宏观经济政策实践.ppt

单击此处编辑母版标题样式,西方经济学宏观第16章,*,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第十六章 宏观经济政策实践,第一节 经济政策目标,第二节 财政政策,第三节 货币政策,1,第一节 经济政策目标,1.,经济政策：,是指国家或,政府,为了增进社会经济福利而制定的解决经济问题的指导原则和措施，是,为了达到一定目的而对经济活动进行的有意识的经济干预。,2.四大目标：,充分,就业,物价稳定,经济增长,国际收支平衡,四大目标的内在矛盾：,充分就业,不利于物价稳定。,充分就业有利于经济增长，却不利于 国际收支平衡。居民有钱后购买外国商品，会形成逆差压力。,经济增长不利于物价稳定,。,将失业率和通货膨胀率保持在社会能够接受的范围内。,经济要适度增长。,国际收支则既无逆差也无顺差。是顺差好还是逆差好？,2,充分就业,两种基本含义：,（1）是指包括劳动在内的各种生产要素，都按其愿意接受的价格，全部用于生产的一种经济状态。,（2）是指除了,摩擦失业,和,自愿失业,之外，所有愿意接受各种现行工资的人都能找到工作的一种经济状态，即消除了非自愿失业就是充分就业。,失业的相关概念：,摩擦失业指在生产过程中由于难以避免的摩擦造成的短期、局部性失业。如劳动力流动性不足、工种转换困难所引致的失业。,自愿失业指工人不愿意接受现行工资水平形成的失业。,非自愿失业指愿意接受现行工资但仍找不到工作的失业。,3,人口,工作年龄人口,非工作年龄人口（,正在从事劳动的也称劳动力,）,劳动力,非劳动力,就业人口,非自愿失业人口,自愿失业人口,无劳动能力人口,失业率=失业人口/劳动力人口,摩擦性失业人口,失业人口,有劳动能力但受管制人员,4,2、奥肯定律,GDP每增加2%，失业率大约下降1个百分点。,充分就业：消除非自愿失业,自然失业率：在没有货币因素干扰情况下，让劳动力市场和商品市场自发供求力量发生作用，总需求和总供给处于均衡状态的失业率。,5,价格稳,定是指物价总水平的稳定。,价格稳定,在经济学中，通常用价格指数来衡量一般价格水平的变化。价格指数又分为消费物价指数（CPI），生产者价格指数（PPP）和GDP平减指数（GDP deflator）三种。,6,国际收支平衡的目标要求做到汇率稳定，外汇储备有所增加，进出口平衡。,国际收支平衡,9,我国宏观调控的主要目标,党的十六大报告指出：“要把促进经济增长，增加就业，稳定物价，保持国际收支平衡作为宏观调控的主要目标。”,10,宏观经济目标之间的关系,以上四大目标相互之间既存在互补关系，也有交替关系，互补关系是指一个目标的实现对另一个的实现有促进作用。如为了实现充分就业水平，就要维护必要的经济增长。交替关系是指一个目标的实现对另一个有排斥作用。如物价稳定与充分就业之间就存在两难选择,。,11,第二节 财政政策,一、财政的构成,（,1,）政府支出：,政府转移支付：政府单方面把一部分货币无偿转移出去。,只是一种货币性支出，没有发生商品交易。,提供公共产品。,政府购买：,商品和劳务的实际交易。直接形成社会需求和购买力。,维持政府系统运行。,直接投资。,（,2,）政府财政收入：,税收：强制性、无偿性、固定性。国家的财政收入手段。我国长期以间接税为主体，会拉大贫富差距。,公债：指政府对公众的债务，或公众对政府的债权,12,（1）根据课税对象，税收可分为：,财产税,对不动产或房地产即土地和土地上建筑物等所征收的税（包括遗产税）。,所得税,对个人和公司所得征税。,流转税,对流通中商品和劳务买卖的总额征税。增值税是流转税的主要税种。,税收的类型,13,（2）根据收入中被扣除的比例分为：,累退税,税率随征税客体总量增加而递减的一种税。,比例税,税率不随征税客体总量变动而变动、而按固,定比率从收入中征税。,累进税,税率随征税客体总量增加而增加的一种税。,公债指政府对公众的债务，或公众对政府的债权，是政府运用信用形式筹集财政资金的特殊形式，包括中央政府债务（国债）和地方政府债务。