：
债券

= 6.84%

=14.42%
综合资本成本
=6.84%×（1000/2500）+14.42%×（1500/2500）
=11.39%
所以，该筹资方案的综合资本成本为11.39%。

《财务管理》 平时作业（2）

一、单项选择题（每小题1分，共15分）
1．企业将资金投向金融市场，购买股票、债券、基金等各种有价证券的投资属于（D ）。
A．长期投资     B．外部投资   C．后续投资     D．间接投资
2．具有能反映投资项目的真实报酬率的优点而计算较为复杂缺点的投资决策方法是（ D   ）。
A．平均报酬率法   B．净现值法 C．现值指数法     D．内含报酬率法
3．企业投资总的目的是（A   ）。
    A．实现企业价值最大化    B．取得投资收益        C．降低投资风险          D．承担社会义务
4．下列哪一个项目不属于投资报酬的结构？( C )。
    A．无风险报酬      B．风险报酬        C．边际投资报酬    D．通货膨胀贴补
    5．下列哪种说法是错误的？ ( B )。
A．主权性投资的风险大，收益大B．债权性投资的风险大，收益大
C．债权性投资的风险小，收益小D．变动收益投资的风险变动不定，风险大
6．下列不属于非贴现法的是（ B   ）。
    A．平均报酬率法    B．内含报酬率法      C．成本比较法       D．投资回收期法
7．下列各项不属于速动资产的是（ D   ）。
A．现金         B．短期投资   C．应收账款      D．存货
8．企业留存现金的原因，主要是为了满足（   D ）。
A．交易性、预防性、收益性需要       B．交易性、投机性、收益性需要
    C．交易性、预防性、投机性需要       D．预防性、收益性、投机性需要
9．信用政策的主要内容不包括( B )。
A．信用标准    B．日常管理        C．收账政策    D．信用条件
    10． 企业以赊销方式卖给客户A产品100万元，为了客户能忙还款的信用条件是“8/10，5/30，n/60”，则下述描述正确的是( D   )。
A．信用条件中的10,30,60是信用期限 B．n表示折扣率，由买卖双方协商确定
C．客户只要在60天以内付款就能享受现金折扣优惠 D．客户只要在10天以内付款就能享受8%的现金折扣优惠
11．影响应收账款机会成本的主观因素是 ( A )。
A．结算时间     B．应收账款的数额   C．有价证券的利率或报酬率   D．坏账损失率
12．关于存货分类管理描述正确的是 ( B )。
A．A类存货金额大，数量多    B．B类存货金额一般，品种数量相对较多
C．C类存货金额小，数量少    D．三类存货的金额、数量大致为A：B：C=0.7：0.2：0.1
13．ABC分类管理法将各种存货按 ( C )的大小进行分类。
A．品种         B．数量   C．金额和数量    D．品种和金额
14．某企业每年需要耗用A材料27 000吨，该材料的单位采购成本为60元，单位储存成本2元，平均每次进货费用120元。则其经济进货批量为 ( C )。
A．1200吨          B．600吨            C．1800吨               D．1000吨
15．以下各项不属于营运资本的是 ( D )。
A．现金 B．应收账款 C．短期应付款 D．长期应付款
二、多项选择题（每小题2分，共30分）
1．按投资的性质不同可分为( BCD   )。
A．短期投资       B．长期投资   C．资产投资       D．证券投资
2．长期投资具有资金回收期长、变现能力弱（ ABCD     ）等特点。
A．耗费资金数额大     B．投资次数少   C．投资风险大         D．投资收益大
3．下列哪些项目是通货膨胀贴补的特点( ABC   )。
A．预期贴补率的不确定性     B．通货膨胀贴补的补偿性
C．通货膨胀贴补的货币性     D．通货膨胀贴补的稳定性
4．企业投资一般要考虑的因素有 (ABCD )。
A．投资弹性      B．投资约束   C．投资风险      D．投资收益
5．投资组合的方式主要有 (ABCD )
A．投资的风险等级组合   B．投资的时间组合 C．投资的不同收益形式组合   D．投资的不同性质权益组合
6．对一项具体的投资行为而言，投资的目的包括 ( ABD )。
A．取得投资收益 B．降低投资风险 C．实现企业价值最大化 D．承担社会义务
7．在现金需要总量既定的前提下， (   BD    )。
A．现金持有量越多，现金管理的费用支出越多 B．现金持有量越多，现金机会成本越高
C．现金持有量越少，现金短缺成本越少        D．现金持有量越少，现金转换成本越高
8．以存货模式确定最佳现金持有量应考虑的因素有 (ACD )。
A．机会成本                  B．管理成本            C．转换成本
D．短缺成本                  D．信用成本
9．企业在制定或选择信用标准时必须考虑的三个基本因素是 (ABC )。
A．同行业竞争对手的情况                    B．企业承担违约风险的能力
C．客户的信用品质                           D． 客户的经济状况
10．与信用期限相关的表达中，正确的有 ( ACE )。
A．延长信用期限会扩大销售                B．降低信用标准意味着延长信用期限
C．延长信用期限增加机会成本                   D．延长信用期限会减少坏账损失成本
E．延长信用期限增加收账费用
11．存货的功能主要表现在(ADE )方面。
