地方政府专项债券的价值与作用分析.pdf
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1、康丽冰:地方政府专项债券的价值与作用分析地方政府专项债券的价值与作用分析康丽冰(共青团清河县委,河北邢台)摘要:文章针对地方政府专项债券的价值与作用进行研究文章详细阐述了地方政府专项债券的概念和内涵进一步分析了地方政府专项债券发展的现状并且指出地方政府专项债券的价值和作用进而提出优化地方政府专项债券发行机制的有效措施通过研究确保社会大众充分了解地方政府专项债券的价值和作用为普及推广地方政府专项债券提供参考关键词:地方政府专项债券价值作用中图分类号:.文献标识码:文章编号:()一、地方政府专项债券概述地方政府专项债券也被称为收益债券从性质上看属于地方政府发行债券的一部分 一般来说地方政府发行专项
2、债券主要是为了解决部分项目筹资不足的问题因此专项债券和政府一些地方项目相对应 从分类上看地方政府专项债券主要分为普通收益专项债券以及项目收益专项债券 其中普通收益专项债券得到的资金主要用于基础设施建设以及一些公益性事业项目不能用来应对经常性支出项目收益专项债券得到的资金来自具体项目的资产和收益主要用来对债券本息进行覆盖 从项目收益专项债券的分类和内涵来看这部分债券主要包括财政部试点以及非标准化品种其中财政部试点的债券类别主要用来开展土地储备、收费公路建设以及棚户区改造等方面非标准化债券类别主要是中央为了鼓励地方开展多领域试点项目而发行的专项债券种类其发展方向包括重大区域建设、市政基础建设、乡村
3、振兴以及其他民生领域 结合上述分析对地方政府专项债券的分类进行总结如下图 所示图 地方政府专项债券分类图收稿日期:作者简介:康丽冰()女汉族河北邢台人中级经济师研究方向:财政税收(半月刊)年 月 第 卷 年第 期 总第 期二、地方政府专项债券发展现状分析虽然总体上看我国地方政府专项债券发行规模不断扩大但是在发行和管理的过程中还存在一些问题主要表现在以下几方面:其一地方政府专项债券的品种比较多而且分类混乱导致整个专项债券发行和管理工作不够规范 通过分析已经发行的地方政府专项债券可以发现目前市场上有很多种类的专项债券品种并且每年新增的种类很多但是从整体情况来看这些种类在分类和管理方面存在一些问题
4、比较典型的就是专项债券的发行种类比较多但是项目管理方面缺乏针对性和规范性管理难度很高 众多专项债券从性质上看部分项目虽然名字不同但是募集资金的方式以及资金用途相似存在同质化的现象此外除了财政部要求地方政府发行的土地储备、收费公路以及棚户区改造等三个专项债券品种之外各地区根据自身需求也推出了一些特定专项债券品种但是这些品种发行范围和适用性有限发行规模也不大虽然可以达到募集资金的作用但是在一定程度上增加了地方政府的发行成本和管理成本其二整体上看长期债券市场占比较小债券期限与项目期限不匹配 为了进一步发挥地方政府专项债券的价值和作用我国已经放开专项债券发行的期限这条规定在一定程度上打破了专项债券发行
5、的局限性按照我国之前关于地方政府专项债券的相关规定 年期及以上年限的专项债券发行规模会受到一定的限制要求其发行规模不能超过全面发行规模比例的 在这样的背景下 年期及以上年限的专项债券规模发行量很难达到总发行量的 与发达国家相比有一定的差距 加之地方政府专项债券基本上都是用来投资长线项目因此如果年限较短很容易出现到期后不能完全清偿的情况对专项债券管理会造成一定的负面影响 除此之外有关部门在发行和管理专项债券的过程中可能会出现债券期限和项目期限不匹配的现象 虽然根据我国相关法律和文件的规定地方政府专项债券发行和管理的过程中需要根据需求和实际情况设置到期偿还、提前偿还、分年偿还等不同的本金偿还形式借
6、此防止地方政府专项债券发行过程中出现资金违法挪用等现象 但是从现实情况来看部分地方政府专项债券在发行时还没有养成期限设置的习惯甚至出现不合理设置的现象 其中部分地方政府专项债券发行时设置的期限高于对象项目的期限这样设置最主要的原因是保证债券本息兑付的安全性但是这样做也会产生一些问题例如资金闲置以及融资成本提升甚至可能出现资金挪用的风险三、地方政府专项债券的价值和作用分析首先近些年来地方政府专项债券的发行规模不断扩大为很多地方政府重点项目提供充足的资金 财政部的数据显示 年 月全国发行地方政府债券 亿元 其中发行一般债券 亿元发行专项债券 亿元 年 月全国发行地方政府新增债券 亿元其中一般债券
7、亿元发行专项债券 亿元 年 月全国发行新增债券 亿元其中一般债券 亿元、专项债券 亿元 从上述数据可以看出我国地方政府专项债券的发行规模总体上呈现扩大趋势 加之国家有关部门针对地方政府专项债券的发行和管理制定了一系列规章制度要求基本包含地方政府专项债券的基本形式、预算管理及发行方式等内容为地方政府管理专项债券提供指导进一步保证了地方政府专项债券发行和管理的规范性 正是因为地方政府专项债券管理越来越规范使得其发债领域和发债效果也在不断拓展如今地方政府专项债券基本可以覆盖土地储备、收费公路、棚改、教育、乡村振兴项目、水务、医疗、生态保护、园区建设、文化旅游等范畴 不仅在原有债券品种的基础上增加和创
8、新了很多新的品种其发行效果也在不断改善为很多项目提供了大量的资金其次地方政府专项债券发行速度不断提升资金的用途也在不断增加 财政部颁发的文件内容显示 年 月财政部要求拥有地方政府专项债券发行权的地区需要进一步加快专项债券的发行速度随后在康丽冰:地方政府专项债券的价值与作用分析 月召开的十三届全国人大常委会上宣布允许在当前新增地方政府债务限额的 以内提前下达下一年新增限额 直到 年 月国务院常务会议提前下达 年专项债券部分新增额度随后财政部于 年 月以及 年 月分批次下达 年新增专项债务的相关要求 从这一点来看地方政府最早在 年 月就已经接收到专项债务资金这也是近五年以来最早的一次由此可见地方政
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