,短期：3个月、6个月、1年,中期：3-5年,长期：5年以上,14,二、财政政策工具,指财政当局为实现既定的政策目标所选择的操作手段。,主要的财政政策工具有：,1、变动政府购买支出,2、改变政府转移支付,3、变动税收和公债,15,预算赤字：政府支出,收入（的差额）。,三、功能财政和预算盈余,预算盈余：政府收入支出（的余额）。,功能财政：政府为了实现充分就业和消除通货膨胀，需要赤字就赤字，需要盈余就盈余。,相机抉择、逆经济风向行事。,斟酌使用的财政政策的具体体现。,凯恩斯主义思想。,（凯恩斯之前，主要是）,年度平衡预算,周期平衡预算,衰退时，收入减少，为平衡支出，必须增加收入，会加深衰退。,过热时，通货膨胀，税收增加，为了减少盈余，必然增加支出和减少税收，会加剧通货膨胀。,16,传统的平衡预算财政思想,平衡预算财政思想指财政收入与财政支出相平衡，财政预算盈余等于零的财政思想。按历史发展阶段主要分两种：,（1）年度平衡预算,指政府在每个财政年度保持收支平衡。,（2）周期平衡预算,指政府在一个经济周期中保持平衡，即在经济衰退是有意安排财政赤字，在经济繁荣时，有意安排财政盈余，以繁荣时的盈余弥补衰退时的赤字，实现整个周期的收支平衡。,17,预算赤字与预算盈余,BS=ty-G-TR,预算盈余（赤字）,税率,实际国民收入,既定的政府购买支出,既定的政府转移支付,18,四、赤字弥补,弥补赤字的途径,外债构成真实负担。,若推迟外债归还会影响政府信誉，使用要更为谨慎。,向中央银行借债,实际是增发货币，结果是通货膨胀。,国内借债,购买力向政府转移。,引起利率上升。,要稳定利率，必须增加货币供给，最终导致通货膨胀。,具有再分配性质，不视为负担。,向国内外公众借债。,增税。,19,赤字与公债,按功能财政政策，预算可能是赤字，也可能是盈余，但多数情况下是赤字。,在经济萧条时期，财政政策是减少税收和增加政府支出，这样就必然出现财政赤字。,国际上衡量财政赤字的两个警戒线标准：,财政赤字/GDP,3%财政赤字/财政支出 15%,为了弥补赤字，通常要依靠发行公债。,20,凯恩斯的公债哲学,凯恩斯主义经济学家认为，通过发行公债实行赤字财政政策，这不仅是必要的，而且也是可能的。这是因为：,第一，债务人是国家，债权人是公众。国家与公众的根本利益是一致的。政府的财政赤字是国家欠公众的债务，也是自己欠自己的债务。,第二，只要政府不垮台，债务的偿还就是有保证的，不会引起信用危机。,第三，债务用于发展经济，使政府有能力偿还债务，弥补赤字。,21,五、自动,（内在）,稳定器,自动稳定器 财政工具本身具有一种自动调节经济、减少经济波动的机制。,在繁荣时自动抑制通胀，萧条时自动增加需求。,（1）税收自动变化,（2）转移支付自动变化,（3）农产品价格维持制度。,农产品价格保护支出自动变化。,调节经济波动的第一道防线，适用于轻微经济波动。,衰退时，产出下降，个人收入下降，税率不变，税收会自动减少，可支配收入会自动少减少一些，使得消费和需求下降的少些。,累进所得税，衰退使得收入自动进入较低纳税档次，税收下降幅度超过收入下降幅度。反之，如此。,衰退时，失业增加，符合救济条件的人增加，社会转移支付增加，抑制可支配收入下降，抑制需求下降。,这种自动稳定器调节经济的作用是十分有限的。它只能减轻和缓和经济波动，不可能消除波动。,22,斟酌使用的财政政策：,政府审时度势，斟酌使用，变动支出水平或税收，以稳定总需求水平，使之接近物价稳定的充分就业水平。,六、斟酌使用的财政政策,具体应用：逆经济风向而行。,补偿性财政政策：交替使用扩张性和紧缩性财政政策。或扩张或紧缩，斟酌使用，权衡使用。,扩张性财政政策：萧条时，总需求,总供给，存在通货膨胀。,政府减少开支、增税等措施，抑制需求。,23,七、充分就业的预算盈余,充分就业预算盈余：既定的政府预算在充分就业国民收入水平即潜在国民收入水平上，所产生的政府预算盈余。,实际预算盈余：以实际的国民收入水平来衡量预算状况。,实际国民收入水平充分就业国民收入水平时，实际盈余充分就业盈余。,如果这种预算盈余是负数，就是充分就业预算赤字。,准确判断财政政策取向的,预算标准：以充分就业作为目标来确定预算规模。