A．防止停工待料 B．适应市场变化C．防止市场脱销 D．降低进货成本E．维持均衡生产
12．存货成本包括的内容有 ( ACD )
A．进货成本      B．进货费用            C．储存成本      D． 缺货成本
13．以下属于存货决策无关成本的有 (AC )。
A．进价成本     B．固定性进货费用          C．采购税金     D．变动性储存成本   E．缺货成本
14．以下各项属于营运资本的特点有 ( ABCD )。
A．流动性    B．波动性    C．营运资金的实物形态具有变动性           D．营运资金的来源具有灵活多样性
15．营运资本政策类型主要有 ( ABD )。
A．配合型融资政策 B．激进型融资政策   C．随机型融资政策 D．稳健型融资政策
三、判断题（每小题1分，共15分）
1．投资是指企业将资金投放于流动资产和固定资产上的投资。（ ×   ）
2．按现金流量发生的时期不同，可分为初始现金流量、营业现金流量和终结现金流量。（ √ ）
3．非贴现法由于没有考虑资金时间价值，因此通常作为投资决策的辅助方法。（ √ ）
4．现金是企业流动资产中流动性最强、最有活力的资产，因而也是盈利能力最强的资产。（ ×    ）
5．现金收支预算表主要包括现金收入、现金支出和现金余绌三个部分内容。 （ ×     ）
6．信用标准过高，可能导致增大坏账损失。 （   × ）
7．应收账款具有促进销售和减少存货的功能。 （ √ ）
8．企业在制定收账政策时，需要在增加收账费用和减少坏账损失之间进行权衡。 （ ×    ）
9．经济进货批量模式假定存货的价格稳定，且不存在数量折扣优惠。 （   √ ）
10．变动性储存成本有存货资金的应计利息、仓库的折旧费、存货的保险费等，属于决策的相关成本。 （ ×    ）
11．标准离差率是度量投资风险的唯一方法。（ ×    ）P104
12．实际投资报酬是投资者通过投资运用后所获得的最终报酬。（ √ ） P105
13．风险与收益对称，风险大，收益高，风险小，收益低。所以要以绝对的投资报酬率的高低作为取舍投资项目的标准。（ × ）P106
14．当企业面对多个投资项目而受到资金限制时，应比较所有在资本限量内的项目组合，从中选择净现值的合计数最大的组合。（ √ ）P116
15．企业可以通过吸收直接投资等方式筹集长期资金，而筹集营运资金的方式却比较单一。（ × ）P146
四、简答题（每小题5分，共20分）
1．如何理解投资风险与投资报酬的关系？
风险越大，补偿越高，即风险和报酬间的基本关系是风险越大，要求的报酬率越高。在投资报酬率相同的情况下，人们都会选择风险小的投资，结果竞争使其风险增加，报酬率下降。风险和报酬的这种联系，是市场竞争的结果。
投资报酬是由无风险报酬通货膨胀贴补和风险报酬两部分组成的。现实中由于无法将无风险报酬和预期通货膨胀贴补区分开来，所以有时将二者合并统称为无风险报酬。因此，投资报酬可表示为：无风险报酬+风险报酬。
2．企业为什么要进行投资组合？投资组合有哪些方式？
投资组合是指投资者为提高投资收益水平，弱化投资风险，而将各种性质不同的投资有机结合在一起的过程。投资者之所以要对一个投资总额进行组合，是要实现投资的收益和风险关系的重组，以达成提高投资收益、分散和弱化投资风险的目的。而投资组合之所以能实现上述目的，主要在于投资有效和有机地组合在一起，会产生风险吸纳效应和收益释放效应。
投资组合主要有以下几种主要方式：
（1）．投资的风险等级组合。投资项目可以根据其风险大小分成各种风险等级，整体上分为三类；高风险投资、中风险投资、低风险投资。与此相以风险等级组合方式也划分为三类；①冒险的风险等级组合，②中庸的风险等级组合，③保守的风险等级组合。
（2）投资的时间组合。投资的时间组合涉及两种组合方式：①投资的期间组合。②投资的投出时间组合。
（3）投资的不同收益形式组合。投资按其收益形式不同分为固定收益投资和可变收益投资。
（4）投资的不同性质权益组合。投资按其权益性质的不同，可分为主权性投资和债权性投资。
3．应收账款的成本由哪些内容组成？并分别说明其定义。
（1）机会成本：是指因投放于应收账款而放弃的其他收益。确定该机会成本有三个因素：应收账款数额、企业进行其他投资的收益率及结算时间。在这三个因素中，前两个因素是客观因素，而结算时间却是主观因素，所以持有成本的大小主要取决于结算时间的长短。
（2）管理成本：是指企业对应收账款进行管理而发生的费用。它主要有调查客户信用情况的费用、收集各种信息的费用和逾期催收账款的费用。
   （3）坏账成本：是指应收账款因不能收回而发生的损失。发生坏账的原因主要是因为客户破产、解散、财务状况恶化或拖欠时间较长等。
4．存货成本由哪些内容组成？决定存货经济进货批量的成本因素主要有哪些？
存货成本包括以下三项内容：
（1）进货成本：主要由存货的进价成本、进货费用及采购税金(如进项税额)三方面构成。
（2）储存成本：指为储存存货而发生的成本，包括存货占用资金所应计的利息、仓储费用、保险费用、存货毁损和变质损失等等。
（3）缺货成本：缺货成本是因存货不足而给企业造成的停产损失、延误发货的信誉损失及丧失销售机会的损失等。
决定存货经济进货批量的成本因素主要包括：变动性进货费用（简称进货费用）；变动性储存成本）（简称储存成本，以及允许缺货时的缺货成本。不同的成本项目与进货批量呈现着不同的变动关系。因此，如何协调各项成本之间的关系，使其总和保持最低水平，是企业组织进货过程需解决的主要问题。
五．计算题（每小题5分，共25分）
1．提示：本题考查的是用净现值法进行投资决策的知识。
本题涉及的知识点：（1）净现值的概念；
（2）净现值的计算公式；
（3）用净现值法进行投资决策的标准。
常见的错误有：（1）未列计算过程；（2）计算结果未保留两位小数；（3）没有分析选择的原因。
参考答案：
（1）A投资项目的净现值

