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一阳期货交易

一阳期货交易

股指期货投资技巧(1) 

　　1、股指期货交易中投资者应当注意以下几点 

　　(1)、股指期货采用保证金交易，可以双向交易。 

　　(2)、杠杆效应放大了投资风险与收益，一旦出现亏损，可能会造成大于初始保证金的损失。 

　　(3)、股指期货采用每日无负债结算制度，如果价格变动向不利于投资者持有头寸方向变化，投资者有被追加保证金的可能，一旦不能补足就有可能被强制平仓。 

　　(4)、合约月份为交易当月起的两个连续月份的近月合约以及后续的两个季月合约。 

　　(5)、股指期货是“零和”游戏，而股票是可以“增值” 

　　12、计划你的交易，交易你的计划 

　　交易三步曲： 

　　(1)、价格预测－做什么 

　　 好的开始是迈向成功的第一步。在预测过程中，利用基础分析和技术分析确定趋势，最终决定是看涨还是看跌，如果价格预测出现错误，则以后所做的都会出现问题。 

　　(2)、时机选择－何时做 

　　 机会是等出来的不是追出来的。投资者在股票市场是买预期，每一个成交价都是买卖双方对未来股市预期分歧的体现。虽然任何一个点位买卖都有道理，但不是每一个点位都是好的入市点或出市点。由于股指期货采用保证金杠杠原理以小博大，给投资者改正错误的机会不多，因此在交易中时机选择非常关键，而一个好的入市点可以给你很多次改正错误的机会。 

　　(3)、资金管理－做多少。 

　　对于投资者来讲，如果您不懂市场分析(价格预测)、没有时间盯盘(时机选择)、又不具备坚强的性格(心里承受能力低)，您只要做到严格的资金管理，就不会在投机市场中出现太大的风险。资金管理不好，即使行情看对了、一路顺势交易也会出现亏损；资金管理的好，即使行情看错了、始终逆势交易也不会出现风险。 

　　 资金管理掌握原则： 

　　(1)、在投机市场中投资总额必须控制在自有资产的50%以内； 

　　(2)、每次交易量控制在可用资金的10%－30%以内，最多不能超过50%； 

　　(3)、单笔交易最大亏损额必须控制在总资金的10%以内； 

　　(4)、每次交易都应当设置止损指令，让利润充分增长； 

　　(5)、以金字塔方式买入，以金字塔方式卖出； 

　　(6)、风险收益比为1：3； 

　　(7)、交易头寸以长线短线相结合。 

　　13、建立适合自己交易风格的交易系统 

　　交易系统是一套完善的交易规则，这一交易规则应当是客观的、量化的、惟一的，它严格规定了投资的各个环节，要求投资者完全按照其规则进行操作。 

　　(1)、交易系统内容： 

　　①市场分析――买卖什么 

　　②时机选择――何时买卖 

　　③风险控制――何时止损 

　　④持仓时间――何时退出 

　　⑤资金管理――买卖多少 

　　⑥交易心态――性格经验 

　　(2)、交易系统好处： 

　　①树立投资理念消除交易中的主观随意性，减少下单前的恐惧、持仓中的焦虑和平仓后的 

　　懊悔； 

　　②保证交易的连贯性；投资者按照交易系统给出的信号交易，确保交易思路的连贯性； 

　　③有效控制交易中的风险交易系统中的风险管理和资金管理为投资者建立起有效的风险控 

　　制。 

　　(3)、设计交易系统原则： 

　　①了解自己的交易风格明确后相应选择短线交易、中线交易或长线交易。 

　　②设计适合自己交易风格的交易系统；好的交易系统是非机械的，适合自己个性，有完整 

　　的交易思想、市场分析和操作方案的。 

　　③评估交易系统好的交易系统必须有可操作性、有明确的交易信号、有控制风险的能力、 

　　有获利能力并且是适合自己的。 

　　(4)、交易系统主要包括 

　　①顺势交易系统(趋势跟踪系统)发现趋势，顺势交易(顺势交易好处、概率) 

　　交易原则：追涨(上升趋势)杀跌(下跌趋势)葛蓝碧法则、四周交易法则 

　　②形态交易系统(形态识别系统) 