关注就业。,如果充分就业盈余增加（或赤字减少），财政政策就是紧缩性的。反之是扩张性的。,24,BS*=ty*-G-TR,充分就业预算盈余,税率,充分就业国民收入,既定的政府购买支出,既定的政府转移支付,25,1、假设一经济有如下关系：c=100+0.8yd（消费）i=50（投资）g=200（政府支出）tr=62.5（政府转移支付）t=0.25,单位:10亿美元（1）求均衡收入；（2）求预算盈余BS；（3）若投资增加到i=100时，预算盈余有何变化？为什么会发生这一变化？（4）若充分就业收入y*=1200，当投资分别为50和100时，充分就业预算盈余BS*为多少？（5）若投资i=50，政府购买g=250，而充分就业收入仍为1200，试问充分就业预算盈余为多少？,练习：,26,（2）BS=ty-g-tr=0.251000-200-62.5=-12.5,（3）y=c+i+g=100+0.8（y-0.25y+62.5）+100+200 解得y=1125,BS=ty-g-tr=0.251125-200-62.5=18.75由预算赤字变成了预算盈余，因为投资增加，带动产出增加，在相同的税率下税收增加，导致出现盈余。,（1）y=c+i+g=100+0.8yd+50+200,=100+0.8（y-0.25y+62.5）+250,解得 y=1000,答案：,27,（4）BS*=ty*-g-tr=0.251200-200-62.5=37.5,（5）BS*=ty*-g-tr=0.251200-250-62.5=-12.5,（6）因为预算盈余或预算赤字经常是由政府实行的财政政策造成的，所以经常用盈余或赤字来判断财政政策的方向。但是盈余或赤字的变动有时是由经济情况本身变动引起的，如本例由于投资增加到100，使得赤字变成了盈余，这是经济本身的变动，而不是财政紧缩的结果。但如果用BS*则消除了这种不确定性，比如由（4）到（5），盈余变成赤字，完全是由政府扩张性财政政策造成。所以要用BS*而不是BS去衡量财政政策的方向。,28,八、财政政策的资源配置效应,市场经济条件下，政府投资与一般的社会投资所涉及的领域是完全不同的。,社会投资主要集中在竞争性的、私人产品的生产领域；,政府投资则主要集中在带有较强垄断性的、公共产品的生产领域。,政府投资的资源配置效应就是指社会资源在这两大领域、尤其是指在私人产品与公共产品生产领域的分配比例。,29,第三节 货币政策,一、西方银行体系,主要由中央银行和商业银行构成。,1、中央银行,主要职能：,发行的银行发行国家货币。,银行的银行为商业银行提供贷款、保管存款准备金、为商业银行集中办理全国结算业务。,政府的银行代理国库、提供政府所需资金、代表政府与外国发生金融业务、执行货币政策、监管全国的金融市场。,30,2、商业银行,主要业务：,（1）负债业务吸收存款。,（2）资产业务放款和投资（购买有价证券以取得利息收入）。,（3）中间业务代为顾客办理支付事项和其他委托事项，从中收取手续费。,31,二、中央银行和商业银行之间的制度规定,1、法定准备金制度,银行制度中规定，商业银行应将其吸收的存款总额按一定比例以现金的方式保留起来，以作为储户提取存款的准备金（R,d,）。,准备金占存款总额的比例就是准备率，即：,准备率准备金/存款总额,由于准备率通常依法规定，因而上述准备金制度也被称为法定准备金制度，其中的准备率被称为法定准备率（r,d,）。,32,2、再贴现制度,3、日常监管,银行制度规定商业银行可以将持有的中央银行认为合格的票据或债券向中央银行实行再贴现或进行抵押贷款，其中再贴现是相对于商业银行对个人的贴现或抵押贷款而言的。,中央银行可以规定商业银行所经营的信贷业务的各种条件，以便控制商业银行的业务范围及规模。,33,1、假设：,（1）商业银行没有,超额准备金,；,超额准备金（Re）超过法定准备金要求的准,备金。,超额准备率（re）超额准备金对存款的比率。,（2）银行客户将一切存款收入存入银行，支付完全以支票形式进行。