= 361.58（万元）＞0
（2）B投资项目的净现值

=384.33（万元）＞0
由于净现值都大于0，所以A和B项目都是可行的。但是B项目的净现值大于A项目的净现值，所以选择B项目进行投资。
2．提示：本题考查的是用内含报酬率进行投资决策的知识。内含报酬率法是根据投资方案本身的内部报酬率来评价方案的优劣的一种方法。
本题涉及的知识点：（1）内含报酬率的概念；
（2）净现值的计算；
（3）内插法。
参考答案：

假定时，
= -12.37（万元）
假定时， = 22.45（万元）
用内插法计计算真实的i值：

3．提示：本题考查的是关于现金管理中的最佳现金持有量等知识。
本题涉及的主要知识点：
（1）最佳现金持有量的概念及其确定方法；
（2）证券变现次数的计算公式。
参考答案：
（1）最佳现金持有量
（2）证券年变现次数N==160/10=16（次）
4．提示：本题考查信用政策的变化对利润的影响。
本题涉及的主要知识点：
（1）信用政策的内容；
（2）信用政策的改变对收益和成本的影响，进而影响利润。
参考答案：
（1）信用政策变化影响销售利润=4×30% = 1.2（万元）
（2）信用政策变化影响机会成本=14×30/360×15%-10×60/360×15% =-0.075（万元）
（3）信用政策变化影响坏账损失成本=4×5% =0.2（万元）
（4）信用政策变化产生折扣成本=14×70%×2% =0.20（万元）
（5）信用政策的变化增加利润总额=1.2 – (-0.075+0.2+0.20) =0.875（万元）
放宽信用条件后，增加了利润总额0.875万元。
5．提示：本题考查的是经济进货批量法的计算问题。
涉及的主要知识点：
（1）存货管理的方法；
（2）经济进货批量法的定义及成本因素；
（3）经济进货批量法的假设；
（4）经济进货批量法的计算公式。
参考答案：