　　当出现形态后按照形态相应交易，形态有反转形态和持续形态两种 

　　交易原则：按照形态以及突破后的测量目标交易缺口、形态突破、波浪理论、 

　　③逆势交易系统(反趋势系统) 

　　当趋势不明确时，寻找相对高点与低点反向交易 

　　交易原则：高抛低吸支撑阻挡、黄金回调买入、滩平操作法、背离 

　　小结：如果您是长线投资者，相信长线是金的投资理念，那么选择顺势交易买入并持有；如果您是中线投资者，对长期投资抱怀疑的态度，那么选择形态交易；如果您是短线交易的高手，对跑赢整个行情充满信心，那么选择逆势交易系统。 

股指期货投资技巧(2) 

　　5、股指期货套期保值的原理是什么？

　　股指期货套期保值和其他期货套期保值一样，其基本原理是利用股指期货与股票现货之间的类似走势，通过在期货市场进行相应的操作来管理现货市场的头寸风险。

　　由于股指期货的套利操作，股指期货的价格和股票现货(股票指数)之间的走势是基本一致的，如果两者步调不一致到足够程度，就会引发套利盘入这种情况下，那么如果保值者持有一篮子股票现货，他认为目前股票市场可能会出现下跌，但如果直接卖出股票，他的成本会很高，于是他可以在股指期货市场建立空头，在股票市场出现下跌的时候，股指期货可以获利，以此可以弥补股票出现的损失。这就是所谓的空头保值。

　　另一个基本的套期保值策略是所谓的多头保值。一个投资者预期要几个月后有一笔资金投资股票市场，但他觉得目前的股票市场很有吸引力，要等上几个月的话，可能会错失建仓良机，于是他可以在股指期货上先建立多头头寸，等到未来资金到位后，股票市场确实上涨了，建仓成本提高了，但股指期货平仓获得的的盈利可以弥补现货成本的提高，于是该投资者通过股指期货锁定了现货市场的成本。

　　6、股指期货套期保值分析

　　卖出股指期货套期保值

　　已经拥有股票的投资者或预期将要持有股票的投资者，如证券投资基金或股票仓位较重的机构等，在对未来的股市走势没有把握或预测股价将会下跌的时候，为避免股价下跌带来的损失，卖出股指期货合约进行保值。这样一旦股票市场真的下跌，投资者可以从期货市场上卖出股指期货合约的交易中获利，以弥补股票现货市场上的损失。

　　例1：国内某证券投资基金，在06年6月2日时，其股票组合的收益达到了40%，总市值为5亿元。该基金预期银行可能加息和一些大盘股相继要上市，股票可能出现短期深幅下调，但对后市还是看好。决定用沪深300指数期货进行保值。

　　假设其股票组合与沪深300指数的相关系数β为0.9。6月2日的沪深300指数现货指数为1400点，假设9月到期的期货合约为1420点。则该基金的套期保值数量为：(5亿/1420 ×100) ×0.9=3169手。

　　06年6月22日，股票市场企稳，沪深300指数现货指数为1330， 9月到期的期货合约为1349点。该基金认为后市继续看涨，决定继续持有股票。具体操作见下表：

买入股指期货套期保值

　　当投资者将要收到一笔资金，但在资金未到之前，该投资者预期股市短期内会上涨，为了便于控制购入股票的时间，他可以先在股指期货市场买入期指合约，预先固定将来购入股票的价格，资金到后便可运用这笔资金进行股票投资。通过股指期货市场上赚取的利润补偿股票价格上涨带来的损失。例2：某投资者在今年3月22日已经知道在5月30日有300万资金到帐可以投资股票。他看中了A、B、C三只股票，当时的价格为10元、20元和25元，准备每个股票投资100万，可以分别买10万股、5万股和4万股。由于行情看涨，担心到5月底股票价格上涨，决定采取股票指数期货锁定成本。假设经统计分析三个股票与沪深300指数的相关系数β为1.3、1.2和0.8，则其组合β系数= 1.3× 1/3+1.2 ×1/3+0.8 ×1/3=1.1。3月22日沪深300指数的现指为1050点，5月30日沪深300指数的现指为1380点。 假设3月22日6月份到期的沪深300指数期货合约为1070点，5月30日6月份到期的沪深300指数期货合约为1406点。所以该投资者需要买入的期货合约数量=3000000/(1070 ×100) ×1.1=31手。具体操作如下：