,（一）存款创造,三、存款创造和货币供给,34,一笔原始存款,R,通过商业银行存款创造功能，将使存款总和扩大为：,D=R/r,d,其中，1/r,d,称为,货币创造乘数,。,D为原始存款派生出的活期存款,35,2、若商业银行有超额准备金，超额准备率为r,e,则 D=R/(r,d,+r,e,),3、若商业银行超额准备率为,r,e,，且客户将得到的贷款不全部存入银行，而抽出一定比例（r,c,）的现金（即存在现金流出）。,则 D=R/(r,d,+r,e,+r,c,),其中，r,c,称为现金存款比例。,36,前面分析中，仅把活期存款考虑为货币供给量，如果把活期存款和通货都考虑为货币供给量，,（二）货币供给,则 M=Cu（通货）+D（活期存款）,同时引入基础货币H,基础货币又称货币基础、货币基数、高能货币。指商业银行的准备金总额（包括法定的和超额的）与非银行部门持有的通货之和。是银行体系存款扩张、货币创造的基础。,H=C,u,+R,d,（法定准备金）+R,e,（超额准备金）,37,则货币供给 M=,r,c,+1,r,c,+r,d,+r,e,*H,则,M,H,=,C,u,+D,C,u,+R,d,+R,e,=,C,u,/D+1,C,u,/D+R,d,/D+R,e,/D,r,c,+1,r,c,+r,d,+r,e,=,38,r,c,+1,r,c,+r,d,+r,e,为货币创造乘数,其大小和法定准备率、再贴现率、市场利率和现金存款比率有关。,39,货币量,利率,总需求与总供给,货币政策的,直接目标：利率,调节货币量是手段。,最终目标：总需求和总供给达到平衡。,货币量增加的效应：,短期效应：既增加实际,GDP,，又使物价上升；,长期效应：物价进一步上升，实际,GDP,回到原充分就业水平。,只有物价上升，而实际,GDP,不变。,四、货币政策的机制,40,（,1）公开市场业务。,公开市场业务是指在金融市场上，中央银行公开买卖政府债券已控制货币供给和利率的政策行为。,买进有价证券，把货币投入市场，从而增加货币量；卖出有价证券，使得货币回笼，从而减少货币供给量。,（2）贴现政策。,通过增减贴现贷款数量和贴现利率，来影响货币供给量。,五、货币政策基本工具,决定是否发行国债是属于财政政策,.,发行后的二级市场上的买卖属于货币政策。,间接货币政策,贴现是商业银行向中央银行的贷款方式。当商业资金不足时，可以用客户借款时提供的票据到中央银行要求再贴现，或者以政府债券或中央银行同意接受的其他“合格的证券”作为担保来贷款。再贴现与抵押贷款都称为贴现。,商业银行向中央银行进行这种贴现时所付的利息率就称为贴现率。,中央银行降低贴现率，使商业银行得到更多的资金，这样就可以增加它对客户的放款，放款的增加又可以通过银行创造货币的机制增加流通中的货币供给量，降低利息率。相反，中央银行提高贴现率，使商业银行资金短缺，这样就不得不减少对客户的放款或收回贷款，贷款的减少也可以通过银行创造货币的机制减少流通中的货币供给量，提高利息率。,41,（3）法定准备金。通过提高和降低准备金率来控制贷款量，增减货币供给量。,直接货币政策,力度强、见效快,中央银行变动准备金率则可以通过对准备金的影响来调节货币供给量。,假定商业银行的准备率正好达到了法定要求，这时中央银行降低准备率就会使商业银行产生超额准备金，这部分超额准备金可以作为贷款放出，从而又通过银行创造货币的机制增加货币供给量，降低利息率。相反，中央银行提高准备率就会使商业银行原有的准备金低于法定要求，于是商业银行不得不收回贷款，从而又通过银行创造货币的机制减少货币供给量，提高利息率。,除了上述三种主要工具外，中央银行还有其他一些次要的货币政策工具。例如，,道义劝告,，即中央银行对商业银行的贷款、投资业务进行指导，要求商业银行采取与其一致的作法。这种劝告没有法律上的约束力，但也能起作用。,42,六、相机抉择的货币政策,扩张货币政策。经济萧条，总需求,总供给。,收紧银根，减少货币供给量，提高利率。,抑制总需求，降低物价，防止经济过度增长。,工具：公开市场上买进有价证券；降低贴现率、放松贴现条件；降低准备率。,工具：公开市场上卖出有价证券；提高贴现率、严格贴现条件；提高准备率。,43,