《财务管理》平时作业（3）

一、单项选择题（每小题1分，共15分）
1．企业对取得的资产可以采取（ B ）。
A．专人管理        B．归口分级管理    C．分级管理         D．归口管理
2．在投资项目建成投入运行后的整个寿命周期内活动而产生的现金净流量是（ B ）。
A．现金净流量      B．营业现金流量   C．终结现金流量    D．现金流入量
3．当贴现率与内含报酬率相等时,则（ B ）。
    A．净现值大于0       B．净现值等于0      C．净现值小于0       D．净现值不确定
4．若净现值为负数,表明该投资项目（ C ）。
A．为亏损项目，不可行 B．它的投资报酬率小于0，不可行
C．它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行
D．它的投资报酬率不一定小于0，因此也有可能是可行方案
   5．下列表述不正确的是 （ C ）。
A．净现值是未来期报酬的总现值与初始投资额现值之差
B．当现值为0时，说明此时的贴现率等于内含报酬率
C．当净现值大于0时，现值指数小于1
D．当净现值大于0时，说明该方案可行
6．法律上没有规定有效期限的无形资产有商誉和（ C ）。
    A．商标权        B．专利权         C．非专利技术     D．土地使用权
7．某公司年度固定成本为400万元，变动成本率为销售额的60%，销售额为1500万元时，其经营杠杆系数为 （ D ）。
A． 1.5                     B． 2                   C． 2.5               D． 3
8．（ A   ）投资风险最小。
A．债券          B．普通股股票    C．优先股股票   D．证券投资基金
9．违约风险最小的是（ A ）。
A．政府债券        B．金融债券    C．企业债券      D．证券投资基金
    10． （ C ）等因素引起的风险，投资者可以通过证券投资组合将风险抵消。
A．宏观经济状况的变化                              B．世界能源状况的改变
C．被投资的公司在市场竞争中失败         D．国家税法的变化
11．当某种股票的预期收益率等于国库券的收益率时，那么其 系数是（ D ）。
A．大于1         B．1                           C．在0～1之间   D．0
12． 系数可以衡量 （ C ）。
A．个别公司股票的市场风险               B．个别公司股票的特有风险
C．所有公司股票的市场风险               D．所有公司股票的特有风险
13．企业可能通过多元化投资予以分散的风险是（ B ）。
A．通货膨胀     B．技术革新    C．经济衰退      D．市场利率上升
14．假定某项投资风险系数为1，无风险收益率为10％，市场平均收益率为20％，其必要收益率为 （ D ）。
A．15％         B．25％            C．30％        D．20％
15．投资基金根据变现方式的不同可分为 （ B ）。
A．契约型基金和公司型基金               B．封闭式基金和开放式基金
C．股票基金和债券基金                   D．货币基金、期货基金和期权基金
二、多项选择题（每小题1分，共15分）
1．固定资产与流动资产相比较具有流动性弱、周转速度慢和（ ABCD ）等特点。
A．价值补偿与实物更新相分离             B．一次投资，分期收回
C．实物形态的固定性                      D．价值大
2．固定资产投资决策应考虑的主要因素有（ ABD ）。
A．项目的赢利性                         B．企业承担风险的意愿
C．项目可持续发展的时间                 D．可利用资本的成本和规模
E．所投资的固定资产未来的折旧政策
3．确定一个投资方案可行的必要条件是（ BCD ）。
A．内含报酬率大于1                    B．净现值大于0
C．现值指数大于1                       D．内含报酬率不低于贴现率
E．现值指数大于0
4．对于同一投资方案，下列表述正确的是 （ BCD ）。
A．资金成本越高，净现值越高                     B．资金成本越低，净现值越高
C．资金成本等于内含报酬率时，净现值为0            D．资金成本高于内含报酬率时，净现值小于0
E．资金成本低于内含报酬率时，净现值小于0
5．现值指数法的优点有 （ ACE ）
A．增加了不同投资额的投资项目之间的可比性              B．能够反应投资项目的真实率
