中小企业融资扶持政策精准性评价——基于AHP法和熵值法的分析.pdf
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1、第3 7 卷第1 期2023年3 月DOI:10.16515/ki.32-1745/c.2023.01.005金陵科技学院学报(社会科学版)Journal of Jinling Institute of Technology(Social Sciences Edition)中小企业融资扶持政策精准性评价基于AHP法和熵值法的分析Vol.37,No.1Mar.,2023薛菁(福建江夏学院财务与会计研究中心,福建福州1350108)摘要:采用AHP法和熵值法,从政策内容、政策工具、政策执行、政策配套四个维度,以精准性为视角评价我国融资扶持政策对中小企业高质量发展的作用。AHP法研究结果显示,促进创
2、新的融资扶持政策对中小企业高质量发展影响最大;熵值法研究结果显示,股权融资扶持、债券融资扶持、信贷保险补贴对企业来说更为重要。综合来看,企业对融资扶持政策的精准性整体上“不太满意”。基于研究结果提出以下建议:扶持政策向成长性好的“专精特新”企业倾斜,政策工具的选择要与企业发展阶段相适应,政策执行要针对性与灵活性并重,营造公平的政策环境等。关键词:融资扶持政策;精准性评价;政策工具;AHP法;熵值法中图分类号:F276文献标识码:A文章编号:1 6 7 3-1 3 1 X(2023)01-0038-10在推进经济高质量发展进程中,中小企业融资难问题一直颇受关注。国家金融政策、财税政策等协同发力,
3、努力破解中小企业融资困境,新修订的中华人民共和国中小企业促进法更是将“融资促进”单列为中小企业扶持政策中的一类。随着财政补贴、税收优惠、信贷扶持、融资担保、股权及债券融资扶持、定向降准等政策的日臻完善,我国形成了一套相对系统的政策扶持体系。但是,随着政策的叠加,政策精准性问题越来越突出,如果只关注普惠性而忽略精准性会削弱政策的实施效应,造成资源浪费,影响政策的可持续性。因此,本文从政策内容、政策工具、政策执行、政策配套四个维度,以促进中小企业高质量发展为目标设计评价指标体系,并采用AHP法和值法对融资扶持政策的精准性进行评价,为优化融资扶持政策提供实证参考。一、文献综述当前,我国对实体经济的融
4、资环境十分重视,学界有关中小微企业融资扶持政策评价的研究颇收稿日期:2 0 2 3-0 2-1 2基金项目:教育部人文社会科学研究规划基金项目“适度干预视角下中小企业融资扶持政策精准供给研究”(20YJA790078)作者简介:薛菁(1 97 0 一),女,福建福州人,教授,博士,主要从事财政金融政策理论与实践研究。多,研究主要集中在两个方面:其一,选取某一具体目标,评价某些融资扶持政策的实施效应,如政策对企业经营绩效、创新水平、融资约束缓解程度、节能减排的影响等;其二,对融资扶持政策的整体有效性进行评价。对某些融资扶持政策实施效应的评价研究。我国一直十分重视中小企业融资问题,出台了一系列相关
5、扶持政策。有学者探讨了某些融资扶持政策的实施效应,认为政策扶持对缓解中小企业融资困境很重要,但已有政策对企业融资困境的改善不明显。郑霞认为,政府的财政资金支持对小微企业融资效果不明显,但是政府公共服务体系建设和信用担保有效促进了小微企业融资1。杜跃平等调研了新创企业对融资扶持政策的满意度和关注度,认为政府直补性质融资扶持政策的效果不如创新融资服务理念、体制、模式有效2。吴阳芬等分析了融资扶持政策对科技型中小企业融资效率的影响,得出融资扶持政策效果乏力的结论 3 。王爱俭等以“十三五”规划中产业政策变化为线索进行实证研究发现,政策扶持对企业金融资产配置决策不第1 期能起到制止“脱实向虚”的作用
6、。也有学者对政策的融资扶持效应予以肯定。Duchin等、Laplante等均在研究中发现,税收激励、政府补贴、政府采购等政策扶持能提高企业创新活动的融资能力 5-6 。朱诗怡等发现,定向降准和企业所得税优惠政策叠加可以更好地帮助小微企业获取较低成本的信贷资源 7。对中小企业融资扶持政策整体有效性的评价研究。随着中小企业扶持政策渐成体系,关于政策整体评价的研究越来越多,其中也不乏对融资扶持政策的评价。欧阳晓等以财税、金融、产业、公共服务、创新、组织为一级指标构建了评价指标体系,从政府和企业两个视角对中小企业政策扶持绩效进行评价 8 。张秀利等构建了一个由三层指标构成的中小企业扶持政策有效性评价指
