基于GONE理论的财务舞弊...及手段分析——以K企业为例_白超凡.pdf
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1、107SI LU JING JI GUAN LI 基于GONE理论的财务舞弊动因及手段分析文/白超凡以K企业为例摘要:上市公司财务舞弊问题一直备受社会各界的关注,也是证券市场的一大难题。通过财务舞弊GONE 理论研究 K 企业舞弊动因,主要有贪婪、机会、需要、暴露四部分;剖析 K 企业舞弊手段,主要有虚增货币资金、营业收入和利润,经营现金流造假。进而得出结论是财务舞弊会对企业以及投资者造成巨大损害,因此上市公司需要完善内部控制机制,创造良好企业文化;监督机制需要建立会计标准体系,外部审计需要确保独立性,从而杜绝更多财务舞弊事件的发生。关键词:K 企业;财务舞弊;动因;手段;GONE理论一、引言
2、随着我国经济快速增长,资本市场也逐渐成熟。虽然公司财务舞弊行为三番五次被禁止,但在日渐活跃的资本市场中却屡见不鲜。K 企业总市值高达上千亿,是国内制药公司的龙头企业,其财务舞弊规模巨大、耗时长、涉及领域广。深入挖掘其财务舞弊行为可以让其他公司引以为戒,为上市公司及第三方防范财务舞弊提供启示与建议。二、K 企业案例回顾及财务舞弊动因分析(一)案例回顾K 企业股份有限公司创建于 1997 年,2001 年在上交所挂牌上市,主要专营医药产品。2017 年以来进入千亿市值,2018 年 6 月 1 日创下 1 405 亿历史新高,但其由于财务舞弊而陷入了公众舆论的漩涡,最终从“神话”变成了“笑话”。中
3、国证券监督管理委员会于2018 年 12 月宣布对 K 企业展开调查,发现 K 企业确实存在一系列财务舞弊行为,300 亿货币资金消失不见。2021 年 11 月 17 日,中国广东佛山市中级人民法院判决 K 企业原董事长兼总经理马某监禁 12 年,并处罚金120 余万。(二)财务舞弊动因分析基于 GONE 理论GONE 理论是在国际上流传最广的反舞弊著名理论,分别从 G(贪婪)、O(机会)、N(需要)、E(暴露)四个相互作用、密不可分的维度分析舞弊产生的动因。1.贪婪维度的分析。“贪婪”已超出其原始含义,并具有更广泛的含义:低程度的道德水平。在 K 企业披露财务舞弊之前就发生过马某贿赂案件,
4、其妻许某也存在欺骗投资者行为,他们为了自身利益,指使财务人员做虚假的财务数据,欺骗投资者,将公司的经营理念和核心价值观变成一场空话。因此,在利益驱动及管理层自身职业道德低下时,财务舞弊事件就会随之发生。2.机会维度的分析。“机会”与企业管理层的资本集中度密切相关,如果舞弊者的行为无法得到遏制,那么就可能存在违法活动并从中受益。某实业投资控股有限公司是 K 企业最大的股东,而这个企业的实际控股人就是前 K 企业董事长马某。此外,马某夫人许某拥有K企业1.93%的股权,马某女儿拥有K企业1.41%的股权,两人均为日前 K 企业十大股东之一。因此在K 企业的重大决策中马某拥有很大的话语权,其他较小股
5、东无法与之抗衡。3.需要维度的分析。“需要”也被称之为“动机”,在企业负面环境的刺激下,很可能产生不当的舞弊行为,以此来摆脱困境。身为“中草药巨头”的 K 企业,在 2016-2018 年 3 年间经营活动所产生的现金流量均呈负数。当这些紧张的现金流被暴露出来之后,为进一步拓展企业融资渠道,优化债务结构,K 企业宣布将再拟推出债务融资产品,其价格相当于公司净资产的 70%、金额达到将近 200 亿元人民币。在一系列频繁的融资下,有的只是“债滚债”。(如表 1)108丝路经济管理4.暴露维度的分析。“暴露”包括发现和披露财务舞弊的可能性及针对财务舞弊惩罚的力度大小。有关K 企业财务舞弊的争议早已
6、存在,2014 年就有人提交相关证据实名举报其违法行为,但并未受到中国证券监督管理委员会的重视。直到 2018 年 12 月,证监会才开始实施对 K 企业的查处行动。另外,我国关于这方面的惩罚机制还不足以对上市公司产生更大的威胁,相比处罚的金额,违法取得的利益更具诱惑力,因此屡禁不止。三、K 企业财务舞弊手段分析(一)虚增货币资金2019 年 4 月 29 日,K 企业发布公告,因公司在财务上发生重大会计差错,货币资金总额相比实际多出299.44 亿元。将近 300 亿在一夜之间蒸发,上交所向K 企业接连发出三封问询信,要求其作出详尽说明。尽管 K 企业董事长马某以财务舞弊和会计差错是两回事为
7、借口一再否认其违法行为,但中国证券监督管理委员会 5 月 17 日发布的一项调查将 K 企业的财务舞弊坐实,该调查整合了 K 企业 2016-2018 年 3 年间虚增的货币资金及其所占 K 企业披露的总资产和净资产比例(如表 2)。(二)虚增营业收入和利润虚增营业收入和营业利润也是 K 企业财务舞弊的手段之一。K 企业在 2016-2018 年 3 年期间虚增的营业收入分别是 89.99 亿元、100.32 亿元、16.13 亿元;虚增的营业利润分别是 6.56 亿元、12.51 亿元、1.65 亿元。K 企业以此用来掩盖其真实情况,多反应经营成果,可以向投资者传递企业业绩良好的虚假消息,维
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