C．考虑了资金时间价值 D．能够反应各投资项目的投资报酬水平 E．体现了成本效益观念
6．无形资产除了与固定资产相同的特点外，还有其自身的特点，主要表现在（ ABCDE    ）方面。
A．无形性      B．垄断性    C．高效性      D．附着性    E．共益性和互斥性
7．企业取得无形资产的主要渠道有（ ABCD     ）。
A．购入       B．接受捐赠    C．自行开发   D．投资者作为投资额转入
8．证券投资的目的主要有获得对相关企业的控制权、满足季节性经营对现金的需求、 （ ABCD ）等。
A．获得丰厚的投资收益 B．与筹集长期资金相配合 C．暂存放闲置资金    D．满足未来的财务需求
9．证券投资组合常见的有 （ ACD ）。
A．保守型    B．随机型   C．冒险型    D．适中型
10．证券投资组合常见的方法有（ BCD ）。
A．将投资收益呈正相关的证券组合         B．将投资收益呈负相关的证券组合
C．将风险大、中、小的证券组合           D． 选择足够数量的证券组合
11．非系统风险又可以称为 （ AC ）。
A．可分散风险     B．不可分散风险     C．公司特别风险   D．市场风险
12．评价证券收益水平的指标是 （ ABD ）
A．债券票面利率    B．债券价值    C．债券到期前年数 D．债券收益率
13．投资基金根据标的不同基金可分为 （ ABCE ）。
A．股票基金       B．债券基金     C．货币基金       D．公司型基金   E．期货基金
14．金融衍生工具根据原生资产，大致可以分为（ ABCD ）。
A．股票        B．利率    C．汇率        D．商品     E．期货
15．金融衍生工具的功能表现在（ ABCDE ）。
A．转移价格风险     B．形成权威价格   C．提高资信度    D．提高资产管理质量 E．调控价格水平
三、判断题（每小题1分，共10分）
1．收益性支出作为资本性支出，就虚增了固定资产价值，从而虚减了利润。（ × ）
2．固定资产折旧额由固定资产原值、预计固定资产净残值率和预计固定资产使用年限三个因素确定。（ × ）
3．现值指数法考虑了资金时间价值，能够反映各投资项目的投资报酬水平和各投资项目可获取的利益。（ × ）
4．净现值法与现值指数法的主要区别是前者考虑了资金的时间价值，后者没有考虑资金的时间价值。（ × ）
5．折旧政策对企业财务的影响是折旧记提越多，可利用的资本越多，就越能刺激企业的投资活动。 （ √ ）
6．证券投资的对象按照投资的性质不同可分为债券和股票两类。 （ × ）
7．企业进行债券投资的目标是高收益、低风险。 （ × ）
8．当测算的结果为：有多种债券的实际收益率达到预期的投资收益率时，应选择实际收益率高的债券进行投资。 （ √ ）
9．在通常情况下，银行利率上升，则有价证券市价下降；银行利率下降，则有价证券市价上升。 （ √ ）
10．保守型策略认为市场上股票价格的一时沉浮并不重要，只要企业经营业绩好，股票价格一定会上升到其应有的价值水平。 （ × ）
11．净现值法不能反映投资方案的实际报酬。（ √ ）
12．企业应将其所拥有的一切专利都予以资本化，列入无形资产管理。（ × ）
13．平价发行的每年复利计息一次的债券，其到期收益率等于票面利率。 （ √ ）
14．长期持有股票的价值为源源不断的股利收入之和。（ × ）
15．基金投资的优点就是能够获得较高的收益，但是其缺点是需要承担很大的风险。（ × ）
四、简答题（每小题5分，共20分）
1．固定资产投资决策应考虑的决策要素有哪些？
固定资产投资决策要素，主要有：
　 (1)可利用资本的成本和规模：资本成本实际就是投资者所应得的必要报酬。另一影响因素就是资本的可得性或是可利用的资本规模，可得性决定了投资机会是否丧失的可能性，显然，它是投资决策中最为关键的约束条件之一。
    (2)项目的盈利性：项目的盈利性及资本成本的高低决定了固定资产投资预期的财务可行性。而项目的盈利性可能更为关键。
    (3)企业承担风险的意愿和能力：对于任何一项固定资产的投资决策，都存在着相当大的风险。　
2．折旧政策选择对企业财务有哪些影响？
折旧政策选择对企业财务的影响主要表现在以下几点：
(1)对企业筹资和现金流量的影响：折旧政策的选择应根据未来期间的资金需求和将要面临的筹资环境而定。另外，折旧额的多少直接影响着企业的现金流转。
(2)对企业投资的影响：由于折旧政策影响着企业内部筹资量，因此它也就间接地影响着企业的投资活动。另外，折旧政策还会影响固定资产更新投资的速度。
(3)对分配的影响：在其他因素不变的情况下，不同的折旧政策会使企业同一期间的可分配利润金额有所不同，从而影响企业分配。
3．什么是证券投资组合的风险收益？它