7、标体系,基于企业问卷调查评价政策的扶持效果。岳宇君等基于科技型中小企业扶持政策的变迁,从政策设计、政策传导、政策执行、政策效果四个方面对政策实施效应进行分析并提出完善建议 1 0。陈畴铺等以浙江企业为调研对象,调查中小微企业对政府融资扶持政策的认可度和感知度,评价政策的实施效应 1 1 。在政策效果评价中,诸多研究不约而同地以融资扶持政策对企业创新的影响作为衡量目标。例如:寇明婷等运用层次分析法揭示了研发费用加计扣除政策和所得税税收优惠政策对企业研发活动的激励效果 1 2 1;王桂军等从政策工具视角探讨了促进企业创新的产业政策选择问题,发现政府补贴与税收优惠的组合实施显著降低了企业的创新能力
8、1 3。一些学者在对我国融资扶持政策体系进行整体考察后发现,当前以财政、金融政策为主的融资扶持政策对中小企业创新的影响具有地区异质性、产业异质性和发展阶段异质性 1-1 5。中小企业是推动经济高质量发展的中坚力量,其创新能力提升、品牌塑造、绿色转型等都需要资金的支持。当前研究主要以促进企业创新为政策目标,对融资扶持政策的有效性进行分析,但如果只围绕创新等单一目标对融资扶持政策进行评价具有一定的局限性,需要将高质量发展的多维目标纳人融资扶持政策评价框架,综合考察政策内容的可行性、政策执行的可操作性、政策效果的有效性、政策配套的适应性。因此,本文以助力中小企业高质量发展为目标,构建以政策内容、政策
9、工具、政策执行、政策配套为一级指标并涵盖2 7 个二级指标的中小企业融资扶持政策精准性评价指标体系,采用层次分析(AHP)法和熵值法考察我国中小企业薛菁:中小企业融资扶持政策精准性评价宋健峰等、肖念涛等的研究 1 6-1 8 1,将政策内容(B)、政策工具(B2)、政策执行(B:)、政策配套(B)作为准则层,借鉴张文会等、应晓妮等的研究 1 9-2 0 1,把准则层指标细化,将衡量中小企业高质量发展的7 大指标作为政策内容的方案层(Ci一C),将当前支持中小企业高质量发展的主要融资扶持措施作为政策工具的方案层(C一C16),将与政策有效执行相关的指标作为政策执行的方案层(C17一C23),将保
10、证融资扶持政策实施的主要配套机制作为政策配套的方案层(C24一C27),层层递进构建中小企业融资扶持政策精准性评价指标体系(表1)。表1 中小企业融资扶持政策精准性评价指标体系目标层准则层中小企业融资扶政策内容创新驱动融资支持C1持政策精准性ABl政策工具信贷扶持CB2融资担保C。股权融资扶持C10债券融资扶持C1财政补贴 C12税收优惠C13信贷保险补贴C14政府扶持基金C15政府采购C16政策执行政策连贯性C1?B3政策针对性C1s政策可理解性C19政策灵活性C20政策时效性 C21政策透明性 C22政策利用频率C23政策配套中小企业信用评价机制C24BA金融机构信贷投放评价标准C25公平
11、竞争审查机制C26政策宣传机制C2739对融资扶持政策的满意度和受益度,为优化融资扶持政策提供经验证据。二、评价指标体系构建构建合理的评价指标体系是进行评价的基础。本文将“中小企业融资扶持政策精准性”作为目标层(A),借鉴Vedung提出的政策绩效评价模型及方案层结构优化融资支持C2效益改善融资支持C3要素利用融资支持C4品牌质量融资支持Cs产融结合融资支持C6绿色发展融资支持C740三、中小企业融资扶持政策精准性的AHP法评价AHP法是一种根据各项指标的相对重要程度赋予权重的方法,指标相对重要程度越高,所赋值越大。AHP法通过对不同层次指标的综合评判,得到定量化且较符合实际的评价结果,适用于
12、多层次的多目标决策问题。(一)建立判断矩阵及检验为建立判断矩阵,需要将同层指标相对于评价上一层目标的重要性进行两两比较,比较结果采用国际上常用的1 一9 标度法进行量化打分。标度1、3、5、7、9表示指标间关系重要程度逐步递增,其倒数为指标间关系重要程度的相反表达;此外,允许评判者根据重要程度取值,如8、6、4、2。通过指标两两比较构造判断矩阵(表2)。矩阵阶数1RI0(二)权重计算及分析1.数据来源。AHP法一般邀请专家进行打分。为尽量全面收集不同人群对融资扶持政策的看法,本研究邀请了三类人员作为专家进行打分:第一,邀请中小企业中从业1 0 年以上的企业负责人、财务主管作为专家对政策的实施效
13、应进行评价;第二,为防止企业管理人员对政策理解的偏差影响打分的公正性,邀请高校教师从专业视角对政策内容与企业高质量发展的关系进行评价;第三,为评价政策的可操作性,邀请地方金融部门、税务部门、财政部门中熟悉中小企业融资扶持业务的政府工作人员,从政策执行者的视角对政策实施的精准性进行评价。本研究选择在福建福州和浙江宁波两地发放问卷,考虑到三类人群看待政策的视角不同,在发放问卷时对企业管理者有所倾斜。在两地各发放问卷25份,其中,企业管理者1 5份,政府工作人员5份,高校教师5份;收回有效问卷45份,其中,企业管理者2 5份,政府工作人员1 0 份,高校教师1 0 份。2.权重计算。指标体系由目标层
14、、准则层、方案层构成,计算各层指标的权重并判断其是否通过一致性检验。金陵科技学院学报(社会科学版)CIC1C221C331C4X41为了保证赋值的科学性和合理性,避免经验判断的误差,本文采用一致性比率CR对判断矩阵进行一致性检验。若CR的值小于0.1,表明判断矩阵通过一致性检验,反之则要修正判断矩阵,直至通过一致性检验。CR计算公式为(CR=CI/RI(CI=(max一n)/(n一1)式(1)中,CI 为一致性指标;RI 为判断矩阵的平均随机一致性指标,取值如表3 所示;入max为判断矩阵的最大特征根;n为判断矩阵的阶数。表3 随机一致性指标RI的取值2300.52第3 7 卷表2 判断矩阵C
15、C2121a3242450.891.12C3133231243671.261.36(1)准则层指标权重。表4显示,CR值为0.0034(小于0.1),表明判断矩阵通过了一致性检验。从表4可以看出,专家认为在准则层4个指标中政策执行最为重要,即政策执行的高效才能保证政策目标不走样;政策内容排第二位,表明政策的精准性很大程度体现在内容上。这4个指标的权重差异很小,意味着在政策内容一政策工具一政策执行一政策配套整个链条上,任何一个环节都会影响政策的实施效应。表4中小企业融资扶持政策精准性A的判断矩阵A政策内容政策工具政策执行政策配套权重BB2B111.02150.89921.001 20.24372
16、B20.9790B31.11211.3322B40.99880.90020.934 1n=4入max=4.009一致性检验:通过(2)方案层指标权重。从表5一表8 可以看出,CR值都小于0.1,表明判断矩阵都通过了一致性检验。从表5可知,专家认为支持创新及绿色发展的C41424341(1)891.411.46B310.75061.110 90.237 3711.07050.2800210.23889CI=0.003RI=0.89CR=0.003 4,101.49B4111.52121.54第1 期B1创新驱动结构优化效益改善要素利用品牌质量产融结合绿色发展融资支持融资支持融资支持融资支持融资支
17、持融资支持融资支持CCCi1C20.28695C30.24324C40.20930Cs0.490.92C0.45206C0.85992n=7入max=7.265政策对中小企业高质量发展更为重要。这反映出创新、绿色在企业高质量发展中的重要性,也折射出企业发展深受资金约束困扰的现实。表6 的结果显示:第一,融资担保在解决中小企业融资难问题上仍发挥着不可替代的作用;第二,财政补贴、政府扶持基金等与融资扶持直接相关的政策工具对中小企业高质量发展的作用比税B2信贷扶持融资担保股权融资债券融资财政补贴禾税收优惠信贷保险政府扶持政府采购权重排序CsC扶持Cio扶持CnC:1C。1.085 6Cio0.942
18、30.6462Cil0.83340.55330.871 2C120.937.5Ci30.788 2Ci40.8579 0.67300.771 20.90080.62200.703 5Ci50.90211.02231.183 1C160.75670.92181.012 3n=9入max=9.048从表7 可以看出专家对影响政策执行因素的看法:首先,政策透明性、政策针对性、政策可理解性、政策利用频率的权重较大,说明中小企业对政策的感知程度影响着政策执行的效果;其次,政策连贯性、政策灵活性和政策时效性等指标的权重虽B3政策连贯政策针对政策可理政策灵活政策时效政策透明政策利用性C17性C18C171C
19、181.232.7Ci91.0303C200.8660C210.9600C221.0400C231.135 2n=7入max=7.021CI=0.003RI=1.36CR=0.003一致性检验结果:通过薛菁:中小企业融资扶持政策精准性评价表5政策内容B的判断矩阵C:CA3.484 904.111 1010.875601.1420710.882 380.971 251.097 571.005931.125 901.022201.483460.771 43CI=0.044RI=1.360CR=0.033一致性检验结果:通过收优惠等间接扶持工具更重要;第三,从中小企业融资扶持“三支箭”的视角来看,对
20、中小企业来说,信贷扶持比股权融资扶持和债券融资扶持更为重要。这个排序在一定程度上与各政策工具在中小企业融资扶持实践中的使用频率及使用效果相符,表明财政支持、信贷支持仍是中小企业高质量发展中最可靠、低成本的融资途径。表6 政策工具B的判断矩阵C12C130.921 11.061 211.55671.807 311.14780.9791 1.00901.29670.8452 0.98780.1064210.6000 0.8466 1.24870.811 60.89920.091 510.93241.021 30.92230.991 1解性C190.811 20.970611.04690.95521
21、0.89900.936 40.83700.92461.12750.99371.09710.913 841权重排序CsC64.777802.037001.133300.911 101.029600.9941011.133 300.882.3810.981 201.666701.153801.95750补贴Ci4基金Cis1.19991.06671.26871.16561.108 51.321 50.123 041.072 51.08421.48590.97821.084 80.133 631.666711.181 20.933 81.23211.111 21.11210.735 20.93221
22、.08560.9277CI=0.006RI=1.46CR=0.004一致性检验结果:通过然较小,但是与前面4个指标的差距很小,对它们也应予以重视。政策的有效实施还需要相应的配套机制,本文对影响中小企业融资扶持政策有效实施的配套机制按重要性进行了排序,具体如表8 所示。信用是表7 政策执行B的判断矩阵排序性C20性C211.15471.041 71.112.31.19471.06791.081 511.08360.922811.333 31.115 20.90221.003 4C,2.212101.162900.888200.674 100.978301.296301.019200.866700
23、.510801.044 4010.617 801.618651Cl61.07091.6077 0.89991.36020.1250311.421 511.03211.3225性C220.961.50.88691.006 30.75000.896710.886 50.307250.097 510.114420.102320.108 530.123 450.146520.96891.072.70.111 720.75610.92110.0861011.07790.119 8610.10269权重频率C230.88090.911 51.09431.108 40.99671.1280117465323
24、168259470.1383150.1495420.1469730.1345060.1327570.1569210.141 01442中小企业顺利融资的基本条件,因此,中小企业信用评价机制所占权重最大;政策宣传机制权重位居第二,表明政策的宣传和解读可以帮助企业增强对政策的理解及运用能力,增强政策的实施效果。(3)计算综合权重。对当前我国中小企业融资扶持政策的精准性进行综合评价时,需要计算出方案层指标对于目标层的综合权重H;,H,=准则层各指标权重B,X方案层各指标权重Ci。具体结果BA中小企业信用评价机制C24C241C250.9221C260.6667C270.8333n=4入max=4.0
25、16表9中小企业融资扶持政策精准性评价指标AHP法综合权重准则层指标权重政策内容B10.24372政策工具B20.237 37政策执行B30.28002政策配套B40.23889金陵科技学院学报(社会科学版)如表9所示。AHP法综合权重结果显示:在专家看来,对中小企业创新的融资扶持是当前政策的重点;在实践中能够缓解企业融资约束的较为有效的举措是融资担保政策和政府补贴政策;政策的透明性、针对性、可理解性是影响政策执行效果的主要因素;政策配套应重点关注中小企业信用评价机制和政策宣传机制的完善。表8 政策配套B,的判断矩阵金融机构信贷投公平竞争审查放评价标准C25机制C261.08